Re: [心得] 一個基金經理人的心聲
我昨晚把這篇文章連同對這位經理人的基金進行技術分析的文章一起寄給他
剛剛收到回信，徵得他同意，貼上來分享給各位
李兄：
我上網看了你的文章，寫得真好，也佩服您有這樣好的文筆和記憶力，幾
乎一字不漏，果然是名校學生。
那位技術分析達人的分析我看了，的確是把技術分析運用到淋漓盡致，可
惜以我對我自己基金的瞭解，他如果真的根據他的分析進行交易，恐怕過
沒多久就會開始在網路上罵我了。詳情我不能透漏太多，但根據我們手上
的資料，我們將會在月報上提醒投資人，未來半年情勢不會太好。
您對我月報的發問相當精準，是個相當用功的投資人，雖然我想你大概不
會買我的基金。我看了幾篇你的文章，雖然你並非基金領域的人，不過對
這個領域的剖析算是精準的，不過我也要為我們說幾句話。全台灣幾百名
基金經理人，大家都是同一個圈子的，其實大多只是混一口飯吃，跟別的
行業並沒什麼不同，基金的經理人不是神，所以的確無法創造出什麼太特
殊的投資績效，但這是一份待遇算不錯，壓力有點大的工作，也不會有人
因此而認為自己不專業或不道德，這就像一般人都不會問自己的工作到底
為公司或為社會產生什麼大的貢獻一樣，其實工作都只是為了薪水罷了。
經營一個基金，其實跟拍一齣連續劇沒什麼兩樣，就是要收視率。所以最
主要的工作並不是去畫漂亮的圖來看自己的基金走勢如何，而是每天淨值
算出來之後馬上跟對手基金比，輸慘了要寫報告跟公司交待為什麼績效落
後，贏得漂亮就要寫報告給公司以備有媒體來要資料可以端出一個好看的
基金，其實很多基金新聞，是新聞，也是廣告，很多我的文章在報紙上出
現，作者都是記者的名字，當然，大多會改寫，只是改得很
總之，就像你我求學的路上，人家問的不會是你學到了什麼，而是你考得
好不好。對於基金，投資人也不會問經理人是不是在配置和策略上有什麼
遠見，而是每天去看績效，小時候被分數逼著學習，就業後被績效逼著投
資，其實這輩子沒有真的很踏實過著。
先回答你一些問題。首先，你說得沒錯，中國是政策導向的經濟，因此很
明確的未來一年會維持很漂亮的經濟成長和很難看的股市表現，我們公司
的大陸研究部門也是同樣的看法，但是我們並不能作些什麼因應，所以只
能在月報中暗示投資人。其次，的確，基金中很多中國的持股是 ADR，這
是限制，我們無法改變些什麼，至於你說的折價和溢價其實不太嚴重。最
後，我的基金週轉率的確是很高，因為我還是公司不太放心的經理人，需
要為自己的未來賭一把，公司每天會關心基金的績效，不會關心我有沒有
睡或有沒有吃，所以每天的績效都是我會不會丟工作的關鍵，我得一直交
易，把沒表現或太差的趕快賣掉，補一些表現比較好的。這問題會隨著在
公司的資歷和被信任度而逐漸減小，尤其是老鳥管老基金的話，通常短期
績效比較不會被拿出來檢討，自然就能減少交易頻度，不過也要看人，很
多經理人不買賣就覺得自己沒做事。
其實我還挺懷念過去當研究員的日子，經理人其實跟業務沒什麼兩樣，除
了自己基金的績效，新募的基金也要幫忙賣，媒體訪問的時候其實唯一的
念頭就是努力賣基金，推銷自己的也推銷同事的新基金。
晚了，明早五點就要起來看研究報告，恭喜你畢業，祝福你未來順利，但
如果真的喜愛投資，當一輩子興趣就好，別當工作，因為你會開始討厭投
資。這是我的建議，不保證最低收益，晚安。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 58.115.18.74
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