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Re: [新聞] 華南權證慘案，高層授意避險仍慘賠

看板Stock (股票)作者 (喵)時間1天前 (2024/11/04 12:48), 1天前編輯推噓18(19推 1噓 19→)
留言39則, 16人參與, 6小時前最新討論串1/1
當時華南永昌的部位，這可以從歷史查詢中找到： https://pse.is/6n5qxq 裡面的臺股指永昌96售xx就是了。 xx那個是流水號就不管，權證的本身就是當賣方莊家來賣散戶put， 依照券商的習性，大約在150天前就會上架來賣，這樣你才能賺到時間價值耗損。 所以你可以逆推回6月到期的，大約會是1月上架，那麼按照履約價部位會是這樣： https://www.tradingview.com/x/pcYwujnI/ OK，問題來了，假設是你有圖中部位，你會怎麼做？ A. 當06小台跌破履約價，買進 履約價-200履約價PUT B. 當06小台跌破履約價，賣出06小台 C. 當06小台跌破履約價，賣出 原履約價賣權，SP部位增加。 華南永昌答案是C，它是加賣權證張數，甚至把原本避險的PUT平掉： 「於同年3月2日至12日大量售出原告之加權指數權證9,886張， 及於同年3月2日起大幅售出避險部位，致原告避險所用之選擇權口數 於109年3月2日前一交易日原為17,847口，同年3月2日驟降至7,491口」 這個時候會發生什麼事情？由於你的SP部位擴大，會導致你要依照把 因為SP導致的Delta要變回0，所需的部位金額也會變大，很不巧的 「或倘被告於109年3月2日採行完全避險措施，避險成本5億2,969萬8,525元」 那麼該券商的避險額度上限是多少？ 被告答辯1.部分：「金商部風險值限額1億元」 也就是說，出事的3/2時已經沒救了，因為要依照法規做動態避險， 就要說服公司花5倍的錢，到這邊就變成各部會的踢皮球。 拖到17號公司覺得不買不行時，這時期貨對沖也不可能，指數已經掉到9500左右。 期貨已經鎖不住了，只剩下一條路，買put沖掉delta。 那花了多少錢？「增加支出避險成本之損害至少48億8,496萬964元」 後來這些履約價6月到期變價外歸零也無濟於事，因為你動態避險買貴已經高於 當初收到的點數，所以這時就變成到底誰要賠避險的那筆錢。 -- 你可以學到的事情： 1. 錯誤的風險認知會害死你，因為屆時虧損會變成不忍直視 2. 部位變大想用價平的高點數轉回去，沒有考慮最壞的情況下會害死你 1+2就會變成天文數字。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.32.100.244 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1730695686.A.7F9.html
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11/04 12:52, 1天前 , 1F
誰在跟你價差單...券商一定算greeks的
11/04 12:52, 1F
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11/04 12:56, 1天前 , 2F
先去研究甚麼是greeks吧 別逗了
11/04 12:56, 2F
推
11/04 12:58, 1天前 , 3F
11/04 12:58, 3F
推
11/04 13:00, 1天前 , 4F
應該是經理人太晚避險又判斷錯誤...
11/04 13:00, 4F
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11/04 13:01, 1天前 , 5F
這賠40幾億賠掉華南證10年獲利，當年連董座都被牽
11/04 13:01, 5F
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11/04 13:01, 1天前 , 6F
扯下台...
