Re: [討論]全球匯率(相對美元)奇怪的現象

看板Fund (基金板)作者ryanchao (養貓咪的牛)時間18年前 (2007/12/29 23:24)推噓7(7推 0噓 1→)

留言8則, 7人參與討論串2/3 (看更多)

本來這邊要繼續寫CMS與Libor關係... 但相關資料暫時還沒找完全所以先略過，改為略談不同年CMS價差的意義由於IRS是國際金融上很常用的避險工具，可以分為很多種操作模式坊間與網路有資料可查詢，在這邊不多贅述在這邊我比較想提的是CMS（Constant Maturity Swap,固定期限交換交易）以下為了方便敘述直接以CMS做為稱呼 CMS是由ISDA（Internation Swaps and Derivatives Association Inc.）所定義的利率交換報價。它是以為了促進金融機構之利率交換交易發展，而定訂出之標準定價（fixing）。以紐約時間上午11:00多家參考銀行所報之IRS中價，剔除極端值後平均報價為定價基準。所謂「n年CMS」就是市場上進行n年期利率交換交易之市場均值所以「2年CMS」是指市場上進行2年期利率交換交易之市場均值為什麼要看CMS呢？因為它代表的是「固定期間」內的IRS交易的報價水準是市場上從事IRS交換交易的報價均值，對於探究金融市場對未來利率水準的態度具有一定的先期指標意義。目前市場上的CMS比較常觀察的就是30年CMS、10年CMS、2年CMS這三種報價彼此間價差關係變化來探討經濟、利率政策風向球。一般來說2年CMS對FED利率決策預期最敏感而30年CMS與2年CMS的價差則往往會透露市場對未來經濟預期 1995以來，30年CMS與2年CMS的spread死亡交叉次數只有兩次一次是2000年（5天），一次是2006年（4天）這兩次死亡交叉的結果最後都出現了「崩跌」- 網路泡沫、房市泡沫不過目前30yrCMS與2yrCMS的spread約在122bps 顯示市場對於未來經濟與利率還具有正面的信心水準除非市場出現30yrCMS出現大幅下滑並與2yrCMS的spread大幅縮減那麼這代表市場對於未來經濟前景開始轉趨非常悲觀下期預告：TIP與T-Note Spread與TED價差的意義 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 116.59.122.75