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Re: [新聞] 台股大跌0050打折！清流君曬0050歷史回檔圖霸氣喊：捏緊捏爆就對了

看板Stock (股票)作者 (新.右京)時間2小時前 (2026/03/06 07:22), 16分鐘前編輯推噓15(15推 0噓 14→)
留言29則, 13人參與, 13分鐘前最新討論串5/5 (看更多)
路徑依賴 是跟正2產品的特性相關 或是說和槓桿類產品相關 舉個例子來說 路徑一： 假設台股三萬點 每天暴漲暴跌 用漲1300 跌1000點的方式走到33000 共經20個交易日 報酬約為 17.93% 被扣血了2.07% 路徑二：每天漲150點 20個交易日 報酬約為20.95% 多了0.95% 如果採用微大小台期 2倍槓桿 那麼不管路徑1 2都是20% 如果這個路徑1 路徑2連續發生 如果路徑1 連續發生三個月 也就會產生 有感的波動率耗損 總報酬58.5% 如果路徑2 連續發生三個月 會產生巨額的超額報酬 總報酬 68.8% 也就是網友說的暴擊 至於長持期貨 就60% 路徑依賴指的是這個 因為每日在平衡的特性 造成這個產品 會因為不同的路徑 即便是終點相同也會有不同的報酬 可能是超額報酬 也可能是耗損 對比真實世界 2024.6 台期 22983 2025.7 23589 大約+2% 2024.6 00631L 250.8 2025.7 245.2 大約-1% 不同的路徑會影響正2的報酬 是產品的特性 成本或是利率 或最佳槓桿率 是操作的調整與搭配 是投資策略的問題 路徑依賴是因為每日再平衡產生的槓桿類產品的特性 和最佳槓桿率比較沒有直接的關係 引述《onekoni (一貓人我的超人)》之銘言： : ※ 引述《shintrain (戰犯分析師)》之銘言： : : 有個問題 為什麼大家都是推0050 : : 既然大家都預期台股是持續看多 : : 那為什麼通常不推正2？ : : 買股票都是為了賺錢吧 : : 既然放長期0050會賺正2肯定也是賺的吧 : 什麼是路徑依賴呢？ : 在投資正二的時候要意識到，你正在做的是借錢買股票，用一倍的錢開兩倍槓桿。 : 既然是借錢，肯定要確定正二的借貸成本。資金成本決定了你的勝率。 : 正二的資金成本由以下三者構成： : 1.單位曝險管理費 : 管理費/2，以最便宜的00685L計，0.5/2=0.25。 : 2.無風險報酬 : 相對於定存，正二錯失的報酬率，以大額兩年期定存來看，約1%（郵局0.84%）。 : 3.交易摩擦 : 由於正二每日再平衡，買賣費用約0.3%。 : 0.25+1+0.3 = 1.55 : 正二目前的絕對成本是每年1.55%。 : 由於你買的是公司的價值，公司股份的內在價值，就是透過折現率換算成現在價值。 : 買在低本益比，相對比買在高本益比來得高勝率。 : 白話說，你付出的錢買的是公司未來賺來的錢，買的越便宜回本越快。 : 那當你借貸來買，由於你每分每秒都在付出1.55%的絕對成本，你在跟時間賽跑，如果你 : 買的東西要非常久才回本，那麼長期來說就是虧損。 : 反過來說，你買在低本益比的位階，那麼很快回本的情況，自然就比原型更賺。 : 所謂路徑依賴，依賴的就是低資金成本，與低股市位階這兩者，缺一不可，你在高資金成 : 本時抄底不容易贏，或是你低資金成本槓桿買高位階也不容易贏。這跟原型隨便買不要賣 : 是不同的。 : 所幸台股長期是低利率高報酬，通常適合開2倍槓桿，所以「20年歷史來看」正二也可以 : 無腦買，但在2000年之前高利率、高本益比那個年代，或是現在的美股，兩倍就不是無腦 : 解答了。 : 補充： : 為了能夠數據化，我們借助凱利公式來計算勝率最高的槓桿率。 : （14.15%-1.55%）/（20%*20%） = 3.15 : 315%是台股最佳槓桿，但這是告訴你最高，實務上用半凱利158%比較安全。 : https://i.mopix.cc/Obe4Lw.jpg
: 那麼套入現在的股市位階 : https://i.mopix.cc/It009M.jpg
: EPS1240的前題 : 31000點以上就是160%左右。 : （兩倍以上參考用，要的話得用期貨替代） -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 163.32.204.168 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1772752924.A.B6E.html ※ 編輯: newukyo (114.40.4.144 臺灣), 03/06/2026 07:32:03 ※ 編輯: newukyo (114.40.4.144 臺灣), 03/06/2026 07:33:38
推
03/06 07:40, 1小時前 , 1F
推一個。另外周教授很喜歡提路徑依賴來說正二不適
03/06 07:40, 1F
→
03/06 07:40, 1小時前 , 2F
合長期持有
03/06 07:40, 2F
推
03/06 07:49, 1小時前 , 3F
推，解釋的非常清楚
03/06 07:49, 3F
推
03/06 07:56, 1小時前 , 4F
推
03/06 07:56, 4F
推
03/06 08:15, 1小時前 , 5F
推 說明～
03/06 08:15, 5F
→
03/06 08:31, 56分鐘前 , 6F
蜈蚣教主會不喜歡你的粗暴回覆...
