[新聞] 產業分析》大摩:驅動IC毛利續收縮 減持聯詠
----------------------------------發文提醒-------------------------------
1.發文前請先詳閱[新聞]分類發文規範,未依規範發文將受處份。
2.連結過長請善用 https://bit.ly/ 縮網址,連結能不能點擊者板規1-2-2處份。
3.心得/評論請盡量充實,*[m心得過短或濫竽充數將會以1-2-3&一行文規範水桶處份
4.發文請依照格式文章標明段落,不符合格式者依4-1刪文處分。
---------------------------- 以上注意事項應刪除 -------------------------
原文標題:產業分析》大摩:驅動IC毛利續收縮 減持聯詠
(請勿刪減原文標題)
原文連結:https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3692402
(請善用縮網址工具)
發布時間:2021/10/04 10:25
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容:
〔財經頻道/綜合報導〕摩根士丹利(Morgan Stanley,大摩)與大廠進行驅動IC研討會
,大摩報告表示,整體而言,投資人目前最關注的是面板需求前景、DDI(面板驅動IC)
定價和毛利率的持續性。與前3到6個月相比,DDI公司變得更加保守。大摩也維持聯詠(
3034)和世界先進(5347)的減持建議。
大摩舉行為期2天的驅動IC研討會,包括聯詠、奇景光電、上海韋爾半導體、中穎等無晶
圓廠公司(fabless)、代工廠世界先進以及委外封測代工(OSAT)南茂(8150)與會,
平均單日有250至300名投資人參與。大摩指出,投資人現在愈來愈關注DDI廠要如何將高
盈利維持到2022年。而一些公司也開始提到,潛在的毛利率收縮可能持續到2022年,這可
能會導致收益衰退。
聯詠在會中提到,小尺寸電視需求自7月下旬開始轉弱。因此,客戶端LDDI(大型面板驅
動IC)庫存不斷增加。世界先進指出,代工供應仍有20到30%的缺口,但這很有可能來自
重複下訂。報告表示,DDI供應商和面板製造商尚未敲定第4季DDI的訂價。大摩認為,面
板客戶正試圖延後訂價談判,以獲取更好、更低的價格。而個人電腦(PC)的整體需求不
變。
聯詠表示,自家的電視DDI產品更偏向高階產品,因使受到的影響預計將比同業要小。世
界先進不排除未來DDI訂單出現下修的可能,但該公司也認為強勁的PMIC(電源管理IC)
可以緩解劣勢。南茂則更專注於內容的增長,而非需求前景。整體而言,大摩認為這些公
司的策略走向,相較於3到6個月前更為保守。
大摩報告表示,高毛利率可能不會持續下去,尤其是無晶圓廠公司。聯詠提到,有鑑於
2021年預期每股盈餘(EPS)非常高,因此2022年的初步派息率可能不一定吻合。世界先
進指出,客戶的毛利率比公司高,因此到目前為止還沒有計畫在訂價方面為客戶提供支持
。
大摩認為,目前仍不能完全忽視中國的影響。韋爾半導體強調,公司的目標是在2022年將
DDI收入翻倍,主要受惠於TDDI(面板驅動暨觸控整合單晶片)出貨量增加。中穎則可能
會在2022年透過中國面板製造商進入代工市場。
心得/評論:大摩的報告一向都還滿準的,聯詠明年的毛利率確實極有可能下降,但是聯詠
畢竟是台灣第二大豬屎物,本身獲利能力一定有一定的水準在,透過優化的產品組合,還是
有機會把營收墊高,讓股東跟員工都能賺飽飽。
※必需填寫滿20字
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 112.104.30.251 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1633363533.A.3BE.html
→
10/05 00:05,
3年前
, 1F
10/05 00:05, 1F
推
10/05 00:06,
3年前
, 2F
10/05 00:06, 2F
→
10/05 00:07,
3年前
, 3F
10/05 00:07, 3F
推
10/05 00:12,
3年前
, 4F
10/05 00:12, 4F
推
10/05 00:12,
3年前
, 5F
10/05 00:12, 5F
→
10/05 00:13,
3年前
, 6F
10/05 00:13, 6F
推
10/05 00:14,
3年前
, 7F
10/05 00:14, 7F
→
10/05 00:14,
3年前
, 8F
10/05 00:14, 8F
→
10/05 00:15,
3年前
, 9F
10/05 00:15, 9F
噓
10/05 00:15,
3年前
, 10F
10/05 00:15, 10F
噓
10/05 00:18,
3年前
, 11F
10/05 00:18, 11F
推
10/05 00:23,
3年前
, 12F
10/05 00:23, 12F

噓
10/05 00:45,
3年前
, 13F
10/05 00:45, 13F
推
10/05 00:46,
3年前
, 14F
10/05 00:46, 14F
→
10/05 00:50,
3年前
, 15F
10/05 00:50, 15F
噓
10/05 00:53,
3年前
, 16F
10/05 00:53, 16F
推
10/05 00:53,
3年前
, 17F
10/05 00:53, 17F
推
10/05 01:26,
3年前
, 18F
10/05 01:26, 18F
推
10/05 01:28,
3年前
, 19F
10/05 01:28, 19F
推
10/05 01:30,
3年前
, 20F
10/05 01:30, 20F
噓
10/05 01:32,
3年前
, 21F
10/05 01:32, 21F
噓
10/05 01:40,
3年前
, 22F
10/05 01:40, 22F
→
10/05 01:40,
3年前
, 23F
10/05 01:40, 23F
→
10/05 01:40,
3年前
, 24F
10/05 01:40, 24F
→
10/05 01:40,
3年前
, 25F
10/05 01:40, 25F
→
10/05 01:40,
3年前
, 26F
10/05 01:40, 26F
推
10/05 05:20,
3年前
, 27F
10/05 05:20, 27F
→
10/05 11:27,
3年前
, 28F
10/05 11:27, 28F
→
10/05 11:27,
3年前
, 29F
10/05 11:27, 29F
推
10/05 11:47,
3年前
, 30F
10/05 11:47, 30F
→
10/05 11:47,
3年前
, 31F
10/05 11:47, 31F
噓
10/05 12:31,
3年前
, 32F
10/05 12:31, 32F
→
10/05 14:17,
3年前
, 33F
10/05 14:17, 33F
噓
10/06 11:34,
3年前
, 34F
10/06 11:34, 34F
Stock 近期熱門文章
PTT職涯區 即時熱門文章