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[新聞] 三星獲利飆18倍股價仍重挫 凸顯「完美定價」市場焦慮

看板Stock (股票)作者 (蒼)時間1小時前 (2026/07/07 12:54), 編輯推噓50(58推 8噓 48→)
留言114則, 77人參與, 11分鐘前最新討論串1/1
原文標題： 三星獲利飆18倍股價仍重挫 凸顯「完美定價」市場焦慮 原文連結： https://news.cnyes.com/news/id/6524891 發布時間： 鉅亨網新聞中心 2026-07-07 11:16 原文內容： 記憶體產業在 AI 熱潮帶動下迎來史上最強獲利周期，但市場焦點正逐漸從「獲利有多高 」轉向「是否還能持續更高」。全球最大記憶體製造商三星電子公布第二季初步財報後， 雖然營收與獲利雙雙優於市場預期，甚至營業利益年增高達 18 倍，仍未能滿足市場早已 墊高的期待，股價在韓股開盤後重挫，盤中跌幅一度逼近 8%，凸顯當前 AI 概念股面臨 的「完美定價」壓力。 根據三星電子公布的第二季初步財報，截至 6 月底止三個月，營業利益達 89.4 兆韓元 ，約 580 億美元，年增 18 倍，不僅遠高於去年同期，也優於市場預估的 84.2 兆韓元 。 此外，三星同期營收達 171 兆韓元，較去年同期翻倍，略高於市場預期，顯示記憶體景 氣仍處於高峰階段。 若以傳統企業財報標準來看，三星這份成績單可謂相當亮眼。然而，市場反應卻與財報表 現形成強烈反差。投資人並未因優於預期的獲利數據而追價，反而選擇獲利了結，使三星 股價在財報公布後明顯走弱。 市場人士認為，真正影響股價的並非財報本身，而是市場早已將最樂觀的情境反映在股價 與估值之中。 當企業即使繳出歷史級獲利，仍無法帶來足夠驚喜時，便容易引發失望性賣壓，這正是所 謂的「完美定價之痛」。 AI 投資疑慮開始浮現 過去兩年，全球 AI 基礎建設快速擴張，帶動高頻寬記憶體（HBM）及各類 DRAM 需求大 幅增加，也推升三星、SK 海力士等記憶體大廠獲利快速攀升。 不過，市場近期開始重新評估這波 AI 資本支出是否能長期維持。報告指出，Meta 上週 釋出較為審慎的資本支出訊號，使市場開始擔憂大型科技公司未來可能放緩 AI 投資腳步 ，也讓高貝塔、高動能科技股出現明顯修正。 在這樣的市場氛圍下，即使企業財報優於預期，只要未能進一步提升市場對未來成長的想 像空間，都可能成為投資人獲利了結的理由。 Causeway Capital Management 投資組合經理 Brian Cho 表示，目前市場更加關注企業 自由現金流是否出現具持續性的結構性提升，以及管理層是否能提出更具吸引力的股東回 報政策，而非單一季度的獲利數字。 記憶體短缺仍支撐高獲利 儘管市場情緒轉趨保守，記憶體產業基本面目前仍維持強勁。隨著 AI 伺服器需求持續成 長，記憶體供給依舊偏緊，業界普遍認為供需失衡短期內仍難以改善。 包括輝達執行長黃仁勳以及 OpenAI 營運長 Brad Lightcap 過去均曾指出，記憶體供應 已成為 AI 發展的重要瓶頸。由於晶片廠優先將產能配置於高階 AI 記憶體，也使傳統 DRAM 供給同步收縮，進一步推升整體市場價格。 有分析師預估，目前供應吃緊的情況至少將延續至 2027 年，三星、SK 海力士與美光因 此仍握有相當強的產品定價能力。 根據 Counterpoint Research 預估，今年第二季全球三大記憶體廠平均營業利益率可望 達 75% 至 80%，顯示產業仍處於前所未見的高獲利階段。 不過，該機構也提醒，如此高的利潤率若長期持續，未來可能引發市場對「過度暴利」的 討論，甚至面臨監管壓力。 AI 紅利下競爭同步升溫 另一方面，三星雖然受惠於 AI 帶來的需求成長，但在股價表現上仍落後於本土競爭對 手 SK 海力士。 由於 SK 海力士在高階 AI 記憶體布局更具優勢，今年股價累計漲幅約 260%；相較之下 ，三星今年累計漲幅約 165%，反映市場對兩家公司 AI 業務成長性的不同評價。 為搶占下一波需求，三星集團與 SK 集團均已規劃在韓國西南部新建晶圓廠，總投資金額 高達 800 兆韓元，希望在五年內將韓國整體記憶體產能提升一倍。 其中，三星已宣布 2026 年將投入超過 700 億美元，用於擴充產能及技術研發，希望進 一步鞏固競爭優勢。 除了韓國同業競爭之外，中國記憶體廠商長鑫儲存的技術進展也受到市場高度關注。韓國 業界人士指出，長鑫儲存近年技術迭代速度超出市場預期，與韓國廠商的差距正逐步縮小 。 雖然市場普遍認為，長鑫儲存短期內仍不足以撼動三星與 SK 海力士的領導地位，但若未 來市占率持續提升，是否透過規模經濟改變全球記憶體價格結構，已成為投資人持續追蹤 的重要議題。 對估值已處高檔的三星而言，即使基本面依舊穩健，只要市場對競爭格局或 AI 投資前景 產生新的疑慮，都可能放大股價波動。 三星此次財報再次反映，目前市場已不再只追求亮眼的獲利數字，而是要求企業持續交出 超越預期的成長故事。 在 AI 熱潮進入新階段後，真正考驗記憶體龍頭的，或許已不是能否創下新高獲利，而是 如何證明這波高成長與高獲利仍具備長期延續性。 心得/評論： https://i.meee.com.tw/XvxM67r.png
