[心得] 簡單交易組合
由於昨天真是太令人興奮了, 害我睡不著...
為了打發時間, 看板上還沒有高手願意 po 文,
不才便來寫寫一些基本的東西拋磚引玉一下吧~
基本上假如對行情看得很準, 那有沒有組合策略其實不重要,
畢竟這對你的獲利不會造成非常巨大的影響,
不過由於大家都是人不是神, 風險控管,
或者是想在不增加過多風險下提高獲利時, 組合策略就扮演了很重要的角色.
那現在就來介紹一下簡單的幾個組合策略吧~
1) 買進跨式
在同一履約價買進 call & put (不需保證金)
ex: buy 5900 call, buy 5900 put
這是通常在多空混亂之際, 但約略估計會有大行情時所做的策略,
無論大盤大漲或大跌, 均可從中賺取利潤, 缺點是 premium 頗高,
大盤漲跌要有一定強度.
進場點: 預估有大行情時
範例: 總統大選前, 無論是慶祝行情還是實際上發生的跳空跌停,
均有利潤可期.
2) 買進勒式
在不同履約價買進 call & put (不需保證金)
ex: buy 6100 call, buy 5700 put
與跨式差不多的策略, 好處是所需 premium 較低, 但是相對來說
獲利機率也較低, 視各人手上所擁有的資金而定.
3) 價差策略
在不同履約價分別買/賣 put 或 call (若 premium 為負才需收取保證金)
ex: buy 5900 call, sell 6200 call
價差相對於單邊買/賣有幾個好處:
對買進同樣價位的 option 來說, 時間價值消逝得較慢, premium 所需較少
對賣出同樣價位的 option 來說, 風險獲得控制, 保證金支出也較少
缺點則是最大獲利會被 bound 住, 對賣方來說獲利會降低
進場點: 預估行情看小漲則做多頭價差, 看小跌則做空頭價差
範例: 2003 年 9/10 月景氣逐漸回溫, 雖不確定行情卻可試做多頭
價差, 情況不對還可在時間價值未消逝完畢前停損出場
4) 賣出跨/勒式
同買進, 只不過在這裡是 sell put & call (需保證金)
ex: sell 5900 call, sell 5900 put
這個做法是賣方常用的策略, 對於追求穩定獲利的人可能極具吸引力,
相對於單邊賣出者的好處是:
1. 以較少的保證金換取較高的利潤
2. 當大盤波動時可以某一邊的獲利抵消另一邊的虧損, 在一定的
有限區間內降低風險
缺點則是要時時注意是否有大行情, 若發生不利情況可做些避險措施,
必要時要停損出場.
進場點: 盤整
範例: 2003 年 11/12 月上漲行情仍有疑慮, 預估盤整穩定籌碼
5) 轉換/逆轉組合
買賣相反之買/賣權 (需保證金)
ex: sell 5900 call, buy 5900 put
由這種方式可以複製出 TX , 若其與 TX 存在正價差可用來套利, 賺取
完全沒有任何風險的利潤. 有另外一種變型是不同履約價的組合,
ex: buy 5900 call, sell 5400 put
這種組合的好處是在區間內 5400~5900 能有效降低虧損, 不過並不影
響損益平衡點後的獲利(其實還多收了 5400 put 的 premium), 缺點
是得繳交保證金, 而且"理論上"有無限的風險(不過對於有停損觀念的
人來說這並不造成問題)
嗯, 基本的交易組合其實在各個券商網站應該都會有, 獻醜了
對於我個人來說, 4) 是我最常做的策略, 在這個月其實蠻虧的,
不過由於我在期間做了很多的部位調整, 避險等等的措施,
這快一千點的行情, 仍然沒有受到 10% 以上的傷害,
(若無前兩天六百點的震蕩甚至還有獲利)
可見它的確是很穩健的操作方法.
(相對來說, 1), 2), 3) 就很適合這個月操作, 穫利頗豐)
但是在此仍然要提醒,
對於風險控管沒有經驗的人最好還是別當賣方,
以免到時候發生不可挽救的情況囉.
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