Re: [問題] 連動式債券相關問題

看板Fund (基金板)作者irda ("與神對話"很棒:))時間16年前 (2009/11/20 20:54)推噓0(0推 0噓 5→)

留言5則, 1人參與討論串4/5 (看更多)

※ 引述《robbin0919 (robbin0919)》之銘言： : 最近因為想買債券型基金，所以想先了解什麼是連動式債券? : 以下是從wiki上查到的資料，有些還是看不懂，請各位大大幫我一下。 : 連動式債券發行商發行結束，募集到資金後，運用部分資金針對投機標進行投機操作。 : 連動債的總收益為債券的固定收益，再加上投機操作的額外收益。 : 它不僅僅如此而已，連動式債券還能享有本金高的保障，隨著連結標的的增長，更具備保 : 本的特色，讓客戶在購買連動式債券商品時能夠有較高的保障。 : Q1:為什麼享有本金高的保障? : 而且隨著連結標的的增長，更具備保本的特色? : 但除此之外客戶在購買連動式債券之前也要了解到該產品是不具備市場充分流通之特性， : Q2:什麼是具備市場充分流通? 因為一般的債券除了向發行公司購買之外,也會有次級市場交易, 可以依公開的報價買賣手中的債券. 而連動債並不行.就像你後面提到的,連動債是依淨值"贖回",而不是"賣掉". : 而債券的實際交易價格可能會與債券本身之單位資產價值產生顯著的價差。 : Q3:這是不是所謂的雙向報價，買與賣各是一個價位? 連動債並不是"買"和"賣". 在台灣它是屬於信託架構下的遊戲, 而既然是我把錢"託付"給受託人來進行操作,怎會有買與賣的動作呢?? : 發行商多半會鼓吹連動債具有「保本高息」的特點，以吸引投資者。有時會誤導客戶以為 : 只賺不賠，因而客戶若於債券到期前賣出，可能會產生本金的損失。 : 所以在購買連動式債券前必須先要考慮清楚產品的特性及風險，選擇適當地時機進場，這 : 樣較為保險。 : Q4：不懂為什麼債券到期前賣出，可能會產生本金的損失? : 我們不是投資基金嗎?只要報價覺得ok，就是贖回了結? 這我想是因為發行機構在選擇權操作策略上的考量.... 而且會這樣要求的商品多半都是到期可以100%還本的商品, 可是這種的天期多半都頗長(10年以上) 如果這10年之中發行或保證機構倒掉了,也一樣完全拿不回本金. 而且, 基金你可以依照淨值進場,連動債我還沒聽過可以依淨值進場的例子. : Q5：產品的特性及風險可從基金資料中那邊取得? : 是否在投資組合及基金介紹得知? : 與普通債券相比，連動債收益相對較高，風險也相對更大，但在發行商與銷售商聯手炒作 : 下，於21世紀初成為金融市場的熱門商品種。 : 不過自從2008年世界級大型發行商雷曼兄弟驟然倒閉，導致廣大投資人一夕之間損失慘重 : ，並釀成世界性的金融危機後，連動債變成毒蛇猛獸，讓許多人認清其金錢遊戲的本質， : 避之唯恐不及。 : Q6：最後還是感覺不出風險在那，是因為對投機標的進行投機操作? 除了投機操作的風險,就是發行或保證機構的信用風險. 就是發行或保證機構會不會倒~~ : Q7：從原文上匯總得知，總收益=債券的固定收益 + 投機操作的額外收益。 : 所以投資標的有兩個，就是債券及投機操作，請問這有比例上的限制嗎? : 還是由基金經理人自行拿捏? : Q8：看到最後，還是體會不出雷曼兄弟是怎麼掛了? : 釀成世界性的金融危機? 前文某位大大的推文有說到,連動債的原文是structure note! 可以譯為結構型票券,但請千萬不要用債券的概念去思考這玩意. 因為它不像一般公司債一樣,以公司資產作為擔保. 連動債完全沒有擔保,一切看發行機構(或保證機構)的狀況. 如果前兩者財務良好就阿彌陀佛,可以爽爽領高配息到合約結束. 如果倒了,那就像廣大的雷曼兄弟連動債投資人一樣(有點想用受災戶來形容XD) 一毛錢都拿不到. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.217.209.178 ※ 編輯: irda 來自: 61.217.209.178 (11/20 20:55)