[新聞] 東邊日出西邊雨：AI妖股假賬大案，最後一根稻草？

看板Stock (股票)作者fliesa (fliesa)時間2小時前 (2024/09/27 21:57)推噓13(16推 3噓 15→)

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原文標題：東邊日出西邊雨：AI妖股假賬大案，最後一根稻草？ ※請勿刪減原文標題原文連結： https://finance.sina.com.cn/roll/2024-09-27/doc-incqrezq7684805.shtml ※網址超過一行過長請用縮網址工具發布時間： 2024年09月27日 20:22 ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準東邊日出西邊雨，就在大A氣壯如牛的時候，美股那邊出了點問題。著名AI妖股，美股頂樑柱輝達的“親弟弟”，超微電腦，因為假賬，被加州檢察官立案調查，結果引發晶片股集體跳水。按理說，雖然是AI這波漲的最妖的股，但區區幾百億美元市值，實在是不上檯面的小蝦米，但這主要從事購買GPU組裝出售AI伺服器的超微電腦，因為跟輝達不尋常的關係，意義就不一樣了。這公司跟輝達關係有多緊密呢？這公司的創始人，叫做梁見後，與輝達CEO黃仁勳、AMD CEO蘇姿豐，並列為“矽谷台裔 AI 三巨頭”，其與黃仁勳結識三十多年，因為在輝達剛開始搞雲端運算的時候，拉過老黃一把，關係特別的鐵。兩家公司總部也很近，沿101公路距離不過15分鐘車程。 2022年，輝達股價從28刀跌到了11刀，AI晶片無人問津，老黃壓力山大。這年超微電腦毅然購入大量輝達晶片，生產出組合其GPU的新型伺服器推向市場，算是最難的時候拉了老黃一把。從此，輝達晶片哪怕是供不應求，也是優先滿足超微電腦。輝達的晶片“保供” ，成了超微電腦最強底牌，讓矽谷大廠排隊等在超微門外。倆人關係好到什麼程度呢？2023年台北國際電腦展，正當AI最火熱，GPU一卡難求的最高峰，炙手可熱的黃仁勳卻替梁見後站台，兩人在舞台上親密互動，梁見後不但摸頭確認其是否為真人，還向黃仁勳伸手要晶片。乘上輝達的大船之前，這公司股價不過16塊刀，然後暴漲了66倍，在今年股價達到了最頂峰的1188美元，雖然在二季度股價大幅下跌，仍然在四百多塊錢的高位。為了維持超高的股價，這個超微電腦在今年一季度發佈了非常好的財報，營收翻倍，但利潤卻開始下滑。不過更重要的，是投資者發現這公司的營收暴漲，但現金流卻非常緊張。雖然該公司的管理層給出了各種“投資、賬期、存貨”等解釋，但賬目好看沒有現金流，似乎頗奇怪。果然到了第二季度，這公司的財報就難產了，一直拖過了SEC的最後期限，也沒有提交財務報告。然後著名做空機構興登堡研究業發表報告，聲稱超微電腦存在“會計操縱”等問題：在三個月的調查中“發現了明顯的會計危險訊號、未披露的關聯方交易證據、制裁和出口管制失敗以及客戶問題”。其問題主要有三個： 1. 將尚未完成的銷售收入記入賬目，也就是虛增銷售額 2. 違反美國司法部禁令，通過各種手段，把裝有輝達GPU的伺服器賣給被美國製裁的國家（大家都知道是誰啦） 3. 公司有大量產品出售給公司CEO梁見後及其家族控制的關聯企業，比如賣大量產品給梁的兩個哥哥持有的公司，甚至還出現了自己組裝的產品再賣給自己的詭異“內循環”，有自買自賣的情節。這些財務造假的證據實在是太石錘，以至於就在大選之前四十天，美國官方不得不下場調查，美國加州的檢察官正式宣佈對超微電腦財務造假問題立案調查。立案之後，超微電腦的財報難產的原因也就找到了，畢竟誰簽字誰坐牢，誰也不願替老闆背鍋。沒人簽字，財報當然發不出來。再加上這公司又是慣犯，2018年就因為沒有按時給 SEC交財報遭遇股票退市，後來交罰款重新上市。當時聯合創始人、CFO和銷售主管等人“ 擔責離職”，如今這些人又堂而皇之的回到超微電腦，這就不用多說了…… 超微財務造假，看上去是沒啥疑問了。這公司雖然不大，但要命就要命在其是輝達的第三大客戶。如果輝達第三大客戶偽造銷售，那麼輝達一卡難求的火熱場面，似乎多了一點左手倒右手的嫌疑。所以原本跳空大漲3%，在案發之後，瞬間暴跌了4%。輝達的“影子銷售”問題，一直非常突出。輝達有一半營收來自於四個神秘大客戶，輝達以競爭原因，對四家客戶的身份進行匿名處理。每家公司的採購額佔公司總營收的十分之一以上，而且其中幾家都曾在二季度突然大幅增加了採購額。無論是第一季度還是第二季度，輝達沒有任何一家直接客戶（微軟、臉書等終端使用者）的業務，佔總營收的比例達到或超過10%，反而大量業務集中於神秘的“中間商”。更不用說輝達自己也跟“自買自賣”超微電腦一樣，不止一次大規模投資AI初創企業，再讓這些AI公司大規模買自家的GPU。 AI算力這麼貴的投入，微軟、Google、臉書、亞馬遜、特斯拉這些大頭建完自己的算力之後，真正有購買力的美國又不准賣，還有誰需要買那麼多的GPU？這裡邊的貓膩，不用多說了。而超微電腦財務假賬大案，說不定真的要掀開AI晶片產業的 “國王的新衣”。成為壓垮駱駝的最後一根稻草。如果連輝達的銷售，都有點貓膩，建立在AI流沙之上的美股，會是什麼場面，實在不敢想。難怪美聯儲要在各種經濟資料一路向好的時候，突然違反祖制連降兩檔，快速降息。事出反常必有妖，突然做出如此反常舉動，他們一定是看到了什麼我們沒看到的。 ※原文無記載者得留空心得/評論：陰謀論來了，所有的AI晶片交易都是虛假的，NV給錢投資AI公司>AI公司在買晶片，SMCI也是自己交易自己，一切都是假的，看官請給分 ※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.139.22.151 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1727445458.A.101.html

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hensel

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