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[標的] 智原 3035 長期持有多已刪文

看板Stock (股票)作者 (健康熊)時間3年前 (2022/07/14 08:07), 編輯推噓53(62推 9噓 49→)
留言120則, 76人參與, 3年前最新討論串1/1
1. 標的：智原 3035 2. 分類：目前價格多 3. 分析/正文： 晶圓代工產業讓半導體產業能夠分工的更細，從設計、製造、封裝…每一間公司都有自己 專攻的領域 但是這些領域專的越深，就越來越多中間的問題產生了。 設計→製造→封裝就這麼單純嗎? 這些箭頭中間是否還有很多可以拆的? 它該歸屬於誰?那它值得自己在設立一個部門來處理嗎? 還是可以外包 因此，一些專門處理這些問題的公司就產生! 矽智財，全稱智慧財產權核，是在積體電路的可重用設計方法學中，指某一方提供的、形 式為邏輯單元、晶片設計的可重用模組。 矽智財通常已經通過了設計驗證，設計人員以 矽智財為基礎進行設計，可以縮短設計所需的周期。矽智財可以通過協定由一方提供給另 一方，或由一方獨自占有。矽智財的概念源於產品設計的專利憑證和原始碼的著作權等。 台灣最『純』的矽智財公司是力旺，這間公司毛利率是100% 它位在竹北台元科技園區辦公大樓的一層樓，由前清華教授徐清祥成立，公司就一層樓， 265人，他們就是提供各種solution給這些公司解決問題。 這些半導體公司也會把他們的問題跟矽智財公司說。 相互討論之後，他們把問題解決出來之後，就授權給客戶，依照客戶的售價抽取一定比例 的權利金，賣的多、賣的貴就賺得多。 這種獲利方式受到許多投資人的追捧，因為一個產品從生產出來之後，它可以延續好多年 的使用，例如力旺電子之NeoFuse技術與標準CMOS製程完全相容，無需加額外光罩，不會 受限於傳統eFuse不易轉廠的限制，可協助客戶大幅減少製造成本，已在多家國際級晶圓 代工廠之65奈米、55奈米、40奈米與28奈米等低功耗與高壓先進製程通過元件技術驗證。 這個技術是2013年出來的，至今仍為力旺提供獲利也就是說，每一片使用這個技術的晶片 ，都需要付錢給力旺。 它的成本就是一開始投入研發，出來之後就變成穩定的金雞母，隨著solution持續開發， 這些金雞母就越來越多，層層堆疊。 有人會說，會不會台積電搬回去自己做? 隨著全球分工更細緻的走向，短期是看不到的。 因此，有人會說，這種類型的獲利就只會『越來越賺錢』 公司的獲利就是會不斷堆疊上去。 而且，因為幾乎沒有大額資本支出的需求(所有的專業就是這些人) 他們的獲利可以很高比例的配發出來，受到資本市場的追捧，一直都享有很高的本益比 力旺幾乎在過去的配發率都是賺多少去零頭配出來 力旺過去獲利與配息紀錄 https://imgur.com/0ButKrK
因此，這類公司在資本市場一直都享有很高的本益比 在台灣除了力旺外，也有許多公司都屬於IP產業，但它們純度不一，純度也影響了資本市 場的估值 以下整理台灣主流ip公司的一些基本資料和過去的獲利狀況整理 https://imgur.com/7VuCuQJ
IP公司獲利品質介紹 https://imgur.com/vRLftvN
獲利品質說明 https://imgur.com/7R9HDdf
從上面的資料整理起來 智原的獲利品質類似創意，但是目前享有的P/E卻差了很多，這邊可以再去細探原因 從晶圓製程區分，智原先進製程比重低，創意比重較高 https://imgur.com/rimL9al
從產品面來說，智原消費性電子比重低，創意高 https://imgur.com/uyxVyDn
2022年主要的衰退來自消費性電子 車用以及其他工業用和企業雲端資安等等需求都是上漲的，這邊整體來說我覺得依照目前 市場氛圍來看成長性和前瞻性，智原不會衰退的機率是比較高的。 市場主要是擔心明年多做晶圓代工廠啟用後由於供過於求，晶圓代工廠會降價影響無論 NRE還是Turn-Key的收入 這部分我認為至少2023年底以前無虞 因為台積電已經率先表示先進製程價格不動，成熟製程會漲價，也就表示在大額資本支出 下多家公司仍然會堅持他們的價格一長段時間，而且車用與伺服器主要也都是成熟製程， 目前還是屬於供不應求的階段，因此還是覺得可以有一段時間價格穩定。 這邊分成3種假設 針對2023全年 1.晶圓代工價格持平-30% 2.晶圓代工價格衰退-60% 3.晶圓代工價格上漲-10% 如果1,3，至少明年獲利17以上不是問題，但如果是2會牽扯到，是否能有有『更多產能釋 出給智原來量產』，假設價跌又產能滿載，無法釋出給其他案件量產，則智原獲利會比較 大幅度下跌 價跌5~10%， eps約為16 價跌10~15%，eps約為15 價跌20%，eps約為13 整體來說還是算便宜的。 把最差假設進去之後來看一下籌碼的部分 大戶持續在回收籌碼。 https://imgur.com/yo6L0pz
