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[新聞] 小摩：AI變現疑慮未解 七雄恐難再領漲下半年股市 資金轉向景氣循環股

看板Stock (股票)作者 (萊姆56)時間1小時前 (2026/08/04 11:57), 編輯推噓34(45推 11噓 27→)
留言83則, 72人參與, 10分鐘前最新討論串1/1
小摩：AI變現疑慮未解 七雄恐難再領漲下半年股市 資金轉向景氣循環股 鉅亨網新聞中心 2026-08-04 07:50 摩根大通 (JPM-US) 最新策略報告指出，科技股今年下半年恐難再扮演全球股市主要領漲 角色。該行認為，市場對超大型雲端服務業者 (Hyperscalers) 龐大 AI 資本支出的疑慮 短期內難以消除，軟體等容易受到 AI 衝擊的產業仍將承受賣壓，資金有望逐步轉向景氣 循環股以及美國以外市場。 由策略師 Mislav Matejka 領導的團隊在周一發布報告指出，與 2025 年下半年 AI 概念 股全面主導市場不同，今年下半年科技及人工智慧相關股票預料將難以維持同樣的領先優 勢。 報告指出，「科技七雄」包括 Alphabet (GOOGL-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、蘋果 (AAPL-US)、Meta Platforms (META-US)、微軟 (MSFT-US)、輝達 (NVDA-US) 及特斯拉 (TSLA-US)，未來仍可能持續受到市場質疑高額資本支出是否足以帶來相對應獲利回報的 影響。 摩根大通同時提醒，投資人仍應審慎看待所謂「AI 蠶食效應 (AI cannibalization)」衝 擊較大的產業，包括軟體、企業服務及媒體等領域。報告指出，即使部分企業營運仍展現 韌性，長期仍難擺脫 AI 帶來的競爭壓力，不過在股價大幅修正後，短線仍可能出現技術 性反彈。 受到 AI 可能顛覆既有商業模式的擔憂影響，軟體股自今年 1 月以來持續遭到拋售。追 蹤軟體產業的 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGM-US) 今年以來已下跌 近 11%；同期追蹤科技七雄的 Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS-US) 則幾乎呈 現持平。 在科技產業配置方面，摩根大通仍偏好半導體類股，優於超大型雲端服務業者及容易受 到 AI 衝擊的企業。該行認為，AI 相關投資支出仍將持續增加，半導體產業可望持續受 惠。不過，下半年市場主導力量預計將轉向景氣循環股，其中消費循環類股表現也有望優 於大盤。 摩根大通也延續先前觀點，認為美股領漲結構將持續擴散，不再集中於少數大型科技股。 報告指出，下半年有數項因素可望支撐全球股市。 首先，美國經濟預料仍能在伊朗戰爭影響下保持韌性。其次，聯邦準備理事會 (Fed) 可 望盡可能維持寬鬆立場。報告指出，在中東衝突爆發前，市場原本已反映降息預期，雖然 隨後有所收斂，但若未來幾個月通膨明顯降溫，Fed 仍可能重新轉向較為鴿派的政策方向 。 此外，第二季企業財報表現強勁，以及美國以外股市相對便宜的估值，也被視為有利股市 的重要因素。 摩根大通引用數據指出，目前美股平均本益比 (P/E) 約 20.2 倍，較過去 20 年中位數 高出 21%，估值仍偏昂貴；相較之下，英國股市僅高於歷史中位數約 5%，日本股市則高 出 18%，估值壓力相對較低。 報告表示，若市場參與度持續擴大、中東局勢未進一步惡化，加上市場對 AI 商業化能力 的疑慮持續存在，非美國股市有望連續第二年跑贏美股。 摩根大通也認為，市場擁擠交易已有明顯降溫，投資人對熱門半導體股的過度持倉大致完 成調整，有助於半導體族群逐步回穩。 該行指出，儘管近 4 至 6 周動能交易快速降溫，南韓 KOSPI 指數一度重挫約 40%，費 城半導體指數 (SOX) 也下跌約 30%，直到上周五才出現反彈，但全球主要股市包括 MSCI 世界指數、標普 500 指數及泛歐 STOXX 600 指數，目前距離歷史高點仍不到 1%， 顯示全球股市整體韌性依舊強勁。 https://news.cnyes.com/news/id/6557854 心得/評論： 小摩認為下半年軟體等容易受到 AI 衝擊的產業仍將承受賣壓 資金有望逐步轉向景氣循環股以及美國以外市場。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.175.193.223 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1785815834.A.3D9.html
推
08/04 11:57, 1小時前 , 1F
資金轉向景氣循環股 又要炒記憶體(?????
