[新聞] 巴隆:是時候擔心日本公債暴跌和日元套利交易了

看板Stock (股票)作者 (火爆刺香腸)時間2周前 (2025/05/23 05:08), 編輯推噓19(20134)
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原文標題:巴隆:是時候擔心日本公債暴跌和日元套利交易了 原文連結:https://news.cnyes.com/news/id/5990382 發布時間:2025-05-23 12:50 記者署名:鉅亨網編譯 余曉惠 原文內容: 儘管投資人暫時忘卻債市動盪,期待股市從 4 月的關稅震撼後的反彈持續下去,交出更 好表現,但策略師卻開始擔心起太平洋彼岸的日本資產。 巴隆周刊 (Barron’s) 報導,日本股票和債券直到 2024 年為止,長期以來都沒什麼變 化,但 2024 年 2 月起情況丕變,日經 225 指數突破了 1989 年 38915.87 點的高峰, 該年 3 月,日本銀行 (央行)17 年來首度調升利率,從那時開始,市場開始對日元利差 交易(carry trade,又稱套利交易) 感興趣。 利差交易指的是,當日銀把利率長期維持在低點,投資人會把日元當成低廉、低風險的資 金來源並借入,並用來投資收益較高的美債、美股或其他標的。這些投資的高收益,足以 抵銷掉持有低利率日債的成本,可賺到一些利潤。 但如果日元不再低廉、日本利率不再長期處於低點,這個操作就不再成立。法國興業銀行 (Société Générale) 策略師 Albert Edwards 警告,這個情況隨時可能發生。 多位策略師都已經提出這類警告,日本本周標售 20 年期公債結果,顯示市場興致遠不如 預期,不僅標售價格比預期低、利率也比預期高。所謂的「債券義勇軍」警告,美國可能 也會上演同樣情況。 殖利率上升不利於日元利差交易來說,對美股來說則是壞消息,因為在日本借入的資金通 常用來買美債,一旦情況反轉,就會產生骨牌效應。 法興的 Edwards 周四 (22 日) 說:「美國公債和股票市場都很脆弱,它們和美元一樣, 都被日本流入的資金推高了。如果日本公債殖利率飆高,吸引日本投資人把資金搬回日本 ,利差交易的平倉可能導致美國金融資產大幅下跌。」 他表示,投資人眼前最重要的挑戰,是試圖理解日本長天期公債殖利率飆升的狀況令人擔 憂。 Edwards 表示,近期數據證明日本已經脫離「通縮泥淖」,這代表日銀面臨升息和縮表的 壓力,尤其日本的核心通膨率已經超於美國或歐元區。 日銀則是溫和、漸進的推動貨幣政策正常化,目前已經展開縮減購債,但並未停止購債, 即便如此,也依然引發動盪。法興策略師 Stephen Spratt 表示,外國買家是日本長天期 公債最近幾個月的主要買家。 Edwards 說:「如果妳和我們一樣,認為日銀量化寬鬆是美股估值泡沫的關鍵,那麼眼前 的日本公債暴跌,將是改變遊戲規則的關鍵。」 心得/評論: 日本轉向的蝴蝶效應是不是仍在發酵中,川皇亂搞關稅相對變成人工加速器 幾年之前有歐債危機,現在要上演日債或美債危機?日債的問題感覺比美債還難解-.- -- 台積電福音 第一章 By資深PTT鄉民 1. 你早晚要買TSM的,為什麼不要現在買? 2. TSM是你們的方舟,信者必得救。 3. Morris張 看見這許多迷惘的人,便走下山來,告訴他們,你們當輪班,信仰TSM。 4. TSM,願你的腦機介面晶片降臨,願你的晶片在這世上,如同呼吸般自然。 5. 神愛世人,甚至將他的TSM賜給眾人,叫一切信他的,不致崩跌,反得飆漲。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.224.172.235 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1747976929.A.DD4.html

05/23 13:09, 2周前 , 1F
沒錯,之前日本ycc購了一堆高價日債,日本接下來子
05/23 13:09, 1F

05/23 13:09, 2周前 , 2F
孫會很慘
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05/23 13:10, 2周前 , 3F
日本早就該升息了 投資人不是笨蛋
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05/23 13:10, 2周前 , 4F
美債越來越香。日債蛋雕 買美債
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05/23 13:11, 2周前 , 5F
巴菲特
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05/23 13:11, 2周前 , 6F
日債現在很慘阿 是真的沒人敢接盤
05/23 13:11, 6F

