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[問題] Black-Scholes公式的利率(r)該怎麼訂定?

看板Option (期貨與選擇權)作者 (囧)時間12年前 (2013/06/19 19:28), 編輯推噓21(21推 0噓 26→)
留言47則, 10人參與, 7年前最新討論串1/2 (看更多)
目前進行的初步研究還算OK， GARCH預測的波動度帶入BS公式可以估得更準。 可是...上台報告的時候老師質疑我們的利率不正確。 如果是一個月後到期的買權， 要代入BS公式的r可以選擇下列這網站列出的利率嗎？ http://www.cbc.gov.tw/sp.asp?xdurl=banking/rates_04.asp&ctNode=371 我們代入公式的利率是一個月期：0.88(年息百分比率)。 該代入什麼樣的利率才是正確的做法？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 111.255.10.225
推
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通常都是以一年期年利率計算 不得已才可以用"年化利率"
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去算 你用1個月去算表示已經年化了 雖然可以接受
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但有1年期的會更好
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推
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至於為什麼會這樣 關鍵在於使用無風險利率
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1月期年化後的銀行利率與實際上的年報酬率有利差風險
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推
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^^^^^^無風險利率
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06/19 21:41, , 7F
最好是用一年期利率...利率是該金融機構組合OP的資金成本
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最好就是短期利率或是option存續期間的利率 1M或3M才合理
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推
06/19 22:51, , 9F
這東西沒有標準答案 r只是riskless的東西
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一般金融機構玩的都是債券
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推
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櫃買中心的零息公債殖利率或許是好選擇，較符合無風險的
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定義，五大銀行風險雖低，但還是政府公債接近無風險。
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如果教授再刁一點，問國家風險怎麼辦？ 就翻桌了><
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推
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如果依理論的角度，我認為你的GARCH是採多長期間的波
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動率，就採多長期間的無風險利率，當然這也跟選擇權到
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期期間也要ㄧ致。
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推
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補充一下BS無風險利率，一定是年化利率，裡面的exp(-rdt)
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r就是要代年化利率。
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推
06/19 23:59, , 19F
刁這種東西挺無聊的, 以T=1M而言 代一月期定存並沒有啥問題
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推
06/20 00:00, , 20F
實務上公司可能會用本身的fund cost 當成參數
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推
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刁這種東西蠻無聊+1 每個人的model不一樣 可以選用不同
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的利基
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推
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最好是選利率無聊啦 1D 1M 3M 1Y 5Y 10Y 20Y 30Y那麼多種
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在金融業你去跟主管說選利率很無聊試試看
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利率也會跳 OP的精神在於組合的那一瞬間是完全無風險的
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那你就要確定你借錢->還錢的時間點之間的利率是確定的
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推
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OP的精神都出來了...囧 別忘了BS還是從CPAM衍生出來的
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CAPM
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推
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實務上r的選擇有很多考量 但絕對不是說這沒差
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06/20 03:29, , 30F
市場無風險利率一般就參考公債的殖利率曲線 台灣是有些畸形
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推
06/20 13:23, , 31F
樓上版主
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正妹
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推
06/20 16:38, , 33F
利率有好多選擇內~ 利率的數字差距都蠻大的
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不過用在BS用在股票上利率 確實不需要太鑽研利率 很多都說的
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通就過得去了 BS中的利率是死的 就只是融資成本而已
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我不相信你實際上用BS做Delta Hedge時 借到的利率會是一年期
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沒多久金額就會變得 實務上真的不能用太長期的利率
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推
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看你是買方還是賣方，賣方r就高一點，買方就低一點。兩造搓
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得起來就好。
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評價都用固定波動率，r就...你老闆說好就好。
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^了
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推
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是買方利率較高 賣方利率較低吧 ??
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推
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是買方利率較高 賣方利率較低 才對
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推
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哈哈 果然是t大搞相反了
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推
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拍謝~~年紀大 眼花了。
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推
06/24 16:10, , 46F
評價有時是為需要的人找合理的理由
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01/01 16:06, 7年前 , 47F
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