[新聞] 付鵬大吐真心話 : 中國2、3年內爆經濟危機 全國只剩「這板塊」在擴張....
原文標題:付鵬大吐真心話 : 中國2、3年內爆經濟危機 全國只剩「這板塊」在擴張....
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發布時間:2024.12.06 12:22
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名:程欣瑩
※原文無記載者得留空
原文內容:
近期,《財經非常道》節目中提及,中國「東北證券」的首席經濟學家付鵬在滙豐銀行
的一個內部會上做了一段演講,他指出,中國的中產階級正在隕落,有效需求不足,現在
救濟的經濟措施已無法像 2008 年奏效。而這段演講被中國網友們認為整體內容的含金量
非常高,引發討論。
演講中,付鵬首先提及,當經濟增長的時候,要優先調研富豪。他說,他們夜夜笙歌,會
一步步傳導到底層群眾,讓所有人的生活都變得更好,只是程度不同而已。而當經濟衰退
的時候,就要優先調研底層了。這代表中產階級正在隕落,是整個社會經濟狀況的縮影。
付鵬強調,中國大陸的通脹數據,不要看 CPI ,就是消費者價格指數。因為在中國 CPI
數據構成裡,食物、肉類的占比是非常大的。而吃飽飯在今天的中國已經不是問題了,但
真正要關注的是老百姓的娛樂需求,他們是願意花錢出去玩啊,還是願意躺在家裡?這些
放在數據上,就是扣除食品和能源以後得到的通脹數字,而這個數字,才是老百姓真正的
需求指標。而這個數字,在 2019 年 10 月之後,就從頂峰一路向下了。也就是說,中國
內需的最高點就在 2019 年 10 月。
再來,付鵬指出,內需下滑的結果,就是企業內卷沒有贏家。付鵬指出,出現這種情況的
根本原因,是過去有年輕人,地產行業還有加槓桿的空間,說到底就是地產行業會通過加
槓桿來替企業的產能和利潤買單。但現在地產行業的槓桿率已經觸頂了,60% 了!而最可
怕的是,年輕人越來越少,沒人接盤,未來的內需勢必會大量收縮,所以很多行業在兩、
三年後一定會出現危機。
接下來,付鵬認為人口老化也是一個危機。一個國家拉動內需的根本,是年輕人。年輕人
的存在是 2008 年我們能通過財政刺激政策走出金融危機的根本原因。而現在,光靠刺激
政策,光靠所謂的「內債不是債」,根本拉動不了經濟。
付鵬指出,「任何國家的本幣債務,就是對自己本國居民的徵稅權。」意思就是說:政府
對內發行的國債,要靠足夠的人口來買單,來接盤,來繼續流動下去,才能達到發債的目
的。而沒有足夠的年輕人,你根本就發不動債。在未來人口只會減少,在國家財政收入很
難見到曙光的情況下,未來的稅率勢必要上漲。
關於內需議題,付鵬指出,刺激內需的關鍵,是利益再分配。付鵬說:政府和居民的再分
配、貧富之間的再分配、債務和槓桿的再分配,才是決定是否能拉動內需的關鍵。他說,
日本就是在分配上出了問題,中老年人由於吃到了經濟黃金期的紅利,牢牢把持住了社會
的主要資源。這就直接逼迫日本的年輕人在經濟沒有增量的情況下只好躺平,不過,經過
30 年的調整,日本目前已經走出寒冬,重新回到了擴張周期。
在增量放緩甚至消失的未來,如果中國不能在資產分配上做文章,就會步日本消失的 30
年的後塵。
付鵬坦言,中國經濟,很像一個基於人口的龐氏騙局。他舉例,當一個中年人用 200 萬
買了一套房子,之後用 600 萬賣給年輕人的時候,本質上就是中年人拿走了這個年輕人
未來 30 年的收入。中年人可以再瀟灑 30 年,而年輕人要為此硬扛 30 年的房貸。當然
,這個年輕人也可以將 600 萬的房子再以 1000 萬的價格賣給更年輕的年輕人。而這其
中的根本,就是需要永遠有足夠多的年輕人。所以當年輕人越來越多的時候,股票和房子
才是財富。而當年輕人越來越少的時候,股票和房子其實是負債。
最後,關於 A 股,付鵬建議別投成熟期的行業。正常的市場經濟,競爭是比較溫和的。
有錢賺就有人進來,沒錢賺就有人撤出。一般需要 30 年才能崛起一個大企業。而中國,
是在政策保護下給足資源,無數公司進入,最後能在 5 年時間裡做到遙遙領先。但政策
保護期結束後,這些企業成批成批地死掉。比如新能源車行業,未來就是大問題,老百姓
開的新能源車越多,相關股票就越不能買。
付鵬表示,其實現在全中國只有一個板塊在擴張,半導體。只要中國還沒宣布在半導體領
域遙遙領先了,那麼投資半導體就是安全的。
心得/評論:
東北證券首席經濟學家認為
中國經濟未來幾年會發生危機
特別是中國內需相關產業會受傷最重
新能源車也是
有投資中港股市的網友要注意相關風險
※必需填寫滿30正體中文字,無意義者板規處分
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