[心得] 2015.11.21FRM考試心得(P1+P2)

看板CFAiafeFSA (精算師/基金經理人/銀行家)作者AlexWon (AlexWon)時間10年前 (2015/11/22 21:37)推噓2(2推 0噓 8→)

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今年11月P2的考試我覺得note一定不夠。他出題的方式會連結到P1的觀念。這就算了，有些連note都沒有節錄的內容。例如說有一題內容有drawdown的計算；有一題似乎是 adjus ted exposure的變形題。這些類型的題目在2011年GARP的sample exam有出現，但在2015 note中沒有任何相關內容。很多人都會被題組題嚇到，但是和題目相關性不大，只有幾題要稍微看一下關係。例如說其中一題，有Alpha, Beta, Gamma之間repos的關係。B因為G違約所以無法履行和A之間的 repos義務。其他題組題就只是給相關背景。今年出了好像是四個題組吧。 P2的閱讀題約佔2/3，計算題我連數字都湊不到。LVaR想說基本分拿一下。結果悲劇== 其他的計算還有債券的replicate portfolio(考組成比例各多少), unexpected loss(公式又臭又長), default rate各種變形計算, diversified & undiversified VaR(今年考兩者差), subordination (senior, mezzanine, equity), swap觀念和計算, RAROC的計算。model 1 2 3 4完全沒考啦，害我背模型那麼累。寫完剩下一小，可是不知道寫的到底有沒有對XD 剩下的只好用猜的== 題目不是那種只要讀書就會的，是一個「你什麼都要會」，在適當的時機拿出工具來解題。這完全超出我準備的範圍… ------------------------ P1相對來說比較簡單。歷年sample exan和Kaplan 的practice exam做熟了應該不是太大的問題。印象最深刻的觀念題是copula。考 finite variance 和 displacement =0的觀念，autocorrelation的觀念也有出。這些觀念在note上篇幅不多，感覺不會是準備的重點卻考出來。之後很有可能真的要讀課本，雖然課本真的寫得很爛。觀念有出senior tra nche, subordinate tranche, equity tranche之間的關係。其他的應該不是太難(不然就是我忘記了)。 P1計算題算是偏多(約超過一半)，EWMA模型出了兩題。CPR的部分要會算當月餘額(note上似乎只有利率轉換)。GARCH沒有出。swap好幾題，計算比較繁複，建議其他部分沒有問題的話就來研究他。考法很多元，計算又花時間。Greek letter也一堆變形題，note不夠，可能要找相關的著作(課本也寫的很爛我覺得)。有出一題Credit VaR。我寫完只剩下半小…時間真的不太夠。 ------------------------- 我是覺得課本很爛啦，不過要買來當成工具書。因為note只寫觀念，有很多數學導出公式的過程都被忽略了。這樣GARP就可以出相關公式導論中的概念。例如P2有考Marginal VaR 的概念(完整題目忘了)。如果有考過再來分享準備方式啦XD 可是這樣看起來P2我根本過不了…P2遠遠超越了我的知識體系(翻桌)。寫到這，明年再見QAO -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.161.218.116 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/CFAiafeFSA/M.1448199426.A.621.html