Re: [新聞] 甲骨文股價暴跌超10%！訂單積壓越來越多「燒錢」砸AI風險令人擔憂

看板Stock (股票)作者waitrop (嘴砲無雙)時間2小時前 (2025/12/11 12:31)推噓8(8推 0噓 1→)

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※ 引述《icrose (人本良心)》之銘言： : 甲骨文股價暴跌超10%！訂單積壓越來越多「燒錢」砸AI風險令人擔憂 : https://baijiahao.baidu.com/s?id=1851164371276261159 : 財聯社2025-12-11 07:05 : 財聯社12月11日訊（編輯劉蕊）美東時間周三盤後，美股科技巨頭甲骨文股價暴跌超過10%，截至發稿報199.94美元。在此之前，該公司公布了喜憂參半的第二財季業績。 : 近幾個月來，甲骨文的股價經歷了過山車式的劇烈波動，因為投資者們對其斥巨資推進人工智能項目的風險和回報爭論不休。 : 盡管這份最新出爐的財報數字非常亮眼，但高昂的合同積壓讓投資者們愈發擔憂，甲骨文為了滿足市場需求可能將愈發身陷債務泥潭。 : 雲基礎設施收入加速增長 : 甲骨文財報顯示，在截至11月底的第二財季， : 季度調整後每股盈利為2.26美元，較上年同期增長54% ，高於FactSet調查的分析師此前預測的1.64美元； : 營收同比增長14%至161億美元，略低於分析師預期的162億美元。 : 投資者們最為關註的雲基礎設施（OCI）收入增長68%，達到41億美元，增速較此前幾個月進一步加速：在截至8月的第一財季和截至5月的第四財季，甲骨文的雲基礎設施收入分別同比增長了55%和52%。 : 這表明，甲骨文雲基礎設施正迅速崛起，成為亞馬遜、微軟和谷歌母公司Alphabet等大型競爭對手的有力挑戰者，推動甲骨文進一步成長為人工智能領域的主要參與者。 : 合同積壓進一步提高 : 另一項投資者們最關註的數據就是甲骨文的剩余履約義務（RPO，即尚未確認的合同收入）。 : 甲骨文公司表示，其第二財季RPO同比增長438%，達到5230億美元，遠超FactSet分析師此前5020億美元的普遍預期，而且在上一季度的巨額RPO基礎上進一步增長了15%。 : 甲骨文首席財務官道格·凱林在新聞稿中表示，這一增長是由Meta、英偉達和其他客戶的新承諾推動的。 : 此前，甲骨文公司公布截至8月底的上一季度季度業績顯示，其剩余履約義務增長359%，達到4550億美元。受此消息提振，甲骨文股價在9月份曾一度大幅上漲。然而，自去年10月以來，市場愈發擔憂甲骨文為滿足這一需求所需的高昂成本，以及該公司對OpenAI作為其主要客戶的過度依賴，甲骨文股價持續下跌。 : 因此，盡管這份財報數據顯示甲骨文業務需求強勁，但高昂的RPO數字卻並沒有能掃清投資者們最重要的擔憂：甲骨文要付出多大的代價，才能滿足這樣巨大的市場需求？ : 最近幾個月，甲骨文公司已經深深卷入了人們對人工智能泡沫的廣泛擔憂之中。因為投資者越來越擔心，甲骨文為了兌現巨額合約、資助其數據中心項目，將越發身陷債務泥潭。 : 根據洲際交易所 (ICE) 數據，本月初，甲骨文公司的五年期信用違約掉期（CDS）已經攀升至2009 年以來的最高水平。 : （財聯社劉蕊） : --------- : 甲骨文的老闆對他的臉和公司數據一樣，喜歡造價。 : 其實他不是技術合夥人，因爲編不下程式，而早就轉爲銷售崗 : oracle起家是他的兩位技術合夥人山寨IBM的關係數據庫論文到民間市場，IBM還在緊盯銀行、國防部的超大訂單 : 兩位元老都早就沽清股票了。和奧特曼把openai技術元老擠走光如出一轍 : 甲骨文財務造價不是第一次了。