[新聞] 大摩挺台股 喊傳產優於電子 推15檔尖兵
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原文標題：大摩挺台股 喊傳產優於電子 推15檔尖兵
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://ctee.com.tw/news/stocks/584236.html
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發布時間：2022.01.20
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
外資陸續端出台股金虎年前景預測，繼瑞銀、高盛、匯豐證券後，摩根士丹利證券區域策
略團隊終結對台股悲觀看法，升評台股至「中立」，指數高點預期升至18,500點，若景氣
復甦表現優異，樂觀情境更高達21,500點，具備衝鋒兩萬大關期望。
摩根士丹利證券台股策略分析師程世維指出，台股擁有充沛流動性與自然防禦特質，以台
股企業獲利年增6％、全球GDP年增4.7％、台灣GDP年增3.8％的基礎假設出發，儘管因台
股企業2021年成長率基期高，導致台股評價難免受到限制，然台股評價並沒有特別貴，20
21、2022年現金殖利率又高達3.6％與3.7％，保護力卓越。
若進一步採用樂觀情境假設：台股企業獲利年增9％、全球GDP年增5.7％、台灣GDP年增5.
4％，指數高點將達21,500點，對比目前位階，隱含近二成的上檔空間。
值得注意的是，各大外資研究機構依舊把布局重心鎖定在科技類股之際，唯獨大摩力排眾
議，在大方向投資決策上建議旗下客戶不要對電子股太過樂觀，反而較看好非科技領域的
非必須性消費、工業、健康醫療，以及金融類股。
摩根士丹利解釋，近期明顯看到市場對台股企業獲利前景轉為保守，像是去年12月時對MS
CI台灣企業2021年度獲利共識為年增60％，但對2022年預估是衰退2％。若以摩根士丹利
證券對台股企業研究範圍來看，2022年獲利增長幅度將從前年度的44％、降為7％，會有
這樣的狀況主要是基於對上游半導體族群獲利下滑的預判。
有鑑於大摩認為上游半導體獲利減速，像是IC設計、DRAM族群等甚至有可能面臨成長衰退
風險，台股不像2021年呈各族群全面獲利大爆發之勢，在布局建議中調降資訊科技族群比
重，以規避2022年可能面臨電子業反轉下行風險。
整體而言，優先投資標的包括：中鋼、儒鴻、聚陽、億豐、豐泰、百和、和大、晶碩、聯
發科、聯電、瑞昱、台達電、大立光、國巨、友達等15檔。從中也可以發現，大摩推薦旗
下客戶布局的電子股七檔標的中，下游硬體占了四檔，上游半導體領域為三檔，呼應摩根
士丹利對半導體獲利前景的疑慮。
相對地，大摩在各族群中，研判部分非科技次族群如：紡織、工業、健康照護等，不僅能
維繫較穩定的營運成長品質，獲利動能甚至有加速的機會。
心得/評論：
大摩是不是套滿手啊，你終究要賣爆台股的，何不現在就賣爆，然後沒有積積，99鋼門。
https://i.imgur.com/hsIZOaa.jpg
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