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[請益] 關於再平衡中債券部位的操作

看板Foreign_Inv (海外投資)作者 (最常見的疾病原因)時間5年前 (2020/05/30 12:41), 5年前編輯推噓1(1推 0噓 42→)
留言43則, 7人參與, 5年前最新討論串1/4 (看更多)
各位前輩好 我是一個剛投入資產配置領域的新手 關於資產配置中的[再平衡] 已經先拜讀過本版之前的文章 我先提出我對於[債券]部位配置的一點看法 更進一步 我定義這裡的債券為最具安全及避險角色的[美債] 捨棄其他投資級債券 不少前輩都認為過度的再平衡很容易變成買低賣高的交易行為 未必能獲得更高的收益 甚至建議應該用[時間]而不是[偏離程度]來做為再平衡操作的依據 這部分如果是股票的話我完全同意 因為股票長期看來整體趨勢是向上 這跟人類經濟發展跟技術精進有關 這已經不需要討論 但是[美債]我就覺得有討論空間 因為債券的價值有其極限! VGIT自2010年的淨值走勢 美債因其面值特性 所以雖然會有短期的波動 但是其淨值會維持在一定的波動範圍之內 與SP500整體趨勢向上不一樣 回到資產配置中所謂的[避險] 我認為如果你不選在美債部位淨值上升時賣出 那這個避險是毫無意義的 你等於是買了一個不會出險的保險 因為這個所謂的避險部位如果你選擇的是持續持有 他所帶來的避險作用將會隨著淨值波動而[消失] 唯有將它在上漲時分批賣出 等到它恢復淨值後再逐步買回 才真正有[避險]的效果 (大家總不會是用美債的利息來避險吧?) 這與一般的買低賣高操作的不同是在於我們對於[美債]的高度信任 (若你質疑美債的安全性 那世界上沒有安全的資產了) 美債這個資產雖然有債券利息給的殖利率 但是長期看來根本沒有資本利得 (因為他是一個上下於平行基準線的波浪) 既然長期持有沒有資本利得 就不能用成長股或優質股buy and hold這種方式 而是應該在波浪高端賣掉部分 波浪低端慢慢回購 (前提是美債真的安全 除非你質疑美債的安全性) 而非如同一般股票部位的操作 (股票長期往上 美債平行) 也就是我的結論是再平衡的操作裡面 股票部位的操作可以是[時間]操作 (類似定期定額這樣 可以消除很多人為因素) 而[美債]則應該用[偏離程度]操作 美債高價時的資本利得 可以暫時持有現金也可以投入股市 重點是美債如果你不用偏離程度操作 它就不具有避險作用 以上的討論都是你的資產是閒置資產 不會有突然要用錢的時候 可以理性操作 請各位前輩能給予一些指教 不曉得有沒有什麼地方是思考不周之處 感謝! -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.125.252.136 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1590813717.A.1DD.html ※ 編輯: Idiopathic (59.125.252.136 臺灣), 05/30/2020 12:42:26 ※ 編輯: Idiopathic (59.125.252.136 臺灣), 05/30/2020 12:43:08
推
05/30 12:48, 5年前 , 1F
個人最近也在思考利率這麼低還適合買美國公債嗎？
05/30 12:48, 1F
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05/30 13:06, 5年前 , 2F
問題是你怎麼知道何時是高端何時是低端？
05/30 13:06, 2F
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05/30 13:06, 5年前 , 3F
建議看看殖利率的歷史，跟你想像的差很多。
05/30 13:06, 3F
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05/30 13:06, 5年前 , 4F
不要只看10年就以為你能掌握一種資產的走勢。
05/30 13:06, 4F
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05/30 13:46, 5年前 , 5F
問題是他的淨值就在那裡 而公債利率是所有資產最低的
05/30 13:46, 5F
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05/30 13:47, 5年前 , 6F
現今的公債殖利率很低 如果將來利率上升 他還是最低的
05/30 13:47, 6F
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05/30 13:48, 5年前 , 7F
如果公債利率能夠8% 其他投資方式只會更好
05/30 13:48, 7F
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05/30 13:49, 5年前 , 8F
所以公債的價值不可能變成像股票無限上升
05/30 13:49, 8F
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05/30 13:49, 5年前 , 9F
它會有上升的時候 但是一定會被壓制下來 因為他無風險
05/30 13:49, 9F
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05/30 13:50, 5年前 , 10F
好吧 應該說最低風險 我的意思是 你長期持有它
05/30 13:50, 10F
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05/30 13:51, 5年前 , 11F
它會有淨值上升的時候 但必定會淨值恢復!
