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[請益] 債券ETF的YTM代表什麼意義？

看板Foreign_Inv (海外投資)作者 (楊)時間2年前 (2023/03/15 16:55), 編輯推噓13(13推 0噓 87→)
留言100則, 11人參與, 2年前最新討論串1/3 (看更多)
債券成為熱門議題，近期本版高人華山論劍，然有關債券ETF YTM的意義老納一直無法參透， 以今天為例：VCLT、SPLB長債YTM 為5.6%，若我今天買，這數值代表什麼意義呢？ 因為即將面臨重大投資決定（直債或債券etf？），雖已努力搜索仍不得其解，望請先進不吝 賜教，感恩！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.138.180 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1678870510.A.556.html
推
03/15 16:58, 2年前 , 1F
回去問一下你的祖先，請他開示
03/15 16:58, 1F
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03/15 17:00, 2年前 , 2F
如果債券放到期的報酬率
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03/15 17:01, 2年前 , 3F
但etf不會放債券到期，vclt到期前十年就會換債
03/15 17:01, 3F
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03/15 17:03, 2年前 , 4F
某老子的影片就是把YTM當現金流current yield來介紹，所
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03/15 17:03, 2年前 , 5F
以才會被某君 最新的影片嘴
03/15 17:03, 5F
推
03/15 17:05, 2年前 , 6F
研訓員有債劵交易人員證照，認真推薦找本參考書來念
03/15 17:05, 6F
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03/15 17:05, 2年前 , 7F
*金融研訓院
03/15 17:05, 7F
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03/15 17:07, 2年前 , 8F
如果只是要懂債券