03/06 08:31, 6F
推
03/06 08:44, 43分鐘前 , 7F
推 但另一個就不知道在解釋什麼
03/06 08:44, 7F
推
03/06 08:45, 42分鐘前 , 8F
過去有人靠迷因幣發大財就以為迷因幣=發大財 還認
03/06 08:45, 8F
→
03/06 08:45, 42分鐘前 , 9F
為自己是靠認知發大財 其他人沒那個認知就發不了大
03/06 08:45, 9F
→
03/06 08:45, 42分鐘前 , 10F
財
03/06 08:45, 10F
推
03/06 08:48, 39分鐘前 , 11F
推
03/06 08:48, 11F
推
03/06 08:56, 31分鐘前 , 12F
啊你要知道1還是2的機會哪個比較大不就回到最佳槓
03/06 08:56, 12F
→
03/06 08:56, 31分鐘前 , 13F
桿率的問題==
03/06 08:56, 13F
→
03/06 08:57, 30分鐘前 , 14F
股市不是真的隨機 他會受資金成本與折現率兩者影響
03/06 08:57, 14F
推
03/06 08:59, 28分鐘前 , 15F
阿只等跌20%或15%的時候，才把原型換正二現金買正二
03/06 08:59, 15F
→
03/06 08:59, 28分鐘前 , 16F
，其他時間都存錢或買原型不行嗎
03/06 08:59, 16F
推
03/06 09:00, 27分鐘前 , 17F
工具特性的波動耗損計算也是直接受這兩者影響
03/06 09:00, 17F
槓桿etf說的路徑依賴說的是ETF再平衡造成的結果或說是現象 蜈蚣王您要表達的是最適槓桿率 以及大環境的背景的路徑依賴 但是etf的路徑依賴就是單純波動造成的現象 可能在這邊的表達上有差異
→
03/06 09:00, 27分鐘前 , 18F
通常人的資金是慢慢累積，不是一比歐印後面就不投入
03/06 09:00, 18F
→
03/06 09:00, 27分鐘前 , 19F
，那我平常投入的都買原型，深跌20%再把本來的原型
03/06 09:00, 19F
→
03/06 09:00, 27分鐘前 , 20F
換正二，這樣不行？
03/06 09:00, 20F
→
03/06 09:01, 26分鐘前 , 21F
至於期貨，期貨超跌要出場會炸倉阿，我不出場一直留
03/06 09:01, 21F
→
03/06 09:01, 26分鐘前 , 22F
在場內買原型，正二就深跌15%以上再換，換完也不出
03/06 09:01, 22F
→
03/06 09:01, 26分鐘前 , 23F
場，這樣可以嗎？
03/06 09:01, 23F
您的想法就是依據不同產品的特性 產生自己的策略來持有 這個就是一種變通的方式 其實都可以試看看
推
03/06 09:03, 24分鐘前 , 24F
AS大 你的做法意思差不多 跌20%後折現率變高 切正二
03/06 09:03, 24F
→
03/06 09:03, 24分鐘前 , 25F
剛好
03/06 09:03, 25F
推
03/06 09:03, 24分鐘前 , 26F
推說明
03/06 09:03, 26F
※ 編輯: newukyo (114.40.4.144 臺灣), 03/06/2026 09:09:18
推
03/06 09:09, 18分鐘前 , 27F
推說明
03/06 09:09, 27F
※ 編輯: newukyo (114.40.4.144 臺灣), 03/06/2026 09:10:53
推
03/06 09:13, 14分鐘前 , 28F
明天更低 今天該買還是該賣
03/06 09:13, 28F
推
03/06 09:14, 13分鐘前 , 29F
感謝說明
03/06 09:14, 29F
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