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[標的] 大聯大 3702

看板Stock (股票)作者 (洋)時間1周前 (2026/08/09 11:33), 編輯推噓28(35推 7噓 20→)
留言62則, 38人參與, 1周前最新討論串7/7 (看更多)
標的：3702 大聯大 分類：討論 分析/正文： 最近開始注意大聯大，主要原因不是單純看 AI 題材，而是 2026 年營收與 EPS 已經開始明顯跳升，市場估值卻還是偏向傳統半導體通路股。 一、營收：2026 年成長幅度非常大 2025 全年營收約 9,991 億元，全年 EPS 5.77 元。 2026 Q1： * 營收 3,165 億元，YoY +27.2% * EPS 3.30 元 * 營業利益 84.7 億，YoY +97.7% Q2 營收更達 4,583 億元，季增 44.8%、年增約 83%，大幅高於公司原先 Q2 財測高標。 2026 上半年累計營收約 7,748 億元，YoY +55.2%。 也就是說，今年的問題已經不是「有沒有成長」，而是下半年能維持多少成長。 二、EPS：全年 15 元不是完全沒可能 Q1 EPS 已經 3.30 元。 如果 Q2 EPS 約落在 3.7～4.0 元附近，上半年 EPS 約 7.0～7.3 元。 假設下半年： Q3 3.7～4.0 Q4 3.7～4.0 全年 EPS 約可落在 14.5～15.3 元。 因此我認為： 2026 EPS 15 元可以當作樂觀情境，但不是毫無根據的喊價。 當然，大聯大毛利率不高，匯率、產品組合、庫存與半導體景氣都會影響最後 EPS，因此還是要看 Q3/Q4 實際數字。 三、估值：EPS 15 元到底值多少？ 傳統半導體通路商通常給比較低的 PE。 但如果市場開始認為大聯大受惠於 AI Server、ASIC、電源、網通、車用等長期需求，估值是否有機會提高？ 所以如果 2026 EPS 最終真的做到 15 元： PE 10x → 150 元 PE 12x → 180 元 PE 13x → 195 元 PE 15x → 225 元 200 元並不是數學上不合理，而是取決於市場願意給多少估值。 四、籌碼面：近期也出現值得注意的現象 另外一個讓我開始注意大聯大的原因是籌碼。 從券商分點資料來看，永豐金證券近 30 日累計淨買超約 4 萬張以上，是近期非常明顯的買超分點。 如果以近期股價約 100～110 元估算，4 萬張代表的成交金額超過 40 億元，這個量級不能完全忽略。 比較有意思的是，這段時間的累積買進成本大致也落在 100～110 元附近。 五、未來三個主要成長方向 1. AI Server 目前最直接的成長動能。 AI Server 不只有 GPU，還包括 CPU、ASIC、Memory、PMIC、Power、Networking、Ethernet、高速傳輸等大量半導體零組件。 AI Capex 持續增加，大聯大就能受惠。 2. 機器人 目前不把機器人直接算進 EPS，但這是一個很大的 optionality。 人形機器人大量量產後，需要 MCU、Motor Driver、Sensor、Power IC、Connectivity、Memory 等大量電子零件。 如果世平等旗下通路真的切入主要機器人供應鏈，市場可能開始給大聯大新的成長想像。 3. 車用電子 ADAS、EV、車用 MCU、Power Semiconductor 等仍是長期成長市場，可以降低大聯大對單一 AI 應用的依賴。 六、我的看法 我現在比較關注的不是「大聯大是不是 AI 股」，而是： EPS 已經可能從 2025 年的 5.77 元，進入 2026 年 13～15 元的新獲利平台後，市場還會不會只把它當成傳統通路股？ 我的情境： Bear： EPS 11～12 × PE 9～10 → 約 100～120 元 Base： EPS 13～14 × PE 11～13 → 約 143～182 元 Bull： EPS 15 × PE 13～15 → 約 195～225 元 因此我認為： 150～180 元是基本面改善後比較合理的中性區間； 200 元以上則需要「EPS 15 元 + PE 重估」兩件事情同時發生。 目前最大的催化劑就是 AI Server 需求能否延續，以及下半年 EPS 能否繼續維持 3.7～4 元以上。 如果未來再加上機器人開始大量量產，可能就是下一階段的估值催化劑。 而籌碼面如果大型分點持續在 100～110 元附近累積，也值得持續追蹤。 以上純屬個人研究，非投資建議。 -- Sent from nPTT on my iPhone 12 Pro Max -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 219.70.129.49 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1786246417.A.F19.html