繳出了一波超漂亮的成績單，換來一波市場的無情變現 成績好已經沒有用了，還得讓市場相信之後每次都會更好 韓股這陣子真的暴漲暴跌，有夠刺激。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.174.1.33 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1783400040.A.274.html
推
07/07 12:55, 1小時前 , 1F
今年初就演過一次了，玩不膩啊
07/07 12:55, 1F
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07/07 12:55, 1小時前 , 2F
忠誠
07/07 12:55, 2F
推
07/07 12:55, 1小時前 , 3F
報價概念股=景氣循環股
07/07 12:55, 3F
推
07/07 12:56, 1小時前 , 4F
好也殺 不好也殺
07/07 12:56, 4F
推
07/07 12:56, 1小時前 , 5F
再貪更多啊 就都不要玩
07/07 12:56, 5F
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07/07 12:57, 1小時前 , 6F
韓國貪狗還有錢護盤嗎
07/07 12:57, 6F
推
07/07 12:58, 1小時前 , 7F
老實說也沒什麼跌的理由 XDD
07/07 12:58, 7F
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07/07 12:58, 1小時前 , 8F
突然大家就慌起來了
07/07 12:58, 8F
推
07/07 12:58, 1小時前 , 9F
韓國人真會玩
07/07 12:58, 9F
→
07/07 12:58, 1小時前 , 10F
突然就一堆人獲利了結 泡沫前兆
07/07 12:58, 10F
推
07/07 12:58, 1小時前 , 11F
訂價太貪，2330不跟你玩那一套難怪領先10年
07/07 12:58, 11F
推
07/07 12:59, 1小時前 , 12F
亞洲父母：你怎麼沒考2000分
07/07 12:59, 12F
推
07/07 12:59, 1小時前 , 13F
完美漲價
07/07 12:59, 13F
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07/07 12:59, 1小時前 , 14F
要被托拉斯罰了？
07/07 12:59, 14F
推
07/07 13:00, 1小時前 , 15F
融資殺爛
07/07 13:00, 15F
推
07/07 13:00, 1小時前 , 16F
美光考120分也是被殺回3位數了
07/07 13:00, 16F
推
07/07 13:00, 1小時前 , 17F
開張一次賺十年的概念，看來市場偏利多出盡解讀
07/07 13:00, 17F
推
07/07 13:01, 1小時前 , 18F
AI泡沫了 市場開始不買單AI股了
07/07 13:01, 18F
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07/07 13:01, 1小時前 , 19F
資金就是打算財報後烙跑 開好開壞變不太重要
07/07 13:01, 19F
推
07/07 13:01, 1小時前 , 20F
低能貪狗阿珠媽不會做股票啊
07/07 13:01, 20F
推
07/07 13:02, 1小時前 , 21F
現在要救AI 除非月底巨頭財報支出增加而且大獲利
07/07 13:02, 21F
推
07/07 13:02, 1小時前 , 22F
看財報好就見好就收的人很多吧,留魚尾給下一批人玩
07/07 13:02, 22F
→
07/07 13:02, 1小時前 , 23F
不然AI上游估值要被殺得血流成河 現在華爾街完全玩
07/07 13:02, 23F
推
07/07 13:02, 1小時前 , 24F
消息見光就是倒貨
07/07 13:02, 24F
