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工商時報2008.02.23
散裝航運亮眼 裕民殖利率近10％
【呂俊儀／台北報導】
航運股去年受惠產業大好，不論散裝或者是貨櫃航運，全年獲利都可望能繳出亮麗
成績，散裝航運包括裕民、中航等獲利都可望創下新高；貨櫃三雄長榮、陽明、萬海每股
獲利可望超過二元以上。
由於航運股近年股利政策均多以現金發放，以目前股價估算，現金股息殖利率都可
望超過五％，尤以指標股裕民與貨櫃三雄等股息殖利率更可接近一○％水準。
散裝龍頭裕民已公佈自結去年每股稅後盈餘一一．○二元，近三、四年受惠散裝行
情大好，加上裕民船隊營運彈性高，二○○四年以來，年年每股獲利均超過五元以上，公
司也大方配發股利，近二年均發放現金股息五元。
裕民雖然尚未決定去年盈餘分配，但法人預估，裕民今年並無大量現金需求，股利
政策估計仍會以現金發放，若扣除一成法定公積，每股現金股利可能高達八元，以廿二日
收盤價計算，現金股息殖利率高達九．八％。
近三年新興股利均超過五元以上，其中二○○四年與二○○六年盈餘配發五元現金
股息，由於新興去年前三季每股獲利超過五元，法人預估，全年每股獲利可達七、八元，
預估今年股利仍有機會延續過去三年水準，以周五收盤價估算，現金股息殖利率也有七、
八％。
中航去年加上轉投資台航獲利，全年每股獲利接近九元，不過中航可能考量營運資
金需求，股利政策有待評估，至於台航、四維航預料也傾向以現金發放股利，現金股息殖
利率可望有五％。
貨櫃三雄，長榮、萬海前年盈餘全數以現金股息發放，陽明二○○四、二○○五年
也都全數發放現金，預料去年盈餘分配仍以現金股息比重較高，貨櫃航運去年在歐洲線運
價調漲，加上美國線下半年虧損情況大減，航商去年每股獲利約在二．五至三．五元，雖
各公司尚未透露股利政策方向，但以往年情況估算，目前現金股息殖利率幾乎均逼近一○
％。
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