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[情報] 台積電conference call逐字稿 by GPT

看板Stock (股票)作者 (SBK)時間55分鐘前 (2026/07/16 20:09), 編輯推噓33(45推 12噓 18→)
留言75則, 66人參與, 5分鐘前最新討論串1/1
我請 Chat GPT 做的Conference Call 逐字稿，我無力勘誤，請大家斟酌： 分析師問答逐題中文轉述 1. UBS：未來三年的資本支出會多大？ 問題： 台積電是否會像2021年一樣，提供未來三年資本支出數字？ 魏哲家回答： 不提供具體金額，但只要存在商業機會，台積電就會投資。 之前公司說未來三年資本支出會「顯著高於」過去三年；現在可以進一步 說，未來三年將會更加顯著地高於過去三年。 2. UBS：新增美國投資的建廠時程 問題： 新增1,000億美元投資何時轉化為產能？ 回答： 時程將視市場與客戶需求而定；估計可能再增加約四座前段或後 段工廠，台積電會盡可能加速，但沒有提供固定完成年份。 3. 摩根士丹利：三星與Intel的競爭威脅 問題： 三星有記憶體獲利支援，Intel有美國政府支持，台積電是否擔 心客戶轉單及競爭者取得更多EUV設備？ 魏哲家回答： 政府補助和資金當然有幫助，台積電也得到政府支持； 但晶圓代工的核心仍是： 技術 製造能力 客戶信任 客戶選擇先進製程夥伴不是像到便利商店買牛奶，需要測試、共同開 發、準備產能和量產，整個過程約五年，沒有捷徑。 4. 摩根士丹利：AI半導體成長率是否再提高？ 問題： 台積電先前預估AI加速器未來五年年複合成長率約中高50%，現 在是否上修？ 回答： 魏哲家沒有提供新數字，只表示需求比先前預估「愈來愈強」， 實際成長前景已經高於原來的預測，因此暫時不知道該提供什麼固定數 字。 5. 麥格理：Intel EMIB-T是否威脅CoWoS？ 問題： Intel的EMIB-T先進封裝逐漸受到採用，台積電如何因應？ 回答： 台積電目前封裝產能極度緊張，甚至限制客戶成長，因此歡迎市 場出現其他封裝選項。其他業者分擔部分封裝需求，反而能讓更多台積 電前段晶圓順利完成封裝，對台積電主要的前段晶圓業務可能是正面影響。 如果客戶採用其他封裝技術而遇到問題，台積電仍會把協助客戶成功列 為首要原則。 6. 分析師Gokul：台積電如何避免過度擴產？ 問題： 客戶通常都給出非常積極的需求預測，台積電如何判斷真實需求？ 是否考慮資料中心電力、建設延遲等限制？ 魏哲家回答： 台積電會： 同時採用由上而下與由下而上的需求評估 考慮競爭者產能 與直接客戶和雲端服務商溝通 檢查AI資料中心的建設進度、地點、電力與實際部署需求 每位客戶可能都誠實提供自己的需求，但把所有客戶最積極的預測加在一 起，未必是真實市場規模，因此管理層必須自行折減及判斷，以免晶片最 後變成庫存。 7. AI供需緊張會持續多久？ 魏哲家認為，從現在到約 2029或2030年，AI相關需求趨勢都會非常強。 中間是否出現短期波動無法保證，但AI正在形成一個新的大型產業，並將 影響： 汽車 人形機器人 各種工業 日常生活應用 其底層都需要半導體，而其中多數先進晶片將由台積電生產。 8. 台積電是否應像記憶體公司一樣大幅提高價格？ 問題： 記憶體公司的毛利率非常高，台積電是否也應利用供不應求，大幅 提高晶圓價格？ 魏哲家回答： 毛利率當然愈高愈好，但台積電把自己視為客戶的合作夥伴， 不會突然把價格提高數倍、把客戶擠出市場。定價要能反映台積電的價值， 並產生足夠的獲利來支撐長期擴產，但也必須讓客戶能夠成功。 他以幽默方式表示，確實羨慕記憶體公司的高毛利率，但台積電重視的是可 靠、長期的合作關係，而不是一次性榨取最大利潤。 9. 客戶集中度風險 問題： AI需求快速成長，前五大客戶占比提高，是否形成風險？ 回答： 魏哲家表示不擔心。大型客戶持續成長是好事，同時AI產業也不只 是既有大客戶變得更大，市場中還有許多新進業者快速增加需求。 10. 台積電是否會投資或融資AI終端客戶？ 問題： 有些晶片公司會投資或融資自己的客戶或下游客戶，台積電是否也 會採用這種方式創造需求？ 回答： 目前不會。台積電認為現行純晶圓代工商業模式運作順利且成功， 暫時沒有必要透過財務安排投資客戶或客戶的客戶。 11. 美國1,000億美元投資究竟花幾年？ 回答： 公司有內部計畫，但沒有可以公開的固定三年或五年時程。投資會 根據市場與客戶需求加速；台灣、日本與美國的廠都在盡可能快速推進，因 為目前需求與供給之間的缺口非常大。 12. COUPE矽光子平台何時貢獻營收？ 台積電表示COUPE已經開始生產，之後會逐步放量。 