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07/07 13:02, 1小時前 , 25F
那套上游賺太多逼死下游的鬼故事了 無解
07/07 13:02, 25F
推
07/07 13:03, 1小時前 , 26F
四十年不賺錢！一賺賺四十年！
07/07 13:03, 26F
推
07/07 13:03, 1小時前 , 27F
比亞洲父母還貪心
07/07 13:03, 27F
推
07/07 13:03, 1小時前 , 28F
利多出盡 獲利了結
07/07 13:03, 28F
→
07/07 13:03, 1小時前 , 29F
當然可能哪天又把財報拿出來當利多炒
07/07 13:03, 29F
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07/07 13:03, 1小時前 , 30F
華西街正常發揮
07/07 13:03, 30F
→
07/07 13:04, 1小時前 , 31F
股價就提前反應了，不出清怎麼賺錢
07/07 13:04, 31F
推
07/07 13:04, 1小時前 , 32F
華爾街就是要殺爆槓桿仔
07/07 13:04, 32F
推
07/07 13:04, 1小時前 , 33F
賺不久
07/07 13:04, 33F
推
07/07 13:05, 59分鐘前 , 34F
我要賺價差。誰管公司賺不賺錢
07/07 13:05, 34F
→
07/07 13:05, 59分鐘前 , 35F
神經
07/07 13:05, 35F
推
07/07 13:05, 59分鐘前 , 36F
賺得越多 越恐怖
07/07 13:05, 36F
推
07/07 13:05, 59分鐘前 , 37F
沒有什麼利空，就是想殺而已
07/07 13:05, 37F
噓
07/07 13:06, 58分鐘前 , 38F
吃貨仔
07/07 13:06, 38F
噓
07/07 13:07, 57分鐘前 , 39F
出貨千千萬種理由
07/07 13:07, 39F
還有 35 則推文
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07/07 13:21, 43分鐘前 , 75F
七巨也是直接搞回去兩個月前
07/07 13:21, 75F
推
07/07 13:22, 42分鐘前 , 76F
卡哇真的太貪心了 毛利90%還想漲價，帶大家一起下
07/07 13:22, 76F
→
07/07 13:22, 42分鐘前 , 77F
去
07/07 13:22, 77F
推
07/07 13:22, 42分鐘前 , 78F
記憶體分走太多，其他電子業就慘了
07/07 13:22, 78F
推
07/07 13:22, 42分鐘前 , 79F
問題是CSP的錢被記憶體大廠賺光後縮減支出，那沒賺
07/07 13:22, 79F
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07/07 13:22, 42分鐘前 , 80F
到的GG不是也會一起受害嗎？
07/07 13:22, 80F
推
07/07 13:23, 41分鐘前 , 81F
韓國人笑死
07/07 13:23, 81F
推
07/07 13:23, 41分鐘前 , 82F
GG毛利一直都很高 沒什麼沒賺到
07/07 13:23, 82F
推
07/07 13:23, 41分鐘前 , 83F
韓國人帶崩全世界==
07/07 13:23, 83F
→
07/07 13:23, 41分鐘前 , 84F
Capex一減不是大家一起死嗎？但錢還是已經被三星先
07/07 13:23, 84F
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07/07 13:23, 41分鐘前 , 85F
賺走了
07/07 13:23, 85F
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07/07 13:23, 41分鐘前 , 86F
但三星這個利潤毛利該不會九成吧？
07/07 13:23, 86F
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07/07 13:23, 41分鐘前 , 87F
漲到買不下手就大家一起死啊 不然能怎樣
07/07 13:23, 87F
推
07/07 13:23, 41分鐘前 , 88F
哈哈低能兒，不然去買Walmart
07/07 13:23, 88F
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07/07 13:26, 38分鐘前 , 89F
