Re: [新聞] 高收益債殖利率已低到「名不符實」

看板Fund (基金板)作者djo (cder)時間13年前 (2013/05/15 01:42)推噓14(14推 0噓 17→)

留言31則, 7人參與討論串2/3 (看更多)

原本想說推文，後來還是想想回文好了。前提一：我不再持有高收債，我轉為持有次貸不過邏輯是跟高收債一樣的 http://long-term-investment-tw.blogspot.tw/2013/05/rem.html 前提二：為何高收益債券做錯也不用停損？ http://long-term-investment-tw.blogspot.tw/2013/04/blog-post_30.html 如果空手的話，可以看我去年十月寫給別人的空手進場建議，到現在應該有幫到他不少 http://long-term-investment-tw.blogspot.tw/2012/10/blog-post_16.html : 看下圖，瑞士信貸所統計的高收益債違約率(倒債率)： : http://www.viewfromtheblueridge.com/wp-content/uploads/2013/02/Guggenheim.gif

: 在景氣不好的年代高達12%以上，買到這種債券的基金， : 就是很典型的「賺配息，賠淨值」 : ，現在高收益債的殖利率已經降得太低了，賺的配息或許無法彌補你賠掉的淨值喔。前篇文章#1FhVgXN9 有解釋 ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 125.224.172.95

推

scott2009

05/14 14:37,

05/14 14:37

推

longlonglong

05/14 15:03,

05/14 15:03

→

longlonglong

05/14 15:03,

05/14 15:03

: 去年Q3~Q4違約率大約在2.6%~3.2%， : 特別提不景氣時的高違約率是為了提醒大家這類商品 : 的風險。而且，如果殖利率回升， : 在低殖利率時就買高收益債基金的人，淨值也會賠到哭出來。如果是景氣循環內，利率回升，投資等級債跟國債才會賠到哭 http://research.stlouisfed.org/fred2/series/BAMLC0A4CBBBEY?cid=32347 投資等級債，殖利率大升，用淨值換的 http://research.stlouisfed.org/fred2/series/BAMLH0A0HYM2EY?cid=32347 高收益債，殖利率沒啥動

推

djo

05/14 15:19,

05/14 15:19

→

yashiro

05/14 15:20,

05/14 15:20

: 去年殖利率還有6%~8%以上，今年降到剩5%多，真的太扯。 : 2006~2013年1月，殖利率統計圖表如下： : 原物料價格走弱，未來通膨率應該會維持低檔吧？通膨低，只到今天為止，明天以後的行情沒人知道。

→

ntoufatman

05/14 19:28,

05/14 19:28

: 在想到之前，先把錢存起來慢慢想吧。 : 反正通膨壓力不大，冷靜點，慢慢想，不用著急。這是個方法，不過純握現金，就是損失自己的時間報酬率，如果高收債今年沒跌，你就少賺6%, 明年沒跌，你就少12%,etc... 一樣， #1FhVgXN9 這篇文章是個可參考的資產配置 : 如果美國QE力道不如預期，高收益債也可能崩崩啊~~~~~~~ 如果合乎預期呢？繼續放現金嗎？ : 金融海嘯時，高收益債的危約率是12%，所以如果有踩到這12%的地雷的高收益債基金，應 : 該跌得比股票慘。慘度和踩到地雷的顆數正相關。 #1FhVgXN9 同一篇內容大絕招：不賣不算賠 : 現在有的高收益債連MBS都買，當年雷○兄弟也很喜歡買賣MBS...... 幹嘛降，我改買MBS了耶XD : 對啊，所以大家可以去查一下過去高收益債崩盤的歷史，這樣才知道這個商品風險有多大 : 也可以順便分析一下高收益債崩盤前夕的情況，並和當今現況比較一下是否有雷同之處 : 高收益債和美國國債利差收斂到不正常的低，這情況讓我覺得很恐怖。因為這個現像可 : 能表示有過多的散戶把資金投入高收益債市場，讓這個市場出現泡沫。這個泡泡從2011年 : 年中吹到現在了，什麼時候會破不知道。用回檔幅度來算的話，股票永遠不能買了。因為1929年曾經一口氣跌掉90%

推

ntoufatman

05/14 19:58,

05/14 19:58

→

ntoufatman

05/14 20:00,

05/14 20:00

→

ntoufatman

05/14 20:00,

05/14 20:00

: 下圖是海嘯時代高收益債崩盤：大絕招：不賣不算賠

推

iamlucky888

05/14 20:01,

05/14 20:01

→

iamlucky888

05/14 20:01,

05/14 20:01

→

ntoufatman

05/14 20:01,

05/14 20:01

→

cindybear

05/14 21:02,

05/14 21:02

: 不需要到引發信用風險的程度，只要造成高收益債殖利率上升，對債券價格就會有很明顯 : 的傷害。投資人就會很明顯得感到疼痛。除了短期風險跟系統性風險外，要怎樣讓高收債回檔而其他兩個不會回檔？

→

cindybear

05/14 21:19,

05/14 21:19

: 先持有現金一段時間吧。反正通膨率很低，沒什麼時間壓力。 : 搞不好會真的等到殖利率回升到7%.....= = : 反正就是在party結束前脫身，我可不想留下來洗碗。 : 雖然可能還有些好吃的可以吃，但是我已經吃飽了，想回家睡了。為何一定要強求崩盤逃掉？這種預測會害人？ http://long-term-investment-tw.blogspot.tw/2012/12/blog-post_17.html 這篇有寫 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 114.45.160.104 ※ 編輯: djo 來自: 114.45.160.104 (05/15 01:45) ※ 編輯: djo 來自: 114.45.160.104 (05/15 02:05)

推