Re: [標的] 放空3481

看板Stock (股票)作者 (龍貓)時間15年前 (2009/11/18 15:56), 編輯推噓8(8013)
留言21則, 6人參與, 最新討論串1/1
我們愛管閒事的重貼上原文 最後附上 近期併購簡易算表 ==================================================== 1+1是否>2? 1+1是否<2? 在談論併購套利的時,這是我們完全不需要討論的方向。 近期出現套利獲利區間高達17%左右之套利模型,顯示景氣 已趨緩和成長,接二連三出現的併購機會或許能為我們透 露些許的警示,有關於"投資"行為所能提供的安全邊際已至 所謂"灰色地帶",或者我們可以稱為一個灌滿洽好一大氣壓 的氣球,幾乎不可能脹破,但再吹氣風險則隨之增加。 ******************** 套利的概念不外乎當兩種不相同但具有高度關聯性的有價證 券出現不理性(或者我們稱之為市場之不效率)可能為恐慌, 可能為過熱的情況下控制兩者價差所得。 反觀此次奇美、群創併購案,許多打著套利旗幟卻不知位處 綠桌上的賭客,對單一普通股提出對於併購後之未來期許, 以畫大餅的方式提出各種未經明確分析的結果,我們僅以證 券分析一書上一則 1933 年,含套利概念之故事概述。 跨區捷運公司(Interborough Rapid Transit Company) 公司發行 A. 5%的替續債券 B. 7%的擔保本票 同時於1933年兩者售價皆為(62),所以我們可以粗略的稱為 套利模型存在。 而放空A同時購入對等的B這樣一個簡單且安全的概念可稱為 安全的套利行為。 倘若破壞套利左右對等的框架,僅購入B一事? 一家績效平庸且負債累累的公司將使你蒙受巨大虧損。 ********************* 我們僅提供這樣一個簡略的建議,單邊的套利行為根本稱不 上降低風險,反而容易承受更大的風險(投機氣氛濃厚)。 若放空不到A,最好別僅下注於B,否則還可能會被"燙到" ********************* 公司(群)覺得公司的普通股貴了,所以以(群)的普通股換取(奇) 的經營權而(奇)則切割掉自己不熟悉的領域,併購後的狀況,我 們相信絕不僅止於簡單的分析『併購』一事。 ==================================================== 現價 奇 20.75 群 45.4 購置 2.05:1.0 2.0:1.0 公式化 合理化 總合成本約 87.99 86.9 價差 2.8625 2.8625 - 2.075= 0.7875 獲利比 3.253 % 0.9 % (風險極限獲利) 年化報酬率 8.8% 1.8% 隱含風險0.05*2*奇美=2.075 我們建議做購入41(奇)與放空20(群)的獲利性會比較高 單純2比1的行為可能僅是浪費時間。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 140.115.120.46

11/18 16:07, , 1F
專業
11/18 16:07, 1F

11/18 16:10, , 2F
專業 但最後是不是寫反了XD
11/18 16:10, 2F

11/18 16:10, , 3F
所以奇的漲幅 理應比群的跌幅大?
11/18 16:10, 3F

11/18 16:19, , 4F
有可能同時往上或同時往下(無法預測)價差卻一定會拉進
11/18 16:19, 4F

11/18 16:24, , 5F
當獲利率趨近於手續費時(群)漲跌1%相對(奇)理當漲跌2%
11/18 16:24, 5F

11/18 17:57, , 6F
推一下....獲益良多
11/18 17:57, 6F

11/18 18:00, , 7F
再請問,如果同時漲,漲幅接近,但價格沒收斂..是否會雙巴?
11/18 18:00, 7F

11/18 18:02, , 8F
EX: 放空的價高者漲 2% ,作多的價低者卻漲不到 2%
11/18 18:02, 8F

11/18 18:47, , 9F
價格沒收斂只好硬著頭皮等到換股執行日了
11/18 18:47, 9F

11/18 18:48, , 10F
樓上講的也沒錯....但臨時股東會...也很恐怖
11/18 18:48, 10F

11/18 18:49, , 11F
會恐怖嗎 反正你還有群創空單嘛~~雖然可能已經被嘎~~ XD
11/18 18:49, 11F

11/18 18:53, , 12F
我以為如果開臨時股東會.......高價的會強制回補
11/18 18:53, 12F

11/18 18:54, , 13F
但是這只是假設....可能不成立..
11/18 18:54, 13F

11/18 19:23, , 14F
對厚忘記強制回補這檔事 這樣太表了啦
11/18 19:23, 14F

11/18 20:47, , 15F
回重複先生 這種狀況機會非常小 因為會創造出較大的
11/18 20:47, 15F

11/18 20:47, , 16F
獲利機會 所以幾乎不可能發生 您提到的狀況僅易發生在
11/18 20:47, 16F

11/18 20:48, , 17F
配對套利上 換句話說 你說的狀況發生 就是別人賺錢的
11/18 20:48, 17F

11/18 20:48, , 18F
大好機會(套利) 又怎可能發生呢
11/18 20:48, 18F

11/18 20:49, , 19F
如果我沒記錯 最近台灣法律有規定禁止使用臨時股東會
11/18 20:49, 19F

11/18 20:49, , 20F
來強制回補套利單 因為這是圖利大股東的行為 一種內線
11/18 20:49, 20F

11/18 22:10, , 21F
感謝回答.......又學到好多,解除我的困惑....感謝
11/18 22:10, 21F
文章代碼(AID): #1B0wYq2A (Stock)
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