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[新聞] 高股息ETF成追憶？金管會新令：ETF實際配息率原則不應超過參考配息率

看板Stock (股票)作者 (南宮洛)時間6小時前 (2025/07/28 13:05), 編輯推噓47(56推 9噓 92→)
留言157則, 77人參與, 42分鐘前最新討論串1/2 (看更多)
原文標題：高股息ETF成追憶？金管會新令：ETF實際配息率原則不應超過參考配息率 ※請勿刪減原文標題 原文連結：https://money.udn.com/money/story/5636/8900524 ※網址超過一行過長請用縮網址工具 發布時間：2025/07/28 08:30:00 ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 記者署名：康堃皇 ※原文無記載者得留空 原文內容： 高配息ETF一直是國人追捧的「現金奶牛」，動輒10%以上的年化配息率讓許多投資人愛不 釋手。然而，金管會近日發布全新ETF配息實務指引，被市場視為投資遊戲規則的重大轉 折，預告高配息神話恐將告一段落。 ETF高配息 關鍵在資本利得 高股息ETF已成為台灣投資顯學，短短三年暴增16檔，規模突破2兆元新台幣，受益人數已 達760萬人，等於每兩位台股投資人就有一人持有高股息ETF。這波瘋潮背後，最大誘因來 自「高配息」：近年不少熱門ETF年化配息率一舉衝上10%以上，明顯高於過去平均5%~6% 的水準，主要關鍵就在於「資本利得」挹注。 目前不少高配息ETF的配息率明顯高於其追蹤指數息率，包括00919群益台灣精選高息、 0056元大高股息、00878國泰永續高股息、00713元大台灣高息低波等熱門ETF，年化配息 率遠高於它們追蹤的指數息率。 例如00919今年5月年化配息率達12.92%，對比其追蹤指數息率僅4.59%；0056於6月配息率 更達13.44%，指數息率僅4.51%。這背後的差距，主要來自ETF將股票賣出獲利（資本利得 ）納入配息來源，讓投資人感受到現金流「月月進帳」的快感。 新指引畫下紅線：高配息恐難為繼 然而，這樣的配息結構並非無風險。為了確保ETF配息以穩定股息為主，降低過度依賴資 本利得、侵蝕本金的情況，金管會在最新發布的《ETF採用收益平準金作為收益分配來源 實務指引》中明確規定，ETF實際配息率原則不應超過參考配息率（通常為追蹤指數的股 息收益率），且配息必須以每單位實際配息金額計算，藉此防堵ETF以資本利得「硬撐」 高配息，進一步保障投資人權益、降低「吃本」風險。 然而，指引亦保留彈性空間。若實際配息率高於指數息率，只需基金公司提出差異原因分 析並備查即可。此舉雖設下制度防線，但也引發市場質疑：是否形同虛設、為高配息留後 門？ 配息將回歸基本面，投資焦點轉向總報酬 由於目前多檔高配息ETF的實際配息率，已是追蹤指數息率的兩倍以上，主要仰賴資本利 得作為「補貼」，倘若金管會未來嚴格執行指引，現行動輒10%以上的配息率恐難以為繼 ，未來配息水準勢必向指數收益率（約3.5%至5.5%）靠攏，00919、0056等「配息王」恐 將面臨降息壓力。 對仰賴ETF現金流的投資人而言，原本的高額配息將大幅縮水，勢必得重新規劃投資組合 或另尋收益來源。同時，未來投資焦點也將逐步轉向總報酬表現，而非只盯著配息率。 面對變局，三大策略因應 高配息不是萬靈丹，面對配息環境變動，專家建議可從三方向調整策略： 1.檢視投資目的：若追求穩定現金流，可考慮債券ETF、REITs等較穩定收益工具；若偏向 資本增值，建議挑選追蹤優質指數的ETF，專注總報酬率。 2.留意配息來源：新指引將促使配息來源更加透明。投資前應檢視基金公告，釐清股息與 資本利得占比，避免落入「吃本金」陷阱。 3.分散配置、降低集中風險：勿全押在高配息ETF，可以分散投資到不同資產類別（像是 股票、債券、商品），強化投資組合韌性。 整體而言，金管會新指引意在讓ETF市場回歸健康、透明本質。高配息時代若終將落幕， 未來投資人的焦點也將從「誰配最多」轉向「誰的報酬最穩」。在規範與市場機制的共同 作用下，ETF投資將邁向更健康、可長可久的新常態。 心得/評論： 近年一堆網紅鼓勵大家組月月配ETF 每個月都有現金流 但金管會最新發布的《ETF採用收益平準金作為收益分配來源實務指引》中明確規定 ETF實際配息率原則不應超過參考配息率且配息必須以每單位實際配息金額計算 之前買高股息ETF享受月月配的投資人該何去何從? 應該也會遏止投信過度發行高股息ETF吧? 各位投資人怎麼看呢? ※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.250.89.91 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1753679156.A.565.html
推
07/28 13:08, 6小時前 , 1F
那也能規定不能低於嗎
07/28 13:08, 1F
→
07/28 13:09, 6小時前 , 2F
幫巨嬰管那麼多 都寫配息來源可能來自本金了
07/28 13:09, 2F
推
07/28 13:09, 6小時前 , 3F
就只是想爽領的成本疊高而已 還以為是不能配哩
07/28 13:09, 3F
噓
07/28 13:09, 6小時前 , 4F
明明是普通股割不到韭菜急了
07/28 13:09, 4F
→
07/28 13:09, 6小時前 , 5F
這下算是主管機關認證的垃圾了
07/28 13:09, 5F
推
07/28 13:09, 6小時前 , 6F
幸好跑了
07/28 13:09, 6F
→
07/28 13:09, 6小時前 , 7F
丸子
07/28 13:09, 7F
→
07/28 13:10, 6小時前 , 8F
就告訴你真的是左手換右手阿XD
07/28 13:10, 8F
→
07/28 13:10, 6小時前 , 9F
目前高股息還是＞美債
07/28 13:10, 9F
推
07/28 13:11, 6小時前 , 10F
質押教剁懶叫...