過去主要是安聯認養的，這次也是安聯棄養，那下次認養是會在...? https://imgur.com/3Kg1kEZ
投信籌碼追蹤(6/1~7/13)持續賣超 https://imgur.com/yb8CsRN
從上面的數據可以說明，投信賣出的持股除了流入散戶手上，也已流入很多大戶手上。 https://imgur.com/fZ0y2gJ
這些多半是市場認定的假外資，當然裡面不乏真外資。 扣除當沖，光前6名也多了23000張庫存均價186左右，他們圖甚麼? 整體來說，我覺得，目前的智原，已經屬於安全的原因 1.殖利率支撐(很少ip股能看到殖利率支撐的，顯然已經屬於超跌範疇) 2.安聯5月底庫存剩下16859張，現在安聯應該沒有甚麼賣壓了。 年初的時候，有人會把創惟和智原放在一起，因為年初都是投信同買，一路炒作到3百多 ，目前也都是下跌到1百多，但創惟獲利是mom yoy衰退，1月獲利自結EPS1塊多，現在剩 下零點幾，本來預估整年EPS雙位數，現在處於衰退，智原則是穩健成長。不能因為投信 買賣就去評斷，還要去看主要是哪家投信買，該家投信過去操作的方式與績效才能去更了 解。 而且認養的投信也都屬於不同家 https://imgur.com/YdcqSFT
因此，這個價格附近開始建倉 https://imgur.com/9zsj398
這波下跌主要就是籌碼戰爭，籌碼掌握在別人手裡 有人說投信跌破成本就賣 有人說投信面臨基金贖回就賣... 實際上也沒人知道 認為目前屬於該公司獲利狀況低點，所以進場。 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填) -- 受不得穷 立不得品 受不得屈 做不得事 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.162.78.130 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1657757237.A.ACD.html
噓
07/14 08:08, 3年前 , 1F
這支好慘，剩下149，不過，我覺得會破100
07/14 08:08, 1F
推
07/14 08:09, 3年前 , 2F
智原跌到我快吐了，抄底抄的滿手血
07/14 08:09, 2F
→
07/14 08:09, 3年前 , 3F
庫存疑慮，明年也許賺不到3元
07/14 08:09, 3F
推
07/14 08:09, 3年前 , 4F
今天開放券空 把握投信倒貨 剩10%
07/14 08:09, 4F
→
07/14 08:09, 3年前 , 5F
60也許還會看到
07/14 08:09, 5F
推
07/14 08:10, 3年前 , 6F
乾爹你又來了
07/14 08:10, 6F
推
07/14 08:10, 3年前 , 7F
同二樓嗚嗚嗚
07/14 08:10, 7F
→
07/14 08:10, 3年前 , 8F
和創維 一起33x 被投開始出清
07/14 08:10, 8F
→
07/14 08:10, 3年前 , 9F
那時候，高點建議放空，都沒人信
07/14 08:10, 9F
→
07/14 08:11, 3年前 , 10F
好的，一百以下會買
07/14 08:11, 10F
→
07/14 08:11, 3年前 , 11F
這支，我是覺得沒救了
07/14 08:11, 11F
→
07/14 08:11, 3年前 , 12F
趁反彈出場
07/14 08:11, 12F
推
07/14 08:11, 3年前 , 13F
本多終勝
07/14 08:11, 13F
→
07/14 08:13, 3年前 , 14F
創惟更糟，連碰都不要碰
07/14 08:13, 14F
→
07/14 08:13, 3年前 , 15F
沒有fu糗
07/14 08:13, 15F
→
07/14 08:14, 3年前 , 16F
回到50
