[標的] 益安(6499) 超級低估多
標的：
益安(6499)拯救尿尿的地方 多
分類：多/空/討論/心得
多
分析/正文：
今年漲幅來自攝護腺肥大醫材Urocross解盲，雖然公司3月法說就說了第二季會有結果，
但股價一直到5月結果真的出來才發動，之後又一直遇到處置跟大股東晟德缺錢要處分，
市值嚴重被低估
Urocross優勢：
安全性好:160位受試者，僅1位術後較不適需要導尿管
疼痛度低：植入取出疼痛分數都在2.5分內，對比其他微創都在4~6分
效果佳：12個月IPSS改善幅度僅次於Rezum，甚至比目前市占最高Urolift好
易於上手：訪問醫生約5檯手術即可上手，Urolift則需25檯
長效：第一個臨床觀察三年半，療效持續有效
非破壞性治療、副作用低，長線看有機會吃到原先用藥治療的中度病患
以積極治療的人口來看：1%採手術治療、9%停用藥物、55%採用藥物，35%觀察
故若能吃到藥物治療的市場，潛在市場將是僅手術治療的5、6倍
授權金有望超越同業3~12億美金的水準
以權利金折現法概抓，美國市場估有2000萬人積極治療、其中65%為目標患者
頂峰市占20%、出廠價4500美金、權利金比率6%、折現率10%計算，專利合理價值約35億鎂
如果保守只算10%目標患者，也有5億鎂
公司現在市值只有100億台幣左右，看起來遠被低估，更何況還有另一個醫材跟CDMO業務，
且Urocross授權後高機率可以綁代工出貨
進退場機制：
長期投資，放到實際授權發生(估最快2026年底)
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