Re: [新聞] 興農旗下超市 南北拓點已回收
台灣楓康 本期損益 (千元)
97 98 99 100 101 102H1
10,670 15,632 16,842 19,129 42,991* 25,731
*註:101年度有母子公司交易利益約13,000千元
可以發現台灣楓康目前屬於小賺階段，以這規模上櫃還算不太
夠力，而近年來就新聞指出並未擴展店面，就財務分析假設而
言，這獲利成長應該是來自於成本費用的縮減，尤其是折舊費
用部分。
就產業面而言，超市是最多不同品牌投入的紅海戰場，上有大
賣場小型化的社區店的壓縮，下有超商的鮮食擴充擠壓與大型
店的拓展，超市這營業模式可說是腹背受敵。而被分析公司產
品面定位也未見特殊利基，現做麵包大賣場與超商都有產品線
，而也未見可聯想的明星商品而創造品牌獨特性。
估價部分，若每股賺 1.6元，市場若給予15倍本益比則每股評
價為24元，母公司持有26,379,500股，扣除帳面成本後為 4.2
億，對母公司每股貢獻為1.27元，這興奮活水似乎不太夠力。
回顧新聞面可見到公司對展望有高估的紀錄，而後面對展店成
本與上櫃的財務會計法務成本，這只能說沒等到開獎話不要說
太滿。
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