Re: [討論] 台灣50 與選擇權避險策略

看板Fund (基金板)作者oskwu (old dog)時間13年前 (2012/12/15 11:14)推噓0(0推 0噓 20→)

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※ 引述《isaacwu974 (退隱江湖摟)》之銘言： : 「理論上，理論跟實務沒有差距，但是，實務上有。」 : 結合選擇權是有機會讓長期操作績效更好， : Covered Call是其中一種，既然etf和指數走勢類似， : 理論上指數選擇權也可以跟etf做結合， : 但是指數選擇權是針對指數設計的，並不是針對etf， : 實務上要先解決一個問題：怎麼計算多少張0050配一口op？請參考： http://0050-option.blogspot.tw/2012/11/50-by-covered-call-writing-4.html : 再或者我打算在57.5塊的價位拋掉0050，那麼op履約價要設多少，8000還是8200? 用什麼履約價都可以，但必須了解如何用個別選擇權的delta來換算，請參考： http://0050-option.blogspot.tw/2012/12/50-by-covered-call-writing-7.html : 0050跟大盤雖然同向，但是只跟0050指數有收斂特性，和加權指數並沒有， : 期現貨價差的拉鋸會是個問題。 : 再或者是到期日，漲到57.5塊目標價了，同時未到期的8000call也從50點漲到150點， : 如果是期貨我可以一概等結算日左右再同時交易，但是0050沒有到期日， : 所以這時你要賣掉57.5塊的0050，然後平倉認列100點的虧損? : 可不要原本的上漲獲利出場，倒弄成了放空虧損了，所謂避險，會使原持股部位虧損縮減，當然也會侵蝕獲利，必須計算避險部位相對於原持股部位的Delta大小，通常介於0與1之間。請參考： http://0050-option.blogspot.tw/2012/12/50-by-covered-call-writing-8.html : 勉強用一個不是專為etf設計的工具做搭配，問題多多，在在都有機會弄巧成拙， : 所以目前最完美結合的選擇還是指數期貨，台灣50與指數的走勢相關性高，以指數選擇權來避險交易成本最低，若是指數盤整時，還可賺取時間價值。操作的重點在於股價(或指數)漲跌過程中避險部位調整的彈性。 : 期貨/op在同一帳戶內交易，還可以互通有無、節約保證金， : 如果另外準備一套做op的資金，還會降低總體報酬率。 : ※ 引述《oskwu (old dog)》之銘言： : : 持有台灣50就是持有台灣前50大權值股組合，持股部位的大小與股價水準有關，屬於多方 : : 部位，當指數暴跌時，逐步往下承接，降低持有成本，可以緩和指數暴跌的虧損風險。然 : : 而，是不是有其他方法可以降低指數暴跌時的風險？ : : 部位避險的方法很多，最簡單的方法是直接出脫持股，然而以永續投資為目標的台灣50平 : : 衡比例投資法，並不建議在指數暴跌時賣出持股，而違反操作機制。 : : 避險必須花費交易成本，可以降低虧損，當然也會侵蝕獲利，端視投資人如何設定部位避 : : 險的程度。既然台灣50代表近7成的上市權值，相關係數95%以上，因此可考慮指數選擇權 : : 的Covered Call(抵補銷售買權)策略，雖然指數上漲時會侵蝕部份獲利，但可收取時間價 : : 值，緩和指數下跌時的虧損，而且其交易成本相較於其他避險工具有利，不失為很好的避 : : 險策略。 : : 請參考： : : http://0050-option.blogspot.tw/2012/11/50-by-covered-call-writing-1.html : : 【台灣50社團@Facebook】https://www.facebook.com/groups/217494754992667/ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 111.184.185.146

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isaacwu974

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isaacwu974

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isaacwu974

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