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Re: [新聞] 大賣空主角 Michael Burry 再次開火：科技巨頭在集體欺詐

看板Stock (股票)作者 (可以吃嗎？)時間2小時前 (2025/11/13 18:27), 1小時前編輯推噓19(25推 6噓 57→)
留言88則, 36人參與, 23分鐘前最新討論串2/2 (看更多)
好像很多狀況外不知道他在說啥，這財 務基本觀念 折舊通常都越快折完越好。重點不是東 西可以用幾年，是你折舊前期折越多降 低前期帳面利潤省下的稅，比你拉長到 後期折省的稅有價值 就是資金是有成本的，你折舊分三年省 的稅價值大於你分六年，因為越後期的 折現回來價值越低 再來折舊不是現金流項目，只影響損益 表，所以以公司利益來說更該越早折越 好。會需要故意拉長年限就是要把前期 帳做好看讓損益看起來不那麼慘而已 原本沒人會去看科技業的折舊項目，因 為影響小到可忽略。但科技巨頭最近的 誇張資本支出讓折舊項目可以佔到某些 公司接近當期獲利一半的數字，結果讓 這些公司去改原本的折舊規則玩手段美 化盈餘 ※ 引述《Kostolany (科斯托蘭尼)》之銘言： : 原文標題：大賣空主角 Michael Burry 再次開火：科技巨頭在集體欺詐 : ※請勿刪減原文標題 : 原文連結： : https://www.blocktempo.com/michael-burry-accuses-tech-giants-collective-fraud-depreciation-manipulation/ : ※網址超過一行過長請用縮網址工具 : 發布時間：by 深潮 Techflow 2025-11-12 in 加密貨幣市場, 市場分析 : ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 : 記者署名：by 深潮 Techflow 2025-11-12 in 加密貨幣市場, 市場分析 : ※原文無記載者得留空 : 原文內容： : Michael Burry 警告 Meta、Amazon、Microsoft 等雲端巨頭透過延長設備使用年限來低 : 估折舊並虛增獲利，涉嫌會計欺詐。 : （前情提要：《大賣空》本尊貝瑞沉寂2年再警告泡沫：有時最佳贏招，就是不參與） : （背景補充：《大賣空》Michael Burry本季清倉持股！為何轉向放空Nvidia和中國科技 : 股？ ） : 他警告包括 Meta、Amazon、Microsoft 等雲端巨頭正透過「延長設備使用年限」來低估 : 折舊並虛增獲利。 : 1. 核心指控：他們透過會計手段，系統性地低估折舊，從而人為地誇大收益。 : Burry 估計，僅 2026-2028 年間，這項操作將使巨頭們少報 1,760 億美元的折舊費用。 : 2. 為什麼 Burry 稱之為欺詐？ : Burry 的邏輯很簡單： : 科技巨頭們，META、GOOGLE、MSFT、…正在瘋狂購買 $NVDA 晶片/伺服器，用於 AI 軍備 : 競賽。這些硬體的實際產品週期僅為 2-3 年。 : 但在財報上，他們卻紛紛將這些計算設備的使用壽命延長至 5 年甚至 6 年。 : 將巨額成本在更長時間內攤銷，導致每年報告的費用折舊更低，利潤更高。 : 3. Burry 提供了來自公司 SEC 文件的證據，貼圖顯示了這種會計遊戲在過去幾年中變得 : 多麼普遍： : $META，折舊年限從 3 年 : 心得/評論： : ※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分 : 麥可貝瑞氣到關掉管理基金 : 不適應該對幹到底嗎 : 這樣11/25還會不會公布更多細節?? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.53.185.226 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1763029644.A.628.html
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11/13 18:30, 2小時前 , 1F
問題是晶片折舊哪可能擺六年
11/13 18:30, 1F
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11/13 18:30, 2小時前 , 2F
說人家折舊快 然後卻放空賣鏟子的英偉達？
11/13 18:30, 2F
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11/13 18:33, 2小時前 , 3F
比起這個 微軟CEO出來喊的才恐怖吧 GPU我們一堆，
11/13 18:33, 3F
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11/13 18:33, 2小時前 , 4F
倉庫一堆，現在是沒機房沒電可以裝那些GPU
11/13 18:33, 4F
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11/13 18:33, 2小時前 , 5F
AI OVER BOOKING疑雲再起
11/13 18:33, 5F
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11/13 18:33, 2小時前 , 6F
股民的瘋狂: 甚麼折舊、折現率(wacc), I dont care
11/13 18:33, 6F
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11/13 18:35, 2小時前 , 7F
快速折舊攤提 前期很辛苦
11/13 18:35, 7F
推
11/13 18:38, 2小時前 , 8F
推 認真賺錢的企業就提早攤提省稅 炒股公司才延攤提
11/13 18:38, 8F
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11/13 18:38, 2小時前 , 9F
年限 反正想炒股先賺一波 之後糕點出貨給散戶
11/13 18:38, 9F
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11/13 18:40, 1小時前 , 10F
你覺得GPU折舊兩年合理，五年不合理?