07/14 08:14, 16F
→
07/14 08:14, 3年前 , 17F
一堆電子股，就是國巨2.0
07/14 08:14, 17F
推
07/14 08:14, 3年前 , 18F
take care bro
07/14 08:14, 18F
推
07/14 08:15, 3年前 , 19F
推分析 找支撐進場
07/14 08:15, 19F
→
07/14 08:15, 3年前 , 20F
很多人在半山腰搶反彈，都賠慘
07/14 08:15, 20F
→
07/14 08:15, 3年前 , 21F
短線反彈幾塊可以，長期是要套滿手嗎？
07/14 08:15, 21F
推
07/14 08:17, 3年前 , 22F
太貴50收
07/14 08:17, 22F
→
07/14 08:17, 3年前 , 23F
智原歸位 該回去了
07/14 08:17, 23F
推
07/14 08:20, 3年前 , 24F
有大單有推
07/14 08:20, 24F
推
07/14 08:20, 3年前 , 25F
投信還在出.........弱到連昨天都無法反彈
07/14 08:20, 25F
推
07/14 08:23, 3年前 , 26F
昨天大漲，這檔從高點下來又套了不少人 QQ
07/14 08:23, 26F
推
07/14 08:23, 3年前 , 27F
這支靠你救了
07/14 08:23, 27F
推
07/14 08:23, 3年前 , 28F
推分析
07/14 08:23, 28F
推
07/14 08:23, 3年前 , 29F
推
07/14 08:23, 29F
推
07/14 08:24, 3年前 , 30F
去年下半年到今年上半年的大飆股，晶宏、智原現在多
07/14 08:24, 30F
→
07/14 08:24, 3年前 , 31F
慘，元太就是下一個
07/14 08:24, 31F
推
07/14 08:24, 3年前 , 32F
投信好強 讓外資套滿手
07/14 08:24, 32F
噓
07/14 08:25, 3年前 , 33F
飆完了 下去休息半年再說
07/14 08:25, 33F
噓
07/14 08:26, 3年前 , 34F
現在基本面不如一碗泡麵
07/14 08:26, 34F
推
07/14 08:27, 3年前 , 35F
本好厚@@
07/14 08:27, 35F
推
07/14 08:27, 3年前 , 36F
十年線84.5 低於100感覺可以看看
07/14 08:27, 36F
→
07/14 08:28, 3年前 , 37F
更正 十年線是61.1 那低於80可考慮
07/14 08:28, 37F
推
07/14 08:29, 3年前 , 38F
獲利開始穩定沒有爆發性成長 esp開始算得出來就沒
07/14 08:29, 38F
→
07/14 08:29, 3年前 , 39F
有fu糗了
07/14 08:29, 39F
還有 41 則推文
推
07/14 09:41, 3年前 , 81F
大戶94ni
07/14 09:41, 81F
→
07/14 09:47, 3年前 , 82F
回jrkb1986 主要是因為NRE轉TURN-KEY後量會放大
07/14 09:47, 82F
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07/14 09:48, 3年前 , 83F
可以看成價減量增 整體獲利衰退不會是線性的
07/14 09:48, 83F
→
07/14 09:48, 3年前 , 84F
而且他還有很多接案的單還排不到隊，這些灌下去
07/14 09:48, 84F
→
07/14 09:49, 3年前 , 85F
是蠻有戲的，可以先聽聽看月底法說，智原每次
07/14 09:49, 85F
→
07/14 09:49, 3年前 , 86F
都還蠻值得期待的。
07/14 09:49, 86F
推
07/14 10:02, 3年前 , 87F
投信寵兒變棄嬰的最佳寫照
07/14 10:02, 87F
推
07/14 10:15, 3年前 , 88F
推整理
07/14 10:15, 88F
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07/14 10:23, 3年前 , 89F