韓股大盤動不動就5%起跳，今天也又8%了
07/07 13:26, 89F
推
07/07 13:28, 36分鐘前 , 90F
沒辦法 ***和海莉4太活潑了
07/07 13:28, 90F
推
07/07 13:28, 36分鐘前 , 91F
韓國政府企業貪狗難怪國民也都是貪狗==
07/07 13:28, 91F
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07/07 13:28, 36分鐘前 , 92F
GG和NV毛利跟記憶體稅沒得比 因為這兩家跟AI前景綁
07/07 13:28, 92F
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07/07 13:29, 35分鐘前 , 93F
得很死 傻了才選撈一波 但是有韓國人的市場 你不想
07/07 13:29, 93F
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07/07 13:29, 35分鐘前 , 94F
撈一波都不行 因為結局跟本註定了 唉
07/07 13:29, 94F
推
07/07 13:29, 35分鐘前 , 95F
殺雞取卵
07/07 13:29, 95F
推
07/07 13:30, 34分鐘前 , 96F
幹雷包
07/07 13:30, 96F
推
07/07 13:33, 31分鐘前 , 97F
已反應而已 不然要一輩子漲下去嗎
07/07 13:33, 97F
推
07/07 13:33, 31分鐘前 , 98F
挖礦的人還沒賺錢,賣鏟子的先漲價了.
07/07 13:33, 98F
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07/07 13:35, 29分鐘前 , 99F
18倍！ 我看了什麼？！
07/07 13:35, 99F
推
07/07 13:36, 28分鐘前 , 100F
三星獲利了結賣壓？？那乾台股屁事 台股也剛好獲利
07/07 13:36, 100F
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07/07 13:36, 28分鐘前 , 101F
了結？？
07/07 13:36, 101F
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07/07 13:39, 25分鐘前 , 102F
空仔的財神 韓國人
07/07 13:39, 102F
推
07/07 13:39, 25分鐘前 , 103F
韓國大媽會不會跳樓 高檔開槓桿買ETF 現在又被獲利
07/07 13:39, 103F
→
07/07 13:39, 25分鐘前 , 104F
快逃r
07/07 13:39, 104F
推
07/07 13:40, 24分鐘前 , 105F
美光財報那天跌，三星財報也跌，海力士什麼時候要
07/07 13:40, 105F
→
07/07 13:40, 24分鐘前 , 106F
公布財報，先通知個一聲
07/07 13:40, 106F
推
07/07 13:41, 23分鐘前 , 107F
賺了快110兆 結果分紅20兆 美光真精明專請亞州奴隸
07/07 13:41, 107F
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07/07 13:41, 23分鐘前 , 108F
一點點就滿足
07/07 13:41, 108F
→
07/07 13:42, 22分鐘前 , 109F
外資其實不只賣GG也是狂賣三星海力士
07/07 13:42, 109F
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07/07 13:42, 22分鐘前 , 110F
就返拖拉四
07/07 13:42, 110F
推
07/07 13:43, 21分鐘前 , 111F
景氣循環股還敢看營收買股票啊
07/07 13:43, 111F
推
07/07 13:44, 20分鐘前 , 112F
他們槓桿開超大這種獲利不滿足吧
07/07 13:44, 112F
推
07/07 13:48, 16分鐘前 , 113F
韓國熔斷到底干我們屁事XD為殺而殺吧
07/07 13:48, 113F
噓
07/07 13:53, 11分鐘前 , 114F
卡蛙團結一起下去 QQ
07/07 13:53, 114F
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