05/30 13:51, 11F
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05/30 13:52, 5年前 , 12F
為什麼會淨值恢復? 因為公債 不會永遠是最好的選擇
05/30 13:52, 12F
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05/30 13:53, 5年前 , 13F
除非世界上除了美債其他都過於危險 但是那不會長久
05/30 13:53, 13F
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05/30 13:54, 5年前 , 14F
而在世界上資產都很危險的時候 你分批賣美債持有現金
05/30 13:54, 14F
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05/30 13:54, 5年前 , 15F
才能成為真正的避險
05/30 13:54, 15F
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05/30 13:55, 5年前 , 16F
現在美債歷史高點 不會想買XD
05/30 13:55, 16F
※ 編輯: Idiopathic (59.125.252.136 臺灣), 05/30/2020 14:35:56
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05/30 15:01, 5年前 , 17F
從幾年前開始有人覺得殖利率很低又是歷史高點啊，結果呢
05/30 15:01, 17F
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05/30 15:02, 5年前 , 18F
資產配置的目的就是因為人無法預測未來漲跌。
05/30 15:02, 18F
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05/30 15:02, 5年前 , 19F
你現在的作法，就是看著過去這條線，然後自以為知道高低點
05/30 15:02, 19F
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05/30 15:03, 5年前 , 20F
當然如果你有把握抓到高低點的話，的確就不用資產配置了
05/30 15:03, 20F
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05/30 15:03, 5年前 , 21F
低買高賣就好了。
05/30 15:03, 21F
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05/30 15:04, 5年前 , 22F
但如果是你這種猜高點的方式，應該會在今年2月股市大跌之
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05/30 15:04, 5年前 , 23F
前就因為債券已經到歷史高點就先賣掉，而達不到避險效果
05/30 15:04, 23F
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05/30 15:06, 5年前 , 24F
跟你說這世界上有無數專業的債券交易專業人員，都想要預測
05/30 15:06, 24F
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05/30 15:07, 5年前 , 25F
公債漲跌，低買高賣，但沒人真的作得到，債券天王葛羅斯就
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05/30 15:08, 5年前 , 26F
因為預測嚴重錯誤丟了工作，你覺得你比他厲害能抓高低點嗎
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05/30 15:09, 5年前 , 27F
殖利率低的想改配現金當然也可以，但不是你講的這種操作
05/30 15:09, 27F
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05/30 15:16, 5年前 , 28F
想清楚為什麼要配置債券。會這樣想通常本質是無法接受債
05/30 15:16, 28F
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05/30 15:16, 5年前 , 29F
券低報酬，可是大家又說要配，才會一直想要從裡面多擠出
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05/30 15:16, 5年前 , 30F
一點利。你想達到的，其實只要增加一點股票比例，例如多
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05/30 15:16, 5年前 , 31F
個5%，預期報酬可能比你這樣辛苦半天來得好。
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05/30 15:38, 5年前 , 32F
這也是我建議用短債(定存)做為低風險資產配置的其中一個
05/30 15:38, 32F
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05/30 15:38, 5年前 , 33F
原因，省得每次看到那一點點波動就心癢癢，自找麻煩。
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05/30 16:09, 5年前 , 34F
試著接受無法預測未來，問題就能迎刃而解
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05/30 16:12, 5年前 , 35F
重點是前提 如果否認美債能避險 那就別用它避險
05/30 16:12, 35F
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05/30 16:13, 5年前 , 36F
你要拿它來避險 就要把它賣掉
05/30 16:13, 36F
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05/30 19:44, 5年前 , 37F
減少整體投資組合的下跌，就已經是避險了，和買賣無關
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05/30 19:44, 5年前 , 38F
也有人會趁債券上漲時賣出加碼股票，那是個人選擇
05/30 19:44, 38F
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05/31 20:31, 5年前 , 39F
雖然我會趁股票低價賣債轉股，但我幾年前用excel跑過，
05/31 20:31, 39F
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05/31 20:31, 5年前 , 40F
設定漲跌%數時把美股換成歐亞新股或公債，或反之，並沒
05/31 20:31, 40F
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05/31 20:31, 5年前 , 41F
有什麼賺
05/31 20:31, 41F
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05/31 20:45, 5年前 , 42F
後面有人回覆了和我相同的s，你自己找數據用excel跑
05/31 20:45, 42F
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05/31 20:45, 5年前 , 43F
跑看就知原因在哪了
05/31 20:45, 43F
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