炒作股怎麼會長期持有呢@@
07/14 10:23, 89F
→
07/14 10:32, 3年前 , 90F
恭喜賺錢0.0
07/14 10:32, 90F
→
07/14 10:34, 3年前 , 91F
炒作股就很像力旺，我2019年底觀察，2020開始買
07/14 10:34, 91F
→
07/14 10:35, 3年前 , 92F
然後疫情的時候停損了
07/14 10:35, 92F
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07/14 10:35, 3年前 , 93F
1~2年後竟然上漲到2000多元
07/14 10:35, 93F
→
07/14 10:36, 3年前 , 94F
如果他提早上漲到我覺得他的合理價格以上，我會出
07/14 10:36, 94F
→
07/14 10:36, 3年前 , 95F
沒到我也可以留著，所以覺得最久可以持有超過1~2年
07/14 10:36, 95F
→
07/14 10:37, 3年前 , 96F
相對股版有少數人搞不好5分K過了還沒反應就覺得久
07/14 10:37, 96F
→
07/14 10:37, 3年前 , 97F
應該算長期持有吧~
07/14 10:37, 97F
推
07/14 10:54, 3年前 , 98F
不過獲利能力來說都溢價太多
07/14 10:54, 98F
推
07/14 11:30, 3年前 , 99F
ptt法人 推
07/14 11:30, 99F
推
07/14 11:37, 3年前 , 100F
你會贏
07/14 11:37, 100F
→
07/14 11:37, 3年前 , 101F
太神了吧哥
07/14 11:37, 101F
推
07/14 11:41, 3年前 , 102F
你會贏
07/14 11:41, 102F
推
07/14 12:06, 3年前 , 103F
本有夠粗……
07/14 12:06, 103F
噓
07/14 12:09, 3年前 , 104F
不要在聯詠聯發科面前講基本面 笑死人
07/14 12:09, 104F
推
07/14 12:10, 3年前 , 105F
價格崩壞後的eps這樣算不對吧….
07/14 12:10, 105F
→
07/14 12:11, 3年前 , 106F
另外ip 都有了要繞過去很難，這就是為什麼力旺這麼
07/14 12:11, 106F
→
07/14 12:11, 3年前 , 107F
強的原因
07/14 12:11, 107F
推
07/14 12:20, 3年前 , 108F
這隻真的猛
07/14 12:20, 108F
噓
07/14 12:21, 3年前 , 109F
不用再吹了，現在多這種炒作股很危險
07/14 12:21, 109F
推
07/14 12:51, 3年前 , 110F
乾爹閒錢真多 羨慕
07/14 12:51, 110F
推
07/14 13:15, 3年前 , 111F
如果是去年發這篇給你拍拍手 但是現在都空頭了才進
07/14 13:15, 111F
→
07/14 13:15, 3年前 , 112F
只能說勇氣可嘉
07/14 13:15, 112F
推
07/14 13:17, 3年前 , 113F
放空可能都比較賺 哈
07/14 13:17, 113F
噓
07/14 13:42, 3年前 , 114F
這篇大概只能騙新手
07/14 13:42, 114F
推
07/14 14:07, 3年前 , 115F
看完推文我覺得你會贏
07/14 14:07, 115F
推
07/14 15:20, 3年前 , 116F
感謝分享！想跟！
07/14 15:20, 116F
噓
07/14 15:23, 3年前 , 117F
少騙韭菜了
07/14 15:23, 117F
→
07/14 15:24, 3年前 , 118F
二線IP的爛股…只值50
07/14 15:24, 118F
推
07/15 12:33, 3年前 , 119F
整篇我全部看完，你真的很用心，感謝分享～
07/15 12:33, 119F
推
07/16 03:54, 3年前 , 120F
用心文，很多知識，謝謝分享
07/16 03:54, 120F
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