[心得] 2026/5 FRM P2

看板CFAiafeFSA (精算師/基金經理人/銀行家)作者dackel0919 (達克斯獵犬)時間10小時前 (2026/06/28 10:27)推噓1(1推 0噓 0→)

留言1則, 1人參與討論串1/1

其實這次P2考起來也是猜得一塌糊塗，但或許多數人都已經習慣用AI不太熱衷考試了，稍微把握幾個關鍵，正確率不用到很高也能幸運過關！看板上FRM心得不多，還是希望能留下這篇心得做個紀念，也希望幫助到之後也想考的人。 https://i.imgur.com/Eq3PaKm.jpeg

背景與備考時程背景：金融業上班族，2024/11通過P1，今年下定決心考完備考時間：大概約半年準備教材： Kaplan Schweser Notes(2025) / GARP 官方模考兩回(Notes五本，有需要的朋友可私訊，雙北贈出）各科心得(內容實在太多，僅大致列出有印象的考點） 1. 市場風險 (Market Risk Measurement and Management) 考點： VaR , ES計算、極值理論 (EVT v.s GEV)、利率模型 ( Vasicek, CIR, Ho-Lee Model等特性與公式。 2. 信用風險 (Credit Risk Measurement and Management) 核心考點：違約機率 (PD) 模型、CVA (信用價值調整) 的計算、結構型商品與違約相關性。 (1) BCVA跟UCVA的算法有差，有些複雜的題目每期還要用CDS spread算違約率去折現。 (2) 違約機率 (PD) 模型：Merton公式要背！ 3. 作業風險 (Operational Risk and Resiliency) 核心考點：壓力測試、模型風險、巴塞爾協議演進。 (1)Basel演變(Basel IV / Basel 3 Reform)：每階段有變什麼挑重點記，廢除什麼或是後來只採用什麼有個印象就好(AMA v.s. SMA)。 (2)wrong way risk 跟 right way risk弄懂定義即可，可能會問wrong way risk上升的情境。基本上就是看曝險跟違約率同步提升的情境即可。(e.g 買入特定公司賣權。公司快倒閉PD跟賣權曝險一起上升) (3)壓力測試：敏感度分析 vs. 情境分析 vs. 反向壓力測試，了解三者應用情境跟差異。 4. 流動性與資金風險管理 (Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management) 核心考點： LCR/NSFR 指標、流動性調整 VaR (L-VaR)、資金轉移定價 (FTP)。 (1)Basel III採用LCR/NSFR 指標，公式要背，可能會給兩家公司比較跟說明誰比較OK。 (2)流動性調整 VaR：買賣spread，因應流動性衍生的成本與風險，基本上都考計算，注意要乘1/2（單邊） (3)FTP, Funds Transfer Pricing：Matched-Maturity FTP 5. 投資風險管理 (Risk Management Investment Management) 核心考點： Portfolio Construction,績效歸因, 各種VaR計算 (1)Portfolio Construction (投資組合建構，Refined Alpha的方法) (2)VaR 矩陣計算，要會算MVaR, CVaR這些 (3)績效評估：各種績效指標如 Sharpe, Treynor, Information Ratio 6. 當前金融市場熱點 (Current Issues) 氣候風險、AI/機器學習在風控應用、銀行危機案例等個人覺得這顆基本上就是看有沒有背到相關案例，特別常提到要記(霸菱銀行,LTCM,JPMorgan London Whale, ...) 心得：這次準備在寫mock exam的時候不懂的地方也很常丟Gemini，準備效率真的是大大提升，雖然還是有蠻奇怪或是亂解的解法，不過整體對於考生還算是一大福音。如果是學生，時間充裕相對的話，個人認為準備時間或許2-3個月就已相當足夠，我考試的體感大概只確定會寫40題(沒錯就是一半)剩下基本上就是用感覺猜，還是相當幸運的考過了。常在想未來準備CFA/FRM這類費心費力的證照的人或許可能也不會這麼多了(同樣的時間問AI都不知道能問幾百個問題了?)不過個人認為思考判斷的能力還是很重要，啃教材的過程更多時候的收穫也許是讓自己靜下心來慢慢咀嚼知識跟反思，也勉勵自己能夠像學生時代一樣天真的持續學習。感謝看到這邊的大家，也祝福大家都能在自己的領域找到熱情跟前進的方向。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.168.129.85 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/CFAiafeFSA/M.1782613663.A.F2F.html