現在衆所質疑的AI循環投資，甲骨文和奧特曼又是頭一批鼓譟者其實, 我一直喊遠離ORCL, 很很久了, 從他大漲的那天開始我就不看好, https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1757571406.A.6D2.html 就像前一篇文章fallinlove15說的, → fallinlove15: 甲骨文不是激進是什麼都不懂來亂的 12/11 07:26 → fallinlove15: 撿別人不要的也不想想為什麼別人不要 12/11 07:27 要是真的這麼好賺, 怎麼全世界就只有你ORCL能賺, 你ORCL有什麼特別技術或什麼特別軟硬體設計嗎? 就只是買NVDA機器放進資料中心, 錢就一直進來, 為什麼大家都不願意去賺, 為何別人寧願簽RPO給你五千億美金, 也不願意自己蓋資料中心, 小公司就算了, 為何META OpenAI MSFT GOOG不願意自己買NVDA自己用, 要花五千億美金給你賺? 這就跟icrose說的有關, 但是必須澄清, ORCL沒有造價, 財報是完全正確的, 只是他少報一個部分, ORCL把剩余履約義務（RPO，即尚未確認的合同收入)當成未來實質收入, 就是很可笑的事情那麼, ORCL有沒有也把剩餘履約義務所需的NVDA機器支出也算進去財報呢? 沒有, 因為財報不需要報"未履約"的支出當你覺得PRO五千億美金好棒棒的時候, 那麼合約的相對面就是ORCL有五千億以上可能是一兆美金以上的"未履約"的支出, 我覺得是爆定了, 華爾街應該也覺得ORCL是確定會違約了我再把話說明白一點, 我不想花十億台幣在台北市大安區買豪宅, 但是我卻想在台北市大安區住豪宅住在周杰倫跟太子集團隔壁, 怎麼辦? 就花錢租呀! 我去找周杰倫跟太子集團豪宅住處的樓上或樓下房東, 我說我一個月花一百萬台幣或是一個月花一千萬台幣跟你租豪宅, 簽三年約, 這個三年約就是PRO, ORCL就是房東, META OpenAI就是房客請問你買豪宅需要十億台幣, 錢哪裡來? 貸款跟銀行借錢呀! 那麼ORCL有把買房的十億台幣花費放在財報裡頭嗎? 沒有, 他只有把未來三年的房租PRO放在財報上, 最多就只是把貸款每年繳的錢放在財報上, 但是你必須要保證房客願意用這樣的房租也願意租十年以上, 你才能回本, 你才能在這十年內有錢繳房租這又回到了大賣空貝瑞說的估值問題, 買房買車買GPU都是一樣的道理, 你買房買車也是要算估值, 一般是算房子30年繳完房貸, 你算算一般人房租繳多少, 需要多少年房子回本, 一般比較好賺的是10年到20年回本, 出租車也是一樣道理, 一般是兩三年回本, 那麼CSP的GPU需要多少年回本呢? 我沒有數據, 但是以輝達稅的恐怖程度, 我猜四五年回本都算快的, 我就用最好最不可能的情況來算, 一年回本, 那麼PRO五千億, 就需要買五千億的GPU, 兩年回本PRO五千億, 需要買一兆GPU, 這都還沒算電費人力土地跟建設成本所以你知道為何沒人願意賺的原因了, 就像是沒人願意買十億豪宅來出租一樣的道理, 這麼好賺, 為何沒人願意賺, 光是看到PRO五千億, 第二財季RPO同比增長438%, 你就知道市場上完全沒人願意跳進來玩這塊, 只有他自己玩得很開心, 這也表示, CSP跟AI模型公司現在不願意負擔AI Server開支 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 76.103.225.6 (美國) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1765427517.A.7D4.html

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