[心得]你是理性交易者嗎? 行為財務學已回收
從前的經濟學理論說人是理性的
有一些人不相信人是理性的，於是展開了行為財務學的研究
研究結果指出交易者其實都嘛不理性
以下列出他們研究出的不理性行為，以及我自己想的解決辦法
1. 損失趨避(loss aversion):
避免損失的慾望 > 想要獲利的慾望
解法:
建立交易系統，制定明確買賣點，該停損就停損，別再用不賣掉就不是虧損當作藉
口了。
2. 羊群效應(herd effect):
相信眾人的判斷 > 相信自己的判斷
解法:
建立交易系統，自己的策略是最重要的原則，其他人提供的資訊只能當作參考，不
能因為他人的意見就全盤否定自己判斷。或者根本讓自己不接受過多雜訊。
3. 處分效應(disposition effect):
停損的時候都不出場一直凹，獲利一點點就出場，造成大賠、小賺的結局。
解法:
建立交易系統，制定明確買賣點，系統說要續抱，我們就該續抱，一直到系統說出
場才可以出場。
舉例
https://www.youtube.com/watch?v=k2sF5UlbNnM#t=353
這影片前五分鐘的部分當作例子
這個人舉例的策略雖然很笨，但如果我們制定了這樣的策略，我們就要乖乖照著做，不然
後面漲上去的都吃不到。
4.定錨效應(anchoring):
太著重既有的成本，太倚重既有的資訊，一直想著分析師說紅茶的目標價有1600，一直想
著進場成本在1300，怎麼可以沒解套就出場。
解法:
建立交易系統，依據符合市場邏輯的方式制定交易系統，忽略自己的成本，忽略外
資的報告，市場只會往多空力道比較強的那一邊衝過去，市場才不會在乎你的成本價與外
資的目標價，而建立交易系統的目的，就是要抓著市場喜歡的方向，然後跟著它衝過去。
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以上4個問題都可以靠建立交易系統來解決
但是建立交易系統後依然有兩個要注意的地方
第一，交易系統會有模糊的灰色地帶，例如基本面，營收衰退、但盈餘成長 這樣是好還
是壞? 技術面，今天量是一個月來最大，但是兩個月前爆過一次天量，那今天還算不算爆
大量?
這些問題都可以靠更嚴格的定義來解決，但除非弄成程式交易，不然主觀式的判斷還是會
有模模糊糊的細節。
第二，交易系統應該不會一用就用一輩子，隨著市場的改變、股價慣性的改變，必要的微
調還是要有的，
(但一定要在這筆交易結束後、下一筆交易開始前，才做調整，不然就變成沒紀律人了)
要調整的時候，可能就會被一些因素給影響到，害我們做了不理性的決定。
以下繼續介紹行為財務學說我們會在模糊地帶中、系統微調時，可能會遇到的不理性問題
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5. 近期偏差(recency bias):
太過於著重近期的輸贏，忽略了過去的經驗與資訊。
解法: 寫交易日記，紀錄每筆交易的過程，紀錄每個決策的依據，在做下一個決策的時候
要把這些過去的所有經驗都一起考慮，不要只因短期大賺就修改交易系統變成瘋狂加碼，
也不要因連續虧損就過度檢討、不敢再戰，而把交易系統的進場條件設的超嚴格。
6. 相信少數法則(belief in the law of small numbers):
過度相信樣本數很少所造成的結果，連賺10筆就以為能賺一輩子。
解法: 寫交易日記，了解自己交易系統可能有的獲利型態
舉例來說: 獲利型態可能是長這樣:
"小賺 小賠 小賠 小賺 小賺 大賺 大賺 小賺 小賠 小賠 小賠 小賠 小賠 小賠 小賺"
↑不因2次大賺而爽 ↑不因6次賠錢而哭
我們要看的是多數樣本下的長期pattern。別被少數資訊騙了
7. 結果偏差(outcome bias):
以交易結果來論交易系統的成敗，而忽略了決策的過程。
解法: 寫交易日記，紀錄每個決策的過程，當巨大的獲利或巨大的虧損來衝擊我們的原先
交易系統時，拿出交易紀錄看看，
檢討時要著重在決策的過程，我在當下為什麼會做出這樣的決定?
下次再我遇到這種事情我會怎做?
如果靜下心來思考的結果是，下次再遇到一樣的事情，我照樣會做同樣的決策，
因為這是目前最適合我的交易策略，這結果都是我交易系統的獲利模式一部分，沒
必要因此而改變交易系統。
總結來說，行為財務學告訴我們人的不理性行為
但沒告訴我們該怎麼處理這些不理性
我自己想到的方法就是兩招
1.建立自己的交易系統
2.定期寫交易日記給未來的自己看
各位股神有什麼好撇步來對抗心魔呢?
歡迎分享~
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 61.231.39.63
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就是建立一套規則，明確指出要如何進場、要如何出場
像我貼的影片裡這個人用的方法就是看20週均線，站上去就進場，沒跌破就都不出場
這樣的系統一定會在盤整期間連續被巴，但是不熬過那些痛苦的連續虧損期，長期就不會
獲利。
所以說建立交易系統的時候要考量到自己能承受的風險程度，
像我自己的交易系統主要架構是技術分析，
但認為我無法接受太誇張的連續虧損，所以我會把基本面、籌碼面、題材這些因素
加入交易系統中用來提高勝率，也用來提高自己持股時的信心。
設定交易系統時，一定要考量到自己的承受度，不然失去信心的時候就很容易自我懷疑，
連帶就產生那些不理性。
※ 編輯: aa38aa38 來自: 61.231.39.63 (11/07 06:42)
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