08/04 11:57, 1F
推
08/04 11:58, 1小時前 , 2F
塊 陶 蛙
08/04 11:58, 2F
推
08/04 11:58, 1小時前 , 3F
反著看就是回流美股
08/04 11:58, 3F
推
08/04 11:59, 1小時前 , 4F
小摩要幫我付token的錢嗎？我很樂意
08/04 11:59, 4F
推
08/04 11:59, 1小時前 , 5F
吃貨囉！
08/04 11:59, 5F
推
08/04 11:59, 1小時前 , 6F
下半年做多m7
08/04 11:59, 6F
噓
08/04 12:00, 1小時前 , 7F
前幾天還在喊台積上3000，現在變ai不行，回防景氣循
08/04 12:00, 7F
→
08/04 12:00, 1小時前 , 8F
環股
08/04 12:00, 8F
噓
08/04 12:00, 1小時前 , 9F
所以昨天4家超大型雲端供應商漲假的嗎
08/04 12:00, 9F
→
08/04 12:01, 1小時前 , 10F
老實說他們現在把大家玩怕了就能撿了 不然普通人哪
08/04 12:01, 10F
→
08/04 12:01, 1小時前 , 11F
受的了最近這樣一天漲一天跌的
08/04 12:01, 11F
→
08/04 12:01, 1小時前 , 12F
訊號來惹 屎撞敗 跟著小兒吃貨
08/04 12:01, 12F
推
08/04 12:01, 1小時前 , 13F
跌停
08/04 12:01, 13F
推
08/04 12:01, 1小時前 , 14F
每天當牆頭草
08/04 12:01, 14F
推
08/04 12:02, 1小時前 , 15F
好，00757
08/04 12:02, 15F
推
08/04 12:02, 1小時前 , 16F
記憶卡蛙 is over
08/04 12:02, 16F
→
08/04 12:02, 1小時前 , 17F
華西街說說看怎樣才沒疑慮
08/04 12:02, 17F
推
08/04 12:02, 1小時前 , 18F
小摩 = 謝大師
08/04 12:02, 18F
→
08/04 12:02, 1小時前 , 19F
大摩 = 8ZZ
08/04 12:02, 19F
→
08/04 12:02, 1小時前 , 20F
這樣各位應該知道怎麼解讀新聞了吧
08/04 12:02, 20F
→
08/04 12:03, 1小時前 , 21F
資金輪動 看來大概要轉回記憶體 被動 功率元件了
08/04 12:03, 21F
推
08/04 12:03, 1小時前 , 22F
好00757
08/04 12:03, 22F
噓
08/04 12:05, 59分鐘前 , 23F
屁啦騙出場到時候外資又滿手買飽飽
08/04 12:05, 23F
噓
08/04 12:06, 58分鐘前 , 24F
都你在講
08/04 12:06, 24F
推
08/04 12:06, 58分鐘前 , 25F
好哦 整天疑神疑鬼
08/04 12:06, 25F
推
08/04 12:07, 57分鐘前 , 26F
好，跟著一起大買！想騙偶ㄉ零股
08/04 12:07, 26F
推
08/04 12:09, 55分鐘前 , 27F
"我還沒買夠"
08/04 12:09, 27F
推
08/04 12:09, 55分鐘前 , 28F
吃貨文
08/04 12:09, 28F
推
08/04 12:09, 55分鐘前 , 29F
穩了
08/04 12:09, 29F
推
08/04 12:10, 54分鐘前 , 30F
錢進七雄
08/04 12:10, 30F
噓
08/04 12:10, 54分鐘前 , 31F
鴨滴吃厚要說阿
08/04 12:10, 31F
推
08/04 12:10, 54分鐘前 , 32F
錢進7巨頭
08/04 12:10, 32F
推
08/04 12:11, 53分鐘前 , 33F
00757是不是要一路向下
08/04 12:11, 33F
→
08/04 12:11, 53分鐘前 , 34F
那我錢先放著 等你賣爽再來撿
08/04 12:11, 34F
→
08/04 12:11, 53分鐘前 , 35F
all in AI?
