[新聞] 貨櫃三雄頻破底!水手續買船票?法人這樣看
貨櫃三雄頻破底!水手續買船票?法人這樣看
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2024.07.28 14:53 工商時報 方明
航海王貨櫃三雄長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)近期股價大幅回檔,儘管市場
人氣退燒,但水手們仍持續買門票上船,近一個月來以長榮股東人數增加逾1.3萬人最多;
法人分析,上海出口運價指數(SCFI)連三周下跌,在三大不利因素影響下,對於貨櫃航運
產業持保守看法,維持對長榮、陽明、萬海「中立」投資評等。
上海出口運價指數SCFI 26日續跌2.67%至3,447.87點,連三跌,美東線為9,557美元/FEU
,下跌194美元、周跌1.99%,美西線為6,663美元/FEU,下跌461美元、周跌6.47%,歐洲
線運價為4,991美元/TEU,周下跌0.18%;SCFI指數近期連三周走跌。
長榮、陽明、萬海近期股價頻破底,季線早已失守,但以近一個月來看,兩家船公司小股東
不減反增,其中,長榮股東人數從6/28日的32萬2,289人增加至7/26日的33萬5,995人,一個
月增加1萬3,706人;同一時間陽明股東人數則是增加1,649人,萬海則是減少3,049人。
法人表示,對於貨櫃航運產業看法保守,主要原因包括貨櫃航運族群今年第二季獲利將成長
,但市場對於第二季獲利成長已有期待,若第二季財報結果未顯著優於市場預期,則股價激
勵效果將有限。
其次,今年下半年將有150萬~160萬TEU運力待交付,新增運力投入市場有望緩解部分紅海
危機導致市場運力供需緊俏的情況,而第三季傳統旺季過後貨運需求預期將轉淡,預期旺季
過後運價下行壓力將增加,對於運價看法審慎保守。另外,由於報價反映至營收有遞延效果
,預期貨櫃航運族群營運高峰落在今年第三季,第四季獲利將開始下滑,評價不易提升。
另有法人認為,在紅海危機方面,以哈停火陷入僵局,近期以色列除了繼續與真主黨、哈瑪
斯對戰之外,也針對葉門叛軍基地進行大規模轟炸,短期內停戰無望。整體而言,目前紅海
危機未除、航商採行繞道的情況持續進行,有利去化市場過剩運力,運價仍有望維持在獲利
水準。
法人指出,今年以來SCFI指數於3月落底、5月開始大幅調漲的情況研判,漲價後的高運價有
較高機率是認列在第三季的營收,預估第三季將為2024年季獲利高峰;投資建議方面,考量
市場對於以哈停火預期持續發酵,加上遠洋線已觸頂、進入修正階段,僅維持獲利能力較佳
、具高殖利率題材的長榮「區間操作」投資建議。
心得:
航運三雄只有萬海股東下降
陽明跟長榮不減反增 ,代表普遍還是看好航運
預期貨櫃營運高峰停在第三季
第四季開始下滑
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