[新聞] 風暴將至？穆迪可能調降220億美元CLO債已刪文

看板Stock (股票)作者a3504121 (Noname)時間6年前 (2020/04/21 23:55)推噓21(22推 1噓 14→)

留言37則, 31人參與討論串1/1

1.原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/4466828 2.原文內容 CLO(貸款抵押憑證) 債券是近 2-3 年再度興起的投資寵兒，但在疫情打擊下，此類債券有可能如同前次金融危機時的次級房貸，成為風暴核心。穆迪投資者服務公司 (Moody’s Investors Service) 上週五 (17 日) 的聲明，加大了此一風險。穆迪表示，由於疫情爆發侵蝕美國企業的財務狀況，他們可能下調 220 億美元的 CLO 評級，相當於此類債券的 5 分之一比重。 CLO 是以銀行的商業貸款或個人貸款為擔保，由特殊目的機構 (SPV) 發行的債券，收益來自借款人償付的本息。與其他固收產品相比，CLO 債券的投資回報更高，擴大了它的吸引力。由於 2018 年陶德法蘭克法案放寬，監管機構廢除了要求所有證券化機構保持 5% 風險保留的規定，造成這 2-3 年 CLO 發行量創高，並成為槓桿貸款的主力。根據穆迪所發布的聲明，他們針對 358 家 CLO 發行的 859 支債券採取了行動，這些債券將槓桿貸款打包為不同程度的風險和收益證券，販售給投資者。穆迪稱，在疫情衝擊下，CLO 的預期損失「大幅增加」。疫情已經打擊了企業的獲利，並造成信貸品質惡化。這些 CLO 有超過 40% 是投資等級，包括 13 支 A 級及 355 支 Baa 級，其他都屬於 CCC 的非投資等級。目前 1.2 兆美元的槓桿貸款市場中，CLO 是最大的買家。在疫情打擊下，貸款所受的打擊尤其嚴重。在聯準會 1 個月前所宣布的購債行動中，固然包括了 AAA 級評級的 CLO 債券，但明顯不足以穩定這一市場。 CLO 債券遭受的損失程度，取決於交易對應貸款的降級風險，和其他負面評級行動，以及債券在資本結構中的優先地位。無論如何，降級的情況愈嚴重，投資人將面對的損失也就愈大。穆迪表示，它通常會嘗試在 90 天內結束評級審查，但當前環境的「高度不確定性」，有可能造成最終審查時間延長。由於聯準會只同意購買 AAA 等級的 CLO 債券，一旦遭到降級，除非聯準會提出其他新的策略，否則市場的一輪動盪可能難以避免。 3.評論/心得這一週，美債殖利率狂噴(到剛剛剩下0.547，美元這幾日也是持續站上100，黃金COT也呈現多頭趨勢~ 同上次雪崩原因一樣，債市問題一直是一顆地雷，上一次FED跟歐洲央行聯合拆彈，但這次又出現許多新炸彈，Fed剩下的招就是買股票了債務創造貨幣，貨幣刺激更大債務，更大的債務導致危機，危機再創造債務，無限循環的堆高資產價格，造成這一個旋渦這就是2008年後，世界沒學到的教訓配上去年09.23 BIS的警告+阿笠博士高清照說到這，大家看一些數據，該跑就跑了吧賺到就入袋比較安心~ https://i.imgur.com/Ya077kG.jpg