08/04 12:11, 35F
推
08/04 12:11, 53分鐘前 , 36F
好喔 景氣循環那就是記憶體了
08/04 12:11, 36F
→
08/04 12:12, 52分鐘前 , 37F
人家鏟子商都簽幾年約了 你幹嘛亂搞別人股價
08/04 12:12, 37F
推
08/04 12:12, 52分鐘前 , 38F
反著看就是要噴了，疲軟整個上半年真的該噴了
08/04 12:12, 38F
推
08/04 12:13, 51分鐘前 , 39F
好好笑 AI巨頭不行你半導體會行
08/04 12:13, 39F
推
08/04 12:13, 51分鐘前 , 40F
穩了
08/04 12:13, 40F
→
08/04 12:14, 50分鐘前 , 41F
好好笑喔 人家業績都拿出來了 整天幻想別人不行
08/04 12:14, 41F
→
08/04 12:15, 49分鐘前 , 42F
垃圾外資
08/04 12:15, 42F
→
08/04 12:15, 49分鐘前 , 43F
一堆鬼故事，講白了外資就是想提款回流美股罷了
08/04 12:15, 43F
推
08/04 12:16, 48分鐘前 , 44F
起飛
08/04 12:16, 44F
推
08/04 12:17, 47分鐘前 , 45F
財報都這麽漂亮還有疑慮？媽的想騙票
08/04 12:17, 45F
→
08/04 12:17, 47分鐘前 , 46F
龐氏騙局要破了
08/04 12:17, 46F
→
08/04 12:17, 47分鐘前 , 47F
代表AI又要漲了
08/04 12:17, 47F
推
08/04 12:18, 46分鐘前 , 48F
這一週拉那麼多 然後跟你說現在難漲
08/04 12:18, 48F
推
08/04 12:19, 45分鐘前 , 49F
翻譯：我先上車
08/04 12:19, 49F
推
08/04 12:19, 45分鐘前 , 50F
景氣循環股？航運嗎？
08/04 12:19, 50F
推
08/04 12:20, 44分鐘前 , 51F
蘋果又沒AI
08/04 12:20, 51F
推
08/04 12:21, 43分鐘前 , 52F
都你在講，愛怎麼講就怎麼講～
08/04 12:21, 52F
推
08/04 12:21, 43分鐘前 , 53F
不是要改漲軟體股了嗎
08/04 12:21, 53F
噓
08/04 12:22, 42分鐘前 , 54F
利空就是要買的時候了
08/04 12:22, 54F
噓
08/04 12:22, 42分鐘前 , 55F
疑慮只是一種理由而已
08/04 12:22, 55F
推
08/04 12:22, 42分鐘前 , 56F
你們快下車我要上車了
08/04 12:22, 56F
推
08/04 12:23, 41分鐘前 , 57F
你有種跌下來啊 我還要買Google
08/04 12:23, 57F
→
08/04 12:24, 40分鐘前 , 58F
LoL. 誰屌你大摩小摩？還有人在看你的報告？
08/04 12:24, 58F
推
08/04 12:26, 38分鐘前 , 59F
景氣循環股就航運 記憶體 被動
08/04 12:26, 59F
推
08/04 12:26, 38分鐘前 , 60F
七崩賢要噴囉
08/04 12:26, 60F
→
08/04 12:26, 38分鐘前 , 61F
還在AI無法帶來回報？這分析師有沒有看最新財報？
08/04 12:26, 61F
噓
08/04 12:29, 35分鐘前 , 62F
大摩 小摩 美銀 高盛 呵呵
08/04 12:29, 62F
推
08/04 12:30, 34分鐘前 , 63F
景氣循環股要出貨 號召散戶來接
08/04 12:30, 63F
推
08/04 12:30, 34分鐘前 , 64F
穩了
08/04 12:30, 64F
噓
08/04 12:31, 33分鐘前 , 65F
講得好像上半年M7有領漲一樣
08/04 12:31, 65F
推
08/04 12:35, 29分鐘前 , 66F
準備噴啦
08/04 12:35, 66F
推
08/04 12:35, 29分鐘前 , 67F
噴
08/04 12:35, 67F
噓
08/04 12:35, 29分鐘前 , 68F
CSP財報都當廁紙是吧？
08/04 12:35, 68F
→
08/04 12:38, 26分鐘前 , 69F
半導體都靠巨頭生存 巨頭不爽買了全部崩
08/04 12:38, 69F
→
08/04 12:38, 26分鐘前 , 70F
誰是老大都搞不清楚
08/04 12:38, 70F
推
08/04 12:39, 25分鐘前 , 71F
七崩賢
08/04 12:39, 71F
→
08/04 12:39, 25分鐘前 , 72F
你真好心
08/04 12:39, 72F
→
08/04 12:41, 23分鐘前 , 73F
AI就用成本攤提認列就可以爽爽花錢投資了 那需要什
08/04 12:41, 73F
→
08/04 12:41, 23分鐘前 , 74F
麼變現收入
08/04 12:41, 74F
→
08/04 12:42, 22分鐘前 , 75F
投資1000億攤100年 一年成本也才10億
08/04 12:42, 75F
→
08/04 12:43, 21分鐘前 , 76F
你說記憶體？還是面板？
08/04 12:43, 76F
推
08/04 12:43, 21分鐘前 , 77F
好哦你先賣
08/04 12:43, 77F
推
08/04 12:44, 20分鐘前 , 78F
收到 明天買mag7
08/04 12:44, 78F
推
08/04 12:50, 14分鐘前 , 79F
要噴了
08/04 12:50, 79F
→
08/04 12:52, 12分鐘前 , 80F
難怪七巨頭開始反攻
08/04 12:52, 80F
噓
08/04 12:54, 10分鐘前 , 81F
757準備創高
08/04 12:54, 81F
推
08/04 12:54, 10分鐘前 , 82F
又
08/04 12:54, 82F
→
08/04 12:54, 10分鐘前 , 83F
有時候都懷疑外資是不是精神錯亂
08/04 12:54, 83F
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