07/28 13:11, 10F
→
07/28 13:12, 6小時前 , 11F
配少了可以改買美債，創造穩健現金流
07/28 13:12, 11F
推
07/28 13:13, 6小時前 , 12F
拿什麼來配都是即時淨值 配多少就是扣多少淨值 說
07/28 13:13, 12F
→
07/28 13:13, 6小時前 , 13F
半天韭菜還是不懂只要配多就喊讚
07/28 13:13, 13F
推
07/28 13:14, 6小時前 , 14F
終於出手整治了
07/28 13:14, 14F
→
07/28 13:14, 6小時前 , 15F
整天看到高股息ETF業配看到倒彈！
07/28 13:14, 15F
→
07/28 13:16, 6小時前 , 16F
連帶的害原本優質的高股息個股變成被混在一起胡說
07/28 13:16, 16F
→
07/28 13:16, 6小時前 , 17F
八道，真是罪過
07/28 13:16, 17F
推
07/28 13:16, 6小時前 , 18F
睪丸888888
07/28 13:16, 18F
推
07/28 13:16, 6小時前 , 19F
龐氏騙局
07/28 13:16, 19F
→
07/28 13:17, 6小時前 , 20F
股票本來就是不斷買賣...他這個規定...
07/28 13:17, 20F
推
07/28 13:17, 6小時前 , 21F
還在月領，季領？ 現在最夯是周周配，周周領，ETF
07/28 13:17, 21F
→
07/28 13:17, 6小時前 , 22F
ULTY, 美國，韓國鄉民躺平股。每周領美元薪水，領
07/28 13:17, 22F
→
07/28 13:17, 6小時前 , 23F
的都比台股高股息多。
07/28 13:17, 23F
推
07/28 13:17, 6小時前 , 24F
早該管了! 不過猜投信會跑去主動式ETF改推"高配"類
07/28 13:17, 24F
→
07/28 13:18, 6小時前 , 25F
市值或主題的商品偷渡。 "高月配"
07/28 13:18, 25F
推
07/28 13:20, 6小時前 , 26F
應該多少可以抑制ETF之亂QQ
07/28 13:20, 26F
→
07/28 13:20, 6小時前 , 27F
股票ETF配息一直都不重要 重要的只有選股和價格
07/28 13:20, 27F
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07/28 13:21, 6小時前 , 28F
又不是債券型
07/28 13:21, 28F
推
07/28 13:22, 6小時前 , 29F
這是當官員還是當理財保母啊 做這麼多只會惹人嫌哦
07/28 13:22, 29F
→
07/28 13:23, 6小時前 , 30F
就是不要讓這些發行商製造高股息的假象阿~
07/28 13:23, 30F
→
07/28 13:24, 6小時前 , 31F
ETF有賺管理費 本來就該受到監管
07/28 13:24, 31F
→
07/28 13:24, 6小時前 , 32F
回歸基本面 聚焦總報酬 唉 指數派終於獲得公平正義w
07/28 13:24, 32F
→
07/28 13:25, 6小時前 , 33F
不斷買賣 這是涉及法人跟個人的看法
07/28 13:25, 33F
→
07/28 13:25, 6小時前 , 34F
但高股息ETF 是為了製造虛假的高息現象而設計規則
07/28 13:25, 34F
→
07/28 13:26, 6小時前 , 35F
製造不需要的買賣 誰能真正得利?絕不是最後一線收到
07/28 13:26, 35F
→
07/28 13:26, 6小時前 , 36F
股息的投資人啦
07/28 13:26, 36F
→
07/28 13:26, 6小時前 , 37F
按照他這個說法那也不要用一堆參考指數出來啊， 從
07/28 13:26, 37F
→
07/28 13:26, 6小時前 , 38F
此就不要有任何etf
07/28 13:26, 38F
→
07/28 13:27, 6小時前 , 39F
雙手要斷了
07/28 13:27, 39F
還有 78 則推文
→
07/28 14:42, 4小時前 , 118F
以12，就以為以後都這麼好，息要怎麼來卻不動腦想一
07/28 14:42, 118F
→
07/28 14:42, 4小時前 , 119F
下。
07/28 14:42, 119F
→
07/28 14:42, 4小時前 , 120F
過去三年這些ETF輸給鴻海，未來三年還是輸，含息就
07/28 14:42, 120F
→
07/28 14:42, 4小時前 , 121F
更不用說了。
07/28 14:42, 121F
推
07/28 14:43, 4小時前 , 122F
反正一樣都是左手配右手 有差嗎？
07/28 14:43, 122F
推
07/28 14:44, 4小時前 , 123F
就是懶得買賣啊 乾脆通通買50好了 神經
07/28 14:44, 123F
噓
07/28 14:46, 4小時前 , 124F
其實你只要以每月5%配息為目標，你就不會在乎什麼降
07/28 14:46, 124F
→
07/28 14:46, 4小時前 , 125F
息了!!