推
08/09 11:36, 1周前 , 1F
定存股出頭天
08/09 11:36, 1F
→
08/09 11:37, 1周前 , 2F
AI文
08/09 11:37, 2F
→
08/09 11:40, 1周前 , 3F
自己寫拉
08/09 11:40, 3F
推
08/09 11:41, 1周前 , 4F
鎖漲停隔天被殺下去，短線已死了
08/09 11:41, 4F
推
08/09 11:43, 1周前 , 5F
先去看一下文曄開完法會後隔天怎麼了
08/09 11:43, 5F
推
08/09 11:43, 1周前 , 6F
08/09 11:43, 6F
→
08/09 11:44, 1周前 , 7F
外資會幫大戶解套嗎？我不這麼認為
08/09 11:44, 7F
→
08/09 11:53, 1周前 , 8F
這波電子通路存股族真的賺爛..
08/09 11:53, 8F
推
08/09 11:56, 1周前 , 9F
一個點買10億
08/09 11:56, 9F
→
08/09 11:57, 1周前 , 10F
文曄跌慘 代表產業沒那麼好
08/09 11:57, 10F
推
08/09 11:57, 1周前 , 11F
08/09 11:57, 11F
→
08/09 11:58, 1周前 , 12F
現在進去不是都當韭菜嗎
08/09 11:58, 12F
推
08/09 11:58, 1周前 , 13F
08/09 11:58, 13F
→
08/09 11:58, 1周前 , 14F
凱基台北14000張@85
08/09 11:58, 14F
→
08/09 11:58, 1周前 , 15F
文曄也被狙擊了
08/09 11:58, 15F
推
08/09 11:58, 1周前 , 16F
已經從50、60漲一倍了
08/09 11:58, 16F
推
08/09 12:01, 1周前 , 17F
原po這個好像我多年前買亞光一樣 只看基本面
08/09 12:01, 17F
→
08/09 12:01, 1周前 , 18F
以前沒這麼多工具可以查
08/09 12:01, 18F
→
08/09 12:02, 1周前 , 19F
代理商、貿易商就是看天吃飯，沒有長青的
08/09 12:02, 19F
→
08/09 12:02, 1周前 , 20F
文曄跌爛….
08/09 12:02, 20F
推
08/09 12:03, 1周前 , 21F
不是呀 那你買文曄就好 今年27EPS 10倍也有270
08/09 12:03, 21F
推
08/09 12:05, 1周前 , 22F
增你強才是韭菜
08/09 12:05, 22F
推
08/09 12:08, 1周前 , 23F
大聯大主力是中港 如果人民幣反轉吃匯損
08/09 12:08, 23F
噓
08/09 12:10, 1周前 , 24F
通路股台股給的PE不到10 有夠爛
08/09 12:10, 24F
推
08/09 12:15, 1周前 , 25F
因為沒有實業呀，換誰做都一樣。
08/09 12:15, 25F
→
08/09 12:16, 1周前 , 26F
一堆傳產實業都15-了
08/09 12:16, 26F
推
08/09 12:17, 1周前 , 27F
08/09 12:17, 27F
推
08/09 12:25, 1周前 , 28F
買這個倒不如買龍頭文曄更便宜==
08/09 12:25, 28F
推
08/09 12:25, 1周前 , 29F
笑 都突破創新高了
08/09 12:25, 29F
推
08/09 12:32, 1周前 , 30F
我們的人110就進場了
08/09 12:32, 30F
噓
08/09 12:37, 1周前 , 31F
通路股裝什麼AI
08/09 12:37, 31F
推
08/09 12:38, 1周前 , 32F
08/09 12:38, 32F
推
08/09 12:38, 1周前 , 33F
凱基站前最愛倒垃圾了
08/09 12:38, 33F
推
08/09 12:39, 1周前 , 34F
合庫，你是主力？ （我一直是最大的主力）
08/09 12:39, 34F
推
08/09 12:44, 1周前 , 35F
08/09 12:44, 35F
→
08/09 12:44, 1周前 , 36F
你現在進連官股都打不贏
08/09 12:44, 36F
→
08/09 12:45, 1周前 , 37F
人家成本70隨便丟都沒吃損
08/09 12:45, 37F
推
08/09 12:48, 1周前 , 38F
他們買這麼早 有比你不懂嗎
08/09 12:48, 38F
推
08/09 12:48, 1周前 , 39F
記憶體都只給5了 通路股要給多高..