11/13 18:40, 10F
噓
11/13 18:40, 1小時前 , 11F
折舊當然是現金流項目，你要不要看一下自己在說什麼
11/13 18:40, 11F
就是因為他不影響現金流所以你算FCF 過程把它減掉了最後才要再把他加回來 ，懂？
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11/13 18:41, 1小時前 , 12F
他就是在亂講，到底有誰會把GPU用兩年去折舊?
11/13 18:41, 12F
推
11/13 18:41, 1小時前 , 13F
不可能折舊攤6年，老黃可是皮衣刀客呀
11/13 18:41, 13F
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11/13 18:42, 1小時前 , 14F
折舊是要看使用年限，產品改朝換代還是能用啊
11/13 18:42, 14F
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11/13 18:42, 1小時前 , 15F
gpu用多久，老黃說了算
11/13 18:42, 15F
噓
11/13 18:43, 1小時前 , 16F
照你這樣說應該全列費用 不該是資產
11/13 18:43, 16F
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11/13 18:43, 1小時前 , 17F
兩年折舊完=垃圾 沒價值 對吧？
11/13 18:43, 17F
折舊完就是剩一個殘值，呵呵 你資本支出就只有第一期現金花出去， 後面折舊只是給你放帳上用的，不會有 現金流動了
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11/13 18:43, 1小時前 , 18F
這東西只要老黃改規格不通用，你舊gpu就廢掉了
11/13 18:43, 18F
推
11/13 18:44, 1小時前 , 19F
科技業不一堆公司搞加速折舊 從5年變3年之類的？
11/13 18:44, 19F
推
11/13 18:44, 1小時前 , 20F
ddr3和ddr4記憶體放著還會漲價怎說
11/13 18:44, 20F
※ 編輯: ilw4e (27.53.185.226 臺灣), 11/13/2025 18:46:50
推
11/13 18:45, 1小時前 , 21F
16樓在搞笑嗎...折舊就是費用科目啊==
11/13 18:45, 21F
推
11/13 18:46, 1小時前 , 22F
同期的都有人不滿只能買降規了，有人還覺得同一套
11/13 18:46, 22F
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11/13 18:47, 1小時前 , 23F
晶片能用五年？
11/13 18:47, 23F
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11/13 18:47, 1小時前 , 24F
如果老黃的能耐只有這樣的話那可以開始放空輝達了
11/13 18:47, 24F
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11/13 18:47, 1小時前 , 25F
要攤六年折舊還要問老黃同不同意
11/13 18:47, 25F
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11/13 18:52, 1小時前 , 26F
加速折舊在能源業、製造業比較常見.