07/28 14:46, 125F
推
07/28 14:46, 4小時前 , 126F
泡泡要破了嗎
07/28 14:46, 126F
推
07/28 14:46, 4小時前 , 127F
資本利得寫清楚就好了 憑啥規定不能發 住海邊喔
07/28 14:46, 127F
推
07/28 14:49, 4小時前 , 128F
拿鴻海來說嘴，鴻海也是高股息ETF的成份股之一啊
07/28 14:49, 128F
噓
07/28 14:50, 4小時前 , 129F
不是 這要就一開始就規定 頭都洗下去了才在搞這
07/28 14:50, 129F
→
07/28 14:50, 4小時前 , 130F
是成分股又怎樣 那高股息買了一堆績效就沒比較好啊
07/28 14:50, 130F
→
07/28 14:51, 4小時前 , 131F
當初批准的人不用負責嗎 民眾買完才說改規則退錢啊
07/28 14:51, 131F
推
07/28 14:53, 4小時前 , 132F
睪丸也是抗漲不抗跌 放手吧
07/28 14:53, 132F
推
07/28 15:05, 4小時前 , 133F
QQQ表示
07/28 15:05, 133F
推
07/28 15:12, 4小時前 , 134F
就有人總把個股跟一籃子股票比績效，這不是在笑005
07/28 15:12, 134F
→
07/28 15:12, 4小時前 , 135F
0嗎？
07/28 15:12, 135F
推
07/28 15:17, 4小時前 , 136F
全部回歸0050啊 也賺比較多 誰要高股息破爛
07/28 15:17, 136F
推
07/28 15:17, 4小時前 , 137F
然而，指引亦保留彈性空間。若實際配息
07/28 15:17, 137F
→
07/28 15:17, 4小時前 , 138F
率高於指數息率，只需基金公司提出差異
07/28 15:17, 138F
→
07/28 15:17, 4小時前 , 139F
原因分析並備查即可。
07/28 15:17, 139F
→
07/28 15:21, 4小時前 , 140F
垃圾713
07/28 15:21, 140F
→
07/28 15:45, 3小時前 , 141F
用資本利得發沒毛病，還不用繳稅
07/28 15:45, 141F
推
07/28 15:46, 3小時前 , 142F
所以果然是舊聞，我就記得公告後一樣能配資本利得，
07/28 15:46, 142F
→
07/28 15:46, 3小時前 , 143F
除了破發的etf不行，又拿出來炒冷飯，笑死
07/28 15:46, 143F
推
07/28 15:57, 3小時前 , 144F
0056都這樣操作多久了，才在這樣挑剔人家老牌的
07/28 15:57, 144F
→
07/28 16:00, 3小時前 , 145F
勸你別多管閒事
07/28 16:00, 145F
推
07/28 16:05, 3小時前 , 146F
沒填息都是白搭
07/28 16:05, 146F
推
07/28 16:07, 3小時前 , 147F
不准配 那這些資產價值要反應到股價身上了吧
07/28 16:07, 147F
→
07/28 16:12, 3小時前 , 148F
破發也是可以發資本利得的，00940到現在為止發了7次
07/28 16:12, 148F
→
07/28 16:13, 3小時前 , 149F
只是比例很低都2%, 3.33%。
07/28 16:13, 149F
噓
07/28 16:35, 2小時前 , 150F
「指引」這東西位階定位真的很...
07/28 16:35, 150F
推
07/28 16:49, 2小時前 , 151F
5%我覺得合理
07/28 16:49, 151F
→
07/28 17:40, 1小時前 , 152F
買美國的就好 抽三成還是屌打台灣的
07/28 17:40, 152F
推
07/28 18:20, 1小時前 , 153F
規定最多只能發資本利得的一半比較合適。完全不能發
07/28 18:20, 153F
→
07/28 18:20, 1小時前 , 154F
有點過分了
07/28 18:20, 154F
→
07/28 18:23, 1小時前 , 155F
追求左手換右手到底在爽什麼 還要被課稅
07/28 18:23, 155F
→
07/28 18:45, 43分鐘前 , 156F
07/28 18:45, 156F
→
07/28 18:46, 42分鐘前 , 157F
這篇新聞稿怎麼不見了？
07/28 18:46, 157F
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