隨著AI資料中心需要降低功耗並提高通訊頻寬，矽光子與相關整合技術的重 要性將持續提高，COUPE預計在未來數年成為重要技術，但公司沒有提供具體 營收占比。 13. CPU、GPU及XPU之間誰成長最快？ 魏哲家沒有提供各類晶片的成長數字，僅表示CPU、GPU和各類XPU都採用台 積電先進製程。台積電正與客戶合作，在不同產品之間分配有限的晶圓供 應，以平衡CPU、GPU及專用加速器的需求。 14. CoWoS玻璃基板進度 目前AI封裝主流仍然是CoWoS。台積電正在開發玻璃核心、玻璃基板或其他 替代方案，目的是降低成本並與基板供應商共同支援客戶。 相關試驗線已在建置，預計還需要約一年時間，技術才會較為成熟並有機 會與客戶進入量產。 15. 未來數年營收展望與CapEx成長原因 魏哲家沒有提供多年期營收數字，只表示未來幾年對台積電會是很好的營 運環境。 資本支出的主要驅動因素幾乎都與AI有關，包括雲端AI、邊緣AI、CPU、 GPU、加速器和相關產能。設備通膨也是CapEx上升的部分原因。 16. 先進封裝競爭是否會侵蝕前段晶圓業務？ 魏哲家表示，前段晶圓製造與後段封裝是兩種不同業務。其他公司在先進 封裝取得市占，不代表一定能進入先進邏輯晶圓代工。 目前後段封裝的供需缺口比前段還大，因此其他供應商增加產能，可協助 台積電客戶完成封裝，反而可能支持台積電的前段晶圓出貨。 17. High-NA EUV何時採用？ 台積電承認High-NA EUV具有很好的性能，但目前曝光視野只有傳統設備 的一半，會帶來晶粒拼接及製造成本問題。 台積電正與ASML合作，評估： 技術成熟度 生產成本 實際量產價值 是否採用High-NA，不會只看技術規格，而是要確認它在成本及量產成熟 度上具有合理性。 18. 3奈米以下需求究竟超過供應多少？ 分析師推測未受限制的需求可能比台積電供應能力高30%～50%，甚至更多。 魏哲家拒絕提供比例，只表示供需缺口「非常大」。 19. N2與N3產能成長是否又上修？ 分析師引用台積電技術論壇資料： N2家族產能2026～2028年原估年複合成長約70% N3及N5相關產能亦有高成長規畫 魏哲家簡短表示，目前的產能規畫已經比當時展示的數字「更大」，但沒 有提供新的百分比。 20. 為何不單獨公布先進封裝CapEx？ 台積電表示，前段與後段的瓶頸位置會隨時間改變，需要保留資本配置彈 性。有時錢用於封裝設備，有時用於測試、光罩或晶圓廠瓶頸設備，因此 不適合把先進封裝固定拆成單一項目。 目前先進封裝、測試、光罩及其他合計仍約占資本支出 10%～20%。 21. 為何半年內把CapEx提高近100億美元？ 兩個主要原因： 客戶需求持續上升，客戶要求台積電合作增加產能 設備價格因通膨而上升 並非只有單一產品，例如代理型AI、GPU或CoWoS所造成，而是整體AI需求全面提高。 22. 成熟製程是否全面供不應求？ 不是。 真正明顯缺貨的成熟製程主要是： AI資料中心使用的電源管理IC 各類感測器 其他消費性及一般成熟製程需求仍不強，並不存在全面性缺貨。 心得： ...之前公司說未來三年資本支出會「顯著高於」過去三年； 現在可以進一步說，未來三年將會更加顯著地高於過去三年... -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.25.216.106 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1784203759.A.BCC.html
推
07/16 20:10, 54分鐘前 , 1F
先來殺最近的追高槓桿仔才會慢慢爬了
07/16 20:10, 1F
噓
07/16 20:10, 54分鐘前 , 2F
不重要了
07/16 20:10, 2F
→
07/16 20:12, 52分鐘前 , 3F
跟我說明天漲還是跌就好，其他都不重要，真的
07/16 20:12, 3F
推
07/16 20:12, 52分鐘前 , 4F
回答的挺四平八穩
07/16 20:12, 4F
推
07/16 20:12, 52分鐘前 , 5F
車子太重了 送一些人下車
07/16 20:12, 5F
推
07/16 20:13, 51分鐘前 , 6F
不重要
07/16 20:13, 6F
推
07/16 20:13, 51分鐘前 , 7F
空
07/16 20:13, 7F
推
07/16 20:14, 50分鐘前 , 8F
沒人在乎 明天跌停
07/16 20:14, 8F
→
07/16 20:14, 50分鐘前 , 9F
辛苦了 但影響不大！？
07/16 20:14, 9F
推
07/16 20:14, 50分鐘前 , 10F
結論是明天噴還是崩啊
07/16 20:14, 10F
推
07/16 20:15, 49分鐘前 , 11F
ADR盤前崩！
07/16 20:15, 11F