08/09 12:48, 39F
推
08/09 12:55, 1周前 , 40F
還好我50多就買了。 一張
08/09 12:55, 40F
推
08/09 12:55, 1周前 , 41F
文曄 大聯大 威建 增你強 這種就平時買個一點當抽
08/09 12:55, 41F
→
08/09 12:55, 1周前 , 42F
籤 有時瘋狗會來拉漲停
08/09 12:55, 42F
→
08/09 12:56, 1周前 , 43F
至上現在比較划算 看三星吃飯
08/09 12:56, 43F
噓
08/09 13:10, 1周前 , 44F
比記憶體還沒護城河的東西。本益比給這樣已經很好了
08/09 13:10, 44F
推
08/09 13:11, 1周前 , 45F
下半年PMIC 車用
08/09 13:11, 45F
噓
08/09 13:18, 1周前 , 46F
99文曄
08/09 13:18, 46F
→
08/09 13:23, 1周前 , 47F
3036，以前不要說100以下，大部分60~70以下
08/09 13:23, 47F
→
08/09 13:23, 1周前 , 48F
都漲成破300了，現在回來也正常
08/09 13:23, 48F
推
08/09 13:35, 1周前 , 49F
最近一直新高
08/09 13:35, 49F
推
08/09 13:59, 1周前 , 50F
本來就是通路股，有啥改變？
08/09 13:59, 50F
→
08/09 14:11, 1周前 , 51F
長華比較划算吧 還是那個鳥樣
08/09 14:11, 51F
推
08/09 14:30, 1周前 , 52F
龍頭文曄被殺爛 你買二弟？
08/09 14:30, 52F
推
08/09 14:49, 1周前 , 53F
鑫聯大營收也起來了 99鑫聯大
08/09 14:49, 53F
噓
08/09 15:21, 1周前 , 54F
這內文也太AI
08/09 15:21, 54F
噓
08/09 15:35, 1周前 , 55F
你沒AI不會打字?
08/09 15:35, 55F
推
08/09 15:38, 1周前 , 56F
文曄….看看
08/09 15:38, 56F
噓
08/09 23:26, 1周前 , 57F
重點營收能成長嗎，還是今年很好而已
08/09 23:26, 57F
→
08/10 00:04, 1周前 , 58F
這看起來很GPT
08/10 00:04, 58F
推
08/10 07:12, 1周前 , 59F
去看看文曄，，，
08/10 07:12, 59F
推
08/10 07:57, 1周前 , 60F
eps 愈高跌愈多 不要不信 文曄最好範例
08/10 07:57, 60F
推
08/10 07:59, 1周前 , 61F
3033也是 公布2Q 賺5.x 股價挫賽
08/10 07:59, 61F
推
08/10 18:09, 1周前 , 62F
看了一下 這是鑽石 謝謝分享
08/10 18:09, 62F
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