Re: [請益] NASDAQ 1倍2倍3倍槓桿
貢獻成本計算的部分
美股槓桿etf的成本結構
1.管理費與交易摩擦
總管理費+交易摩擦
0.95%+0.15%=1.1%
這項不管你買QLD還是TQQQ都是收你1.1%。
2.SOFR與SwapSpread
由於美股槓桿ETF是用swap不是用期貨，因此除了隔夜融資利率（SOFR)，還有一筆額外的
銀行抽水，從Proshare 向SEC申報的N-PORT來看，這幾年平均值是0.6%（高利環境會貴）
。
SOFR+SwapSpread
3.67%+0.6%=4.27%
由於他是借貸成本，因此槓桿不同會不同：
（槓桿倍數-1）借貸成本%
QLD
(2-1)4.27%=4.27%
TQQQ
(3-1)4.27%=8.54%
3.波動耗損
QQQ5年標準差20%
1/2* 槓桿平方 * 波動率平方= 波動耗損
QLD
1/2(2*2)(0.2*0.2)=8%
TQQQ
1/2(3*3)(0.2*0.2)=18%
4.總耗損
QLD總耗損
1.1%+4.27%+8%=13.37%
TQQQ總耗損
1.1%+8.54%+18%=27.64%
5.複利
QLD跟TQQ也有複利，納指歷史報酬14.5%：
QLD
0.145*0.145=2.1%
TQQQ
3*0.145*0.145 = 0.0631
0.145*0.145*0.145 = 0.00305
0.0631+0.00305=6.62%
6.預期報酬
納指不同槓桿預期報酬在當前資金成本如下：
QLD
2*14.5% + 2.1% - 13.37% = 17.73%
TQQQ
3*14.5% + 6.62% - 27.64% = 22.48%
為了多4.75%預期報酬扛14.27%額外耗損，很沒有效率，等於買TQQQ每年額外燒掉一個QQQ
。只有在市場大跌後預期報酬提高許多時才值得。
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多謝 寫錯
※ 編輯: onekoni (1.163.72.141 臺灣), 04/20/2026 17:39:46
※ 編輯: onekoni (1.163.72.141 臺灣), 04/20/2026 17:48:14
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目前利率環境是
https://i.mopix.cc/hAxpbp.jpg
台股兩倍是不動態調整的最佳解
綠區中的中間
效率是最高的
https://i.mopix.cc/LrUJPq.jpg
納指被高費用搞
一出門就斷腿
槓桿全部都是黃區（邊際效益降低）
抱原型比抱槓桿划算（風險報酬比）
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