[問題] 關於公司併購綜效的問題

看板CFAiafeFSA (精算師/基金經理人/銀行家)作者carefree1006 (yuchung)時間17年前 (2008/11/28 02:24)推噓0(0推 0噓 0→)

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希望版上的高手能夠幫幫我~可以一起討論如果要求報酬也都沒有問題!! 題目: 假設志盛電子的負債資金成本為4％，Freewire加權平均資金成本為7.5%，同時根據技術人員評估的建議給予策略價值回收40％的折現率，假設您是購併顧問Josh的助理，你能協助他評估購併Freewire所帶來的實質綜效，並且給予建議嗎？又你認為以FREEWIRE 加權平均資金成本作為折現率合理嗎? 以下為文章提供的數據資訊 1.志盛目前現金及約當現金大約有新台幣31億元 2.購併Freewire，未來5年將可貢獻我們將近1.5億元新台幣的租稅利益， 3.技術的整合有助於提升經營效率，概估每年可貢獻本公司1.2億元新台幣的淨獲利 4.合併後的整合成本來看，合併後3年內必需支付1.4億元新台幣的現金支出預估每年可賺進8億元新台幣的現金流量，策略價值不確定性非常高，成功機率可能只有 35％。 5.評估這次購併Freewire的成本至少在40億元新台幣以下為我的答案 (不太確定) 志盛電子購併FREEWIRE之綜效估計表：綜效來源現金流量年數折現率期望折現值租稅利益 +3000萬 5年 4% 133,554,670 經營效率提升 +1.2億永遠 7.5% 1,600,000,000 成本(現金支出) -4700萬 3年 4% (130,429,279) 策略價值回收(機率35%) +8億永遠 40% ? 總計 ? 想請問策略價值回收的期望折現值該如何算? 成本現金支出可以用志盛的負債資金成本作為折現率嗎? 以FREEWIRE加權平均資金成本作為折現率合理嗎? 麻煩高手幫我解答~!!非常感謝!! ※ 編輯: carefree1006 來自: 118.168.135.178 (11/28 22:39)