11/13 18:52, 26F
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11/13 18:54, 1小時前 , 27F
產品周期跟使用年限是完全不一樣的東西
11/13 18:54, 27F
推
11/13 18:54, 1小時前 , 28F
好了啦 財報打開來看哪一間巨頭的公司現金流有問題
11/13 18:54, 28F
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11/13 18:54, 1小時前 , 29F
的可以直接說，我看起來根本倒閉不了
11/13 18:54, 29F
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11/13 18:54, 1小時前 , 30F
你如果真的覺得折舊2年合理，好你開心就好
11/13 18:54, 30F
推
11/13 18:55, 1小時前 , 31F
就是寧願改攤提也要擴大支出阿 這樣空NVDA很好笑
11/13 18:55, 31F
推
11/13 18:55, 1小時前 , 32F
@abuu0929 推，破梗
11/13 18:55, 32F
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11/13 18:55, 1小時前 , 33F
麥克貝瑞就 被財報打臉到輸不起而已，然後他做空標
11/13 18:55, 33F
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11/13 18:55, 1小時前 , 34F
的更奇怪，你說微軟 google meta搞折舊費用那你去空
11/13 18:55, 34F
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11/13 18:55, 1小時前 , 35F
他們阿，你空輝達買給他們晶片的要幹嘛
11/13 18:55, 35F
推
11/13 18:55, 1小時前 , 36F
狀況外+1
11/13 18:55, 36F
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11/13 18:56, 1小時前 , 37F
輝達生產晶片的時候是需要用gpu才能生產逆？
11/13 18:56, 37F
推
11/13 18:59, 1小時前 , 38F
Burry就在耍白痴 現在最明顯有問題的案例是Oracle
11/13 18:59, 38F
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11/13 18:59, 1小時前 , 39F
去空Oracle馬上就封神了 微軟Google AMZN財報雖然
11/13 18:59, 39F
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11/13 18:59, 1小時前 , 40F
能看出端倪但還沒暴雷 短期內根本不需要擔心
11/13 18:59, 40F
推
11/13 19:00, 1小時前 , 41F
推這篇 其實不是很懂 Burry提這個幹嘛 一直以為w大
11/13 19:00, 41F
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11/13 19:01, 1小時前 , 42F
之前提的 openAI 27~28的各項合約的現金流較重要
11/13 19:01, 42F
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11/13 19:01, 1小時前 , 43F
科技業(資料中心)加速折舊如果伴隨硬體更新(例如每2
11/13 19:01, 43F
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11/13 19:01, 1小時前 , 44F
年升級一次規格)，那會卡到自己的現金流，因為資本
11/13 19:01, 44F
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11/13 19:01, 1小時前 , 45F
支出降不下來。
11/13 19:01, 45F
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11/13 19:02, 1小時前 , 46F
誇大收益這種事華爾街都知道 問題是他們還是要趁泡
11/13 19:02, 46F
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11/13 19:02, 1小時前 , 47F
泡破掉前先賺一波 你太早開始空就是被當白癡
11/13 19:02, 47F
噓
11/13 19:03, 1小時前 , 48F
誰在傻逼逼 我是說直接列成當期營業費用
11/13 19:03, 48F
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11/13 19:04, 1小時前 , 49F
資料中心那麼沒用 2年就要提完折舊這麼爛 比車子五
11/13 19:04, 49F
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11/13 19:04, 1小時前 , 50F
年還快沒用 怎麼會是用資產入帳再提折舊？直接當營
11/13 19:04, 50F
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11/13 19:04, 1小時前 , 51F
業費用啊
11/13 19:04, 51F
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11/13 19:04, 1小時前 , 52F
這就麥可貝瑞說的 自己去看他原文 看你認不認同
11/13 19:04, 52F
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11/13 19:05, 1小時前 , 53F
真是笑死人的說法
11/13 19:05, 53F
推
11/13 19:07, 1小時前 , 54F
像我們大GG折舊年限就比同業短 折完後報價打的同業
11/13 19:07, 54F
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11/13 19:07, 1小時前 , 55F
連滾帶爬 這才是正道
11/13 19:07, 55F
推
11/13 19:08, 1小時前 , 56F
科技泡沫+次貸風暴+恩龍 = 股市噴上太空
11/13 19:08, 56F
→
11/13 19:09, 1小時前 , 57F
人家巨頭資金多到爆 需要別人擔心 真假
11/13 19:09, 57F
推
11/13 19:10, 1小時前 , 58F
AI neocloud 的估值 大資金參與的應該都看FCF 或是
11/13 19:10, 58F
→
11/13 19:11, 1小時前 , 59F
EBITDA；折舊年限拉長 會讓稅負變重 FCF下降
11/13 19:11, 59F
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11/13 19:11, 1小時前 , 60F
雖然短期EPS變好看，但大資金應該不太看簡單的EPS
11/13 19:11, 60F
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11/13 19:12, 1小時前 , 61F
所以覺得 Burry提這個 好像只是 硬扯?