推
07/16 20:16, 48分鐘前 , 12F
Ai宣告泡沫
07/16 20:16, 12F
推
07/16 20:16, 48分鐘前 , 13F
外滋:我空單準備好了 坐等信用買賣超
07/16 20:16, 13F
→
07/16 20:18, 46分鐘前 , 14F
支出變多毛利變低，崩崩崩
07/16 20:18, 14F
推
07/16 20:19, 45分鐘前 , 15F
AI要泡沫化了還敢提高資本支出亂花錢
07/16 20:19, 15F
推
07/16 20:19, 45分鐘前 , 16F
最後一句 幫其他公司開法會
07/16 20:19, 16F
推
07/16 20:19, 45分鐘前 , 17F
大 更大 非常大
07/16 20:19, 17F
推
07/16 20:19, 45分鐘前 , 18F
支出變多是好事 以後可以吃更多產能 毛利才1季2奈米
07/16 20:19, 18F
→
07/16 20:19, 45分鐘前 , 19F
明天融斷
07/16 20:19, 19F
推
07/16 20:20, 44分鐘前 , 20F
明天多殺多，請各位隱身不要被踩到
07/16 20:20, 20F
推
07/16 20:20, 44分鐘前 , 21F
好 明天先殺台積 再殺被動；
07/16 20:20, 21F
→
07/16 20:20, 44分鐘前 , 22F
之後良率提高就更賺
07/16 20:20, 22F
推
07/16 20:20, 44分鐘前 , 23F
葛林斯潘：如果你覺得你懂了，那一定是誤會了什麼
07/16 20:20, 23F
推
07/16 20:21, 43分鐘前 , 24F
已反應，ADR跌破400大關
07/16 20:21, 24F
推
07/16 20:21, 43分鐘前 , 25F
丸子
07/16 20:21, 25F
→
07/16 20:22, 42分鐘前 , 26F
CCW ： 記憶體貪狗
07/16 20:22, 26F
推
07/16 20:25, 39分鐘前 , 27F
大跌就大加碼 把這些貪狗洗出去cc
07/16 20:25, 27F
推
07/16 20:25, 39分鐘前 , 28F
沒用照殺 2200見
07/16 20:25, 28F
推
07/16 20:26, 38分鐘前 , 29F
其實想想春燕讓利下遊 GG 當然可以下跪讓利七巨 台
07/16 20:26, 29F
→
07/16 20:26, 38分鐘前 , 30F
幣都已經跪舔了
07/16 20:26, 30F
→
07/16 20:26, 38分鐘前 , 31F
結論又不是我們能畫線 華爾街想殺想拉決定
07/16 20:26, 31F
推
07/16 20:26, 38分鐘前 , 32F
07/16 20:26, 32F
噓
07/16 20:27, 37分鐘前 , 33F
07/16 20:27, 33F
推
07/16 20:27, 37分鐘前 , 34F
二奈米終於開始算入財報了
07/16 20:27, 34F
→
07/16 20:27, 37分鐘前 , 35F
消費性及一般成熟製程需求仍不強 -> 幫忙法會
07/16 20:27, 35F
→
07/16 20:27, 37分鐘前 , 36F
康摳啦 摳訊來啦～
07/16 20:27, 36F
推
07/16 20:27, 37分鐘前 , 37F
天崩地裂
07/16 20:27, 37F
噓
07/16 20:28, 36分鐘前 , 38F
是在長期合作個三小 不然是還有誰能合作 ccw真的知
07/16 20:28, 38F
→
07/16 20:28, 36分鐘前 , 39F
道自己是第一名嗎 所以大幅漲價客戶要找誰合作？
07/16 20:28, 39F
噓
07/16 20:28, 36分鐘前 , 40F
廢文 明明有提到7-11 說什麼便利商店 你文字獄？
07/16 20:28, 40F
推
07/16 20:29, 35分鐘前 , 41F
毛利那邊說很好
07/16 20:29, 41F
噓
07/16 20:29, 35分鐘前 , 42F
說好逐字稿 結果錯誤連篇 用AI發文也可以一篇？
07/16 20:29, 42F
→
07/16 20:29, 35分鐘前 , 43F
沒人在意 小兒再騙啊 cc
07/16 20:29, 43F
推
07/16 20:30, 34分鐘前 , 44F
大爆拉 沒事了？
07/16 20:30, 44F
推
07/16 20:31, 33分鐘前 , 45F
越拉越低你覺得沒事那就沒事
07/16 20:31, 45F
噓
07/16 20:31, 33分鐘前 , 46F
誰知道你有沒有手動竄改語意 被抓包就推給AI?
