[新聞] 彼得.林奇及其成長股選股策略

看板Fund (基金板)作者mauricew (Money talks)時間15年前 (2011/04/26 10:20)推噓2(2推 0噓 0→)

留言2則, 2人參與討論串1/1

1.原文連結： http://ppt.cc/ZG4( 2.內容： 2011年04月25日 01:52 來源：中國證券網－上海證券報 13年實現管理資產由2000萬美元成長到140億美元，累計投資回報率達到2700%，平均年報酬率達到29.3%—— 無疑，彼得·林奇（Peter Lynch）成就了麥哲倫基金（Magellan Fund）的收益神話。他對共同基金的貢獻，就像是喬丹之於籃球，鄧肯之於現代舞蹈。在創造出空前輝煌業績的時候，彼得·林奇卻在1990年選擇急流勇退，成為華爾街“歷史上最具傳奇色彩的基金經理”。成功的背後是什麼呢？首先是超出常人的勤奮。他每天6點15乘車去辦公室，晚上7點15回家。在他退休之前，他只度過兩個長假，其中的一個：去日本，用5天時間考察當地公司，然後去曼谷考察及觀光，最後去英國，用3天時間調查。林奇不是技術分析的理論派，而是靠調查研究的實踐派。他每天都會在午餐見一家公司，每月走訪40-50家公司，一年走訪五六百家公司，閱讀近千份年報。另外，林奇還是最早調查海外公司的基金經理，比如他發現Volvo時，連瑞典的分析師都沒去過它的工廠，後來林奇僅在這只股票上就賺了7900萬美元。其二是超出常人的投資理解和悟性。他把投資提升到一個新的境界，讓投資變成了一種藝術。 1982年彼得·林奇大舉建倉艾科卡領導下的克萊斯勒汽車公司的股票、 80年代末重倉持有儲貸行業股票都是非常成功的例子。找到一個好的公司，只是投資成功的一半；如何以合理的價格買進，是成功的另一半。彼得·林奇在評價股票的價值時，對資產評估和公司盈利能力評估、公司業績的成長性三方面都很關注當然，在眾多股票種類中，中小型成長股是他最偏愛的股票種類。 “想賺錢的最好方法，就是將錢投入一家中小成長公司，這家公司近幾年內一直都出現盈利，而且將不斷地成長。” 在林奇看來，中小型公司股價增值比大公司容易，一個投資組合裏只要有一兩家股票的收益率極高，即使其他股票賠本，也不會對整個投資組合的業績產生很大影響。而抓住這些中小成長股的關鍵是，要確定該公司的擴張期是否走到頭了，能否抓住“最後的機會”。為此，他還發現了“72原則”，那就是用72除以年投資回報率，等於資產翻1倍需要的年數。比如，投資回報率25%的公司，其資產翻倍的時間差不多為3年；其三卻是異於“專家”的投資方法和哲學智慧。林奇在沃頓商學院才真正開始著手研究股票，而他當時所選修的課程並非數學、財會等自然學科，而是歷史學、心理學和邏輯學等社會學科。因為林奇已經意識到，股票投資是一門藝術，而非科學、歷史和哲學在投資決策時顯然比統計學和數學更有用。林奇的投資智慧還在於“纖毫小事中覓先機”，從日常生活中發掘有潛能的股份。林奇會留意妻子和女兒的購物習慣，當發現妻子所購買的“萊格斯”牌緊身衣有可能成為一種走俏商品時，他便當即買入了生產這種緊身衣的漢斯公司—— 不久，該公司的股票價格就上漲了6倍。華爾街是個非常緊張的工作環境，華爾街工作者經常使用一種潰瘍藥“泰胃美”，而林奇看到的是“泰胃美”背後的10倍成長股—— 美國史克必成制藥公司。該公司在1976年上市，其股價從1977年的每股7.5美元上漲到1987年的每股72美元，上漲了近10倍。在林奇看來，投資法寶並非得自華爾街投資專家，普通投資人一樣可以按照常識來戰勝股市。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 180.176.109.215