11/13 19:12, 61F
推
11/13 19:13, 1小時前 , 62F
看不懂財報的不知道在講啥
11/13 19:13, 62F
推
11/13 19:15, 1小時前 , 63F
沒人看科技業的折舊？20年前就有分析師用折舊費用
11/13 19:15, 63F
→
11/13 19:15, 1小時前 , 64F
太高在空GG了說。我還以為Burry有什麼高深莫測的見
11/13 19:15, 64F
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11/13 19:15, 1小時前 , 65F
解，沒想到是拿這個會計基礎知識想打臉才讓人看破
11/13 19:15, 65F
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11/13 19:15, 1小時前 , 66F
手腳
11/13 19:15, 66F
推
11/13 19:16, 1小時前 , 67F
原來如此學到了
11/13 19:16, 67F
推
11/13 19:16, 1小時前 , 68F
11/13 19:16, 68F
→
11/13 19:16, 1小時前 , 69F
推薦大家看Vincent余鎮文的這篇文章
11/13 19:16, 69F
推
11/13 19:16, 1小時前 , 70F
謝謝樓上
11/13 19:16, 70F
→
11/13 19:17, 1小時前 , 71F
Vincent這篇在這幾天投資圈廣為流傳 很多在轉
11/13 19:17, 71F
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11/13 19:18, 1小時前 , 72F
他曾經在JP Morgan當過執行董事
11/13 19:18, 72F
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11/13 19:18, 1小時前 , 73F
現在是曼報Pro的共同創辦人
11/13 19:18, 73F
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11/13 19:19, 1小時前 , 74F
他的文章都超級有料 推薦大家可以多看
11/13 19:19, 74F
推
11/13 19:24, 1小時前 , 75F
CPU都用快8年了，更何況是GPU，別跟著華爾街的花式F
11/13 19:24, 75F
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11/13 19:24, 1小時前 , 76F
UD起舞…
11/13 19:24, 76F
→
11/13 19:25, 1小時前 , 77F
所以每台伺服器都要用8年的話 到底誰在買GB300?
11/13 19:25, 77F
→
11/13 19:25, 1小時前 , 78F
新的GB300到廠後 舊的伺服器還有空間放嗎?
11/13 19:25, 78F
推
11/13 19:31, 1小時前 , 79F
台灣的設備甚至可以硬撐數十年 你敢信！？
11/13 19:31, 79F
推
11/13 19:32, 1小時前 , 80F
因為現在還在本夢比 當然折舊拖久一點 AI要賭的是
11/13 19:32, 80F
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11/13 19:32, 1小時前 , 81F
後續全民應用 不是給免費仔問問題 前期就是拼命花
11/13 19:32, 81F
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11/13 19:32, 1小時前 , 82F
錢建置 少攤幾年股東一定看到黑影就開槍烙跑了
11/13 19:32, 82F
推
11/13 19:35, 1小時前 , 83F
台灣對於電子產品是 能用就不換 美國人真的是做在辦
11/13 19:35, 83F
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11/13 19:35, 1小時前 , 84F
公室太久了
11/13 19:35, 84F
噓
11/13 19:49, 50分鐘前 , 85F
你懂會計?
11/13 19:49, 85F
噓
11/13 19:51, 48分鐘前 , 86F
折舊跟AI泡沫有啥屁關聯? 沒料在硬凹而已
11/13 19:51, 86F
推
11/13 19:56, 43分鐘前 , 87F
謝囉 長知識
11/13 19:56, 87F
噓
11/13 20:16, 23分鐘前 , 88F
靠 所有公司都這樣搞的 這有什麼好講的
11/13 20:16, 88F
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