Re: [問題] 關於過多熱錢湧入對於國家的傷害(請教ꬠ…

看板Fund (基金板)作者dasein79 (白蓮教教主)時間18年前 (2008/07/02 02:41)推噓6(6推 0噓 28→)

留言34則, 10人參與討論串4/5 (看更多)

※ 引述《joejoejoejoe (談經濟不如談搶錢)》之銘言： : 升值後的台幣侵蝕出口商的獲利這個還只算是企業的損失,我舉個例子,亞洲金融風暴 : 1997年1月份，以George Soros為首的國際投機商開始對覬覦已久的東南亞金融市場發動 : 攻擊佈局，5月份，國際貨幣投機商開始大舉放空泰銖(THB)，泰銖(THB)兌美元匯率大幅 : 下跌。面對投機商來勢洶洶的進攻，泰國央行與新加坡央行聯手介入，三管齊下，企圖 : 捍衛泰銖(THB)陣地，他們動用了120億美元吸納泰銖(THB)﹔禁止本地銀行拆借泰銖(THB) : 給投機者﹔大幅提高利率，在一番短兵相接之後，貨幣投機商再進行強而有力的反擊， : 他們再度籌集資金，狠狠地拋空泰銖(THB)。George Soros開始節節挺進。在此同時， : 泰銖(THB)貶值的浪潮一波接著一波，泰銖(THB)兌換美元的匯率屢創新低。泰銖(THB)的 : 走勢大勢已去。懷念的景象。那天我還在飛機上看報紙，就看到泰國改浮動匯率。悲慘的序幕。不過，Soros也不是沒有蒙受損失，只是延後了幾個月才波及到自己。以當時泰國的外匯存底而言，誠如索羅斯所言：這個是系統性的問題，我只是完成這個任務而以。我當時腦海中是有個想法：在當時泰國的外匯存底與短期外債而言，失敗似乎是必然的。但是，如果泰國央行採取另外一種截然不同的操作手法呢？只要國際炒家放空泰銖一單位，央行就跟著放空泰銖一單位。炒家回補一單位，央行也回補一單位。這時候，本來央行的職責在於保障匯率穩定，有利於進出口商與經濟發展。炒家利用的就是央行的這個不得不然的致命傷。但是一旦炒家被辨識出來之後，泰國央行完全模仿炒家的作法。乍看之下，泰國匯率會向四川大地震一樣，但事實上，是不會的。因為炒家將會發現：無人與其對作，而且，自己在公開市場所有的行為，通通立刻被央行模仿。那麼炒家自然能推論，如果央行繼續這樣玩下去，他要怎麼抽手？為了增加臨場感給網友，我們就以新台幣來說好了。央行透過緊迫盯人，故意讓匯價在盤中成為「極度不穩定平衡」。假設今天上午十點五分，台幣兌美元匯率31.62，「鎖鐵絲」先生決定來空 NDF，但是買盤不會出現，反而會有央行的賣壓立刻湧現，台幣兌美元的匯率可能立刻掉到38.97。央行在透過「快市」的暫停交易規定，讓外匯暫停交易十分鐘。「鎖鐵絲」先生將會發現：不管他的任何決定，央行都會以等比例的乘數效應去同向操作，然後「鎖鐵絲」先生就會立刻掉進暫停交易的流動性陷阱當中。當然，央行對於被認定並非熱錢的資金，則以較低的乘數效應去同向炒作。完全可信賴者，則不加以干預。至於央行的最大任務之一：穩定匯率。是否可以達成呢？我認為透過這「安全賽局」，是可以的。「鎖鐵絲」先生的任何動作，都將被央行的乘數同向動作所稀釋，而後央行又可以把罪過怪到「萬惡的鎖鐵絲」先生，央行又能以國家安全為由，順理成章逐步提高交易成本。「鎖鐵絲」先生除非本錢雄厚，而且是長期自有資金，否則沒有能力跟央行耗下去。他會很清楚：遇到這個神經病的央行，他最多能夠讓該國的匯率像亂數一樣亂跳，但是央行將堅壁清野，消耗他的時間成本。而這樣做，對他一點意義也沒有。這時，央行就有辦法逼迫「鎖鐵絲」先生上談判桌了。「我讓你的資金在有合理利潤底下安全離開敝國。但是條件是：你不能隨便玩弄我國貨幣匯率－－你說我們自己加入玩弄匯率的行列？鎖鐵絲先生您真愛說笑，我們是央行，那些空單怎麼可能是我們自己人幹的？這對我們有什麼好處？徒增我們穩定匯率的困難度？您這樣說，有人會相信嗎？您真愛說笑。」央行就不會輸到脫光內褲了。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.224.45.97

推

Dungeon

07/02 03:59, , 1^F

07/02 03:59, 1^F

推

elvies

07/02 07:28, , 2^F

07/02 07:28, 2^F

推

obov

07/02 08:47, , 3^F

07/02 08:47, 3^F