11/04 13:01, 6F
推
11/04 13:04, 1天前 , 7F
選擇權挺好用的 可惜台股不流行
11/04 13:04, 7F
推
11/04 13:08, 1天前 , 8F
看不太懂XD。券商賣認售權證不是都爽賺嗎
11/04 13:08, 8F
推
11/04 13:10, 1天前 , 9F
-166點那邊有算錯吧，應該到期賺34點吧
11/04 13:10, 9F
推
11/04 13:13, 1天前 , 10F
啊，看反了XD。
11/04 13:13, 10F
推
11/04 13:15, 1天前 , 11F
話說如果spread避險成本太高 是不是可以直接用期貨
11/04 13:15, 11F
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11/04 13:16, 1天前 , 12F
穿價賣出小台避險應該蠻正常的
11/04 13:16, 12F
推
11/04 13:18, 1天前 , 13F
沒在玩這塊不過喵大發文推一下
11/04 13:18, 13F
推
11/04 13:22, 1天前 , 14F
據說裸賣的put都被同業當避險工具了
11/04 13:22, 14F
推
11/04 13:23, 1天前 , 15F
感謝樓主詳細分析解說~~~
11/04 13:23, 15F
推
11/04 13:28, 1天前 , 16F
權證賣方玩到虧損就是很扯
11/04 13:28, 16F
推
11/04 13:50, 1天前 , 17F
造市商不是傻蛋 那種時候不會給他機會翻盤的 基本
11/04 13:50, 17F
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11/04 13:50, 1天前 , 18F
上敢碰遠月裸賣 一個黑天鵝就死光 機乎沒啥例外 沒
11/04 13:50, 18F
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11/04 13:50, 1天前 , 19F
流動性你到時什麼辦法都沒有 敢即時斷一隻手止損的
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11/04 13:50, 1天前 , 20F
沒幾個 更多的是凹單等到死路一條
11/04 13:50, 20F
噓
11/04 14:39, 1天前 , 21F
供三小 直接大台空單對鎖就好了
11/04 14:39, 21F
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11/04 14:39, 1天前 , 22F
幹嘛一定要去組價差
11/04 14:39, 22F
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11/04 14:40, 1天前 , 23F
就爛賭徒想凹單凹到自己爆炸而已
11/04 14:40, 23F
推
11/04 14:44, 1天前 , 24F
就不甘願為錯誤操作認賠 還想逆轉勝直接扛出去
11/04 14:44, 24F
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11/04 14:52, 1天前 , 25F
.....現在是連別人的引用資料都不看就在批評了嗎
11/04 14:52, 25F
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11/04 14:53, 1天前 , 26F
我實在很懶的解釋，算了我編輯簡化好了
11/04 14:53, 26F
推
11/04 15:03, 1天前 , 27F
好難，推分享
11/04 15:03, 27F
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11/04 15:04, 1天前 , 28F
您想太多ㄌ
11/04 15:04, 28F
推
11/04 15:40, 1天前 , 29F
要是真的跌深應該是賣小台啊 賭反彈才能增加部位
11/04 15:40, 29F
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11/04 15:50, 1天前 , 30F
回文已經講過答案了，如果你有疑問可以去看判決書
11/04 15:50, 30F
修正錯字 ※ 編輯: midas82539 (111.249.206.28 臺灣), 11/04/2024 16:01:14
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11/04 16:10, 1天前 , 31F
我記得台指跌太快，新的履約價來不及上架，新上架
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11/04 16:10, 1天前 , 32F
的成交量少，其實台指空單鎖虧損避險最簡單
11/04 16:10, 32F
推
11/04 16:25, 1天前 , 33F
應該說 是不是公司訂的管理辦法有問題導致操作錯誤
11/04 16:25, 33F
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11/04 16:28, 1天前 , 34F
風控事前各種情境推估不正確 所以風險發生應對錯誤
11/04 16:28, 34F
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11/04 17:38, 23小時前 , 35F
近月大台空下去很快…
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11/04 17:39, 23小時前 , 36F
這券商的策略大有問題
11/04 17:39, 36F
推
11/05 08:46, 8小時前 , 37F
喔喔，原來是出事的時候壓身家，不是買保險。結果
11/05 08:46, 37F
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11/05 08:46, 8小時前 , 38F
本來賠5億變賠40億這樣
11/05 08:46, 38F
推
11/05 10:43, 6小時前 , 39F
被穿價後繼續SP，SP後守不住只能BP，結果BPSP雙輸？
11/05 10:43, 39F
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