07/16 20:31, 46F
噓
07/16 20:31, 33分鐘前 , 47F
明天一根
07/16 20:31, 47F
噓
07/16 20:33, 31分鐘前 , 48F
相信魏哲家 月底沒了家
07/16 20:33, 48F
→
07/16 20:33, 31分鐘前 , 49F
法說變法會 好熟悉的劇本
07/16 20:33, 49F
→
07/16 20:33, 31分鐘前 , 50F
完了，要回400
07/16 20:33, 50F
推
07/16 20:34, 30分鐘前 , 51F
廢話太多 明天股價反映未來五年走勢
07/16 20:34, 51F
噓
07/16 20:34, 30分鐘前 , 52F
1500見
07/16 20:34, 52F
推
07/16 20:34, 30分鐘前 , 53F
感謝分享
07/16 20:34, 53F
推
07/16 20:36, 28分鐘前 , 54F
tight tight
07/16 20:36, 54F
噓
07/16 20:37, 27分鐘前 , 55F
根本沒人會看 浪費電
07/16 20:37, 55F
推
07/16 20:37, 27分鐘前 , 56F
哲家歐巴真8氣 愛了愛了
07/16 20:37, 56F
推
07/16 20:38, 26分鐘前 , 57F
不重要，明天台股綠棒一大根！
07/16 20:38, 57F
推
07/16 20:38, 26分鐘前 , 58F
華西街重視資金效率 先走一步
07/16 20:38, 58F
噓
07/16 20:39, 25分鐘前 , 59F
幫你各位成熟製程先開法會 嘻嘻
07/16 20:39, 59F
推
07/16 20:39, 25分鐘前 , 60F
電源IC股有救了
07/16 20:39, 60F
推
07/16 20:43, 21分鐘前 , 61F
沒人在乎。現在ADR先跌5%
07/16 20:43, 61F
推
07/16 20:44, 20分鐘前 , 62F
建廠概念股又要噴爛了
07/16 20:44, 62F
推
07/16 20:46, 18分鐘前 , 63F
玻璃基板 封測 噴噴
07/16 20:46, 63F
推
07/16 20:48, 16分鐘前 , 64F
融資散戶不殺一殺很難再上去了
07/16 20:48, 64F
推
07/16 20:48, 16分鐘前 , 65F
好，講完了嗎？明天開殺！！
07/16 20:48, 65F
推
07/16 20:49, 15分鐘前 , 66F
成熟製程跟消費性被GG開法會了
07/16 20:49, 66F
推
07/16 20:50, 14分鐘前 , 67F
散戶會撿到翻紅的不怕
07/16 20:50, 67F
推
07/16 20:50, 14分鐘前 , 68F
客戶有沒有可能在養套殺
07/16 20:50, 68F
推
07/16 20:53, 11分鐘前 , 69F
結論：未來繼續噴發 買就對了
07/16 20:53, 69F
推
07/16 20:56, 8分鐘前 , 70F
沒數據的法會 難怪被出貨
07/16 20:56, 70F
噓
07/16 20:56, 8分鐘前 , 71F
泡泡該破了
07/16 20:56, 71F
→
07/16 20:56, 8分鐘前 , 72F
你這篇應該要再餵一次 問結論的結論 太長
07/16 20:56, 72F
→
07/16 20:57, 7分鐘前 , 73F
99功率元件
07/16 20:57, 73F
→
07/16 20:58, 6分鐘前 , 74F
果然是嘴巴投資 XD 只能說川政府真的專拿這個
07/16 20:58, 74F
→
07/16 20:59, 5分鐘前 , 75F
老蘇：不良品
07/16 20:59, 75F
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