[情報] 聯發科法說會逐字稿(中文)
標題：聯發科法說會逐字稿(英翻中)
來源：
(公司名、網站名)
聯發科官網
網址：
(請善用縮網址工具)
https://www.mediatek.com/zh-tw/investor-relations/financial-information#quarterly-earnings-release
https://reurl.cc/MMejZL
內文：
分享用付費ChatGPT所整理出來的法說會Q&A內容，供各位投資先進們參考。
=>CEO 蔡力行重點談話（Rick Tsai）
2025 成長動能來源
主要來自：
1.高階 AI 手機晶片（Dimensity 系列）
2.Wi-Fi 7 / 5G / 10GPON
3.資料中心 ASIC
4.車用晶片
5.與 NVIDIA 合作 GB10（DGX Spark）
並完成：
1.台積電 2nm Tape-out
2.5G 衛星 NTN 連線
3.擴大車用與資料中心布局
=>資料中心 ASIC 戰略（核心亮點）
公司目標：
年份 預估營收
2026 >10 億美元
2027 數十億美元
2028 新專案接續
投資方向：
1.400G SerDes
2.CPO（共封裝光學）
3. 3.5D 封裝
4.客製 HBM
5.IVR
目標：打造完整資料中心客製化平台能力
=>車用業務
1.與 DENSO 合作 ADAS 晶片
2.Auto Cockpit / 車聯網 / 電源 IC 成長
3.預期 2026 大幅成長
=>Computing 業務
（平板 / Chromebook / NVIDIA 專案）
1.2025 成長 +80%
2.年營收突破 10 億美元
3.DGX Spark 回饋良好
=>手機業務
2025 表現
1.Q4 年增 +8%、季增 +18%
2.占營收 59%
3.旗艦 SoC 年收 30 億美元
2026 展望
挑戰：
1.記憶體漲價
2.BOM 成本上升
3.市場疲弱
預期：
1.2026 Q1 明顯下滑
2.全年需求偏弱
=>Smart Edge（智慧邊緣平台）
包含：
TV
平板
連網設備
Wi-Fi / Modem
2025：
1.年增 +21%
2.連網收入 >30 億美元
2026：
1.持續成長
2.Wi-Fi 8 領先推出
=>Power IC
1.Q4 衰退
2.2026 Q1 持平
Q&A 重點整理（分析師問答）
一、資料中心 ASIC 市場規模（UBS）
問：2028 TAM 是否上修？
蔡力行：
原估 500 億美元
可能上修至 700 億美元
市佔 10–15% 屬保守
解讀：市場比預期更大
二、ASIC 獲利與費用（UBS）
問：OpEx 與毛利？
顧大為：
OpEx 比例維持穩定
規模放大後，營業利益率會改善
ASIC 具「規模經濟效應」
三、商業模式（Citi）
問：是否會提供更多 IP？
蔡力行：
維持 Hybrid 模式
新世代晶片價值更高
客戶與聯發科雙贏
四、ASIC 佔營收比（Citi）
問：未來可達 20%？
蔡力行：
2027 有機會達 20%+
重要訊號：ASIC 將成主力
五、NVLink Fusion（Citi）
問：與 NVIDIA 合作進度？
蔡力行：
持續推進中
不便多說
暗示合作深化
六、毛利率（Citi）
問：成本上升影響？
顧大為：
目標全年維持 46%
透過調價與產能分配控制
七、競爭態勢（JPMorgan）
問：如何對抗對手？
蔡力行：
不評論競爭者
強調工程實力
過去兩年證明可追上
八、手機市場（JPMorgan / BoAML）
問：2026 是否衰退？
顧大為：
市場年減
但市佔提升可抵銷
蔡力行：
屬循環低谷
需求會回來
九、Agentic AI 手機（Morgan Stanley）
問：是否有 Killer App？
蔡力行：
不會單一爆款
會自然融入生活
手機 + 雲端協同
看好 AI 長期滲透
十、資源配置（Macquarie）
問：是否優先扶植雲端業務？
顧大為：
R&D 與產能都優先投入
ASIC 為重點方向
--
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