05/23 13:12, 2周前 , 7F
日債利率那麼低到底誰會去買啊 真心好奇
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05/23 13:12, 2周前 , 8F
接下來中國拖越久日本死越慘
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05/23 13:12, 2周前 , 9F
在賭中國出兵而已
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05/23 13:15, 2周前 , 10F
美債的利率比日債高 日債現在都是日銀對沖買的
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05/23 13:17, 2周前 , 11F
一升息不是全套住 誰會去買?
05/23 13:17, 11F

05/23 13:19, 2周前 , 12F
利差交易跟套利不一樣,利差會有虧損風險的
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05/23 13:27, 2周前 , 13F
NO, IDGAF
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05/23 13:28, 2周前 , 14F
鐵群島的巴隆?
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05/23 13:28, 2周前 , 15F
全世界都在套利 針對日本幹嘛 急了嗎
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05/23 13:28, 2周前 , 16F
可以一台幣換三十日幣了嗎
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05/23 13:33, 2周前 , 17F
完蛋了
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05/23 13:43, 2周前 , 18F
大印鈔時代 in起來
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05/23 13:49, 2周前 , 19F
美債都被蛋雕了,何況是日債
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05/23 13:52, 2周前 , 20F
今天日本公布CPI比預期更高 六月日央該升息了
05/23 13:52, 20F

05/23 13:53, 2周前 , 21F
週末鬼故事+1
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05/23 13:56, 2周前 , 22F
日債就沒有香過...
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05/23 13:59, 2周前 , 23F
這個擔心指的是日圓要升值
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05/23 14:01, 2周前 , 24F
日本央行期待的通膨等了30年,至少等物價回到30年
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05/23 14:01, 2周前 , 25F
前才有升息的壓力。
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05/23 14:02, 2周前 , 26F
沒人在意
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05/23 14:04, 2周前 , 27F
日債就日企接,升息控制權在日本央行上,沒升息不
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05/23 14:04, 2周前 , 28F
就沒事
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05/23 14:05, 2周前 , 29F
擔心的是升息carry trade 減少 資金抽走帶來的連鎖
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05/23 14:05, 2周前 , 30F
效應,例如去年8月,但這次可能更恐怖
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05/23 14:09, 2周前 , 31F
有沒有2007年的既視感?
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05/23 14:12, 2周前 , 32F
早晚的事,幾年前怎麼搬日本錢去美國股債市,日後
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05/23 14:12, 2周前 , 33F
就反過來
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05/23 14:17, 2周前 , 34F
日債除了日本央行其他人到底買來幹嘛...利率不是0.
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05/23 14:17, 2周前 , 35F
2多而已嗎?
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05/23 14:19, 2周前 , 36F
日本30年長債已經到3%以上了 七月應該會再升息
05/23 14:19, 36F

05/23 14:22, 2周前 , 37F
是時候該放點風聲唬爛散戶了
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05/23 14:24, 2周前 , 38F
本來就是日本央行在買的 會跌就是日本央行故意少買
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05/23 14:27, 2周前 , 39F
因為通膨起來了,當然開始QT不買了
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05/23 14:36, 2周前 , 40F
中路快過來一起吃巴龍
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05/23 14:42, 2周前 , 41F
這次是因為日央不接了嗎...? 放手推升殖利率
05/23 14:42, 41F

05/23 15:02, 2周前 , 42F
你在臭巴菲特嗎?
05/23 15:02, 42F

05/23 15:38, 2周前 , 43F
日債這樣蠻正常的吧 美國那個倒掛那麼久才不正常
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05/23 15:47, 2周前 , 44F
完了 好恐怖
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05/23 16:11, 2周前 , 45F
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05/23 19:48, 2周前 , 46F
carry trade平倉的話美股應該會跌一波吧
05/23 19:48, 46F

05/23 22:47, 2周前 , 47F
白話 日本國債殖利率上升=>日本借貸利息增加(這邊
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05/23 22:47, 2周前 , 48F
推論同美公司債) =>借日幣換美金投美債套利利差縮
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05/23 22:47, 2周前 , 49F
小+匯率利差縮小=>外國投資人不玩了 =>美金資產爆跌
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05/23 22:47, 2周前 , 50F
(含美股美債但美債影響大的是國家單位 一般純投資
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05/23 22:47, 2周前 , 51F
級影響不夠大)
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05/23 22:49, 2周前 , 52F
這推論是否成立就看日央會不會真的升息就差不多了
05/23 22:49, 52F

05/23 22:49, 2周前 , 53F
如果是真的升 那代表要解民怨 就要壓制同膨 那所
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05/23 22:49, 2周前 , 54F
有動作就會與之前十數年動作相反
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05/24 16:16, 2周前 , 55F
波克夏:
05/24 16:16, 55F
文章代碼(AID): #1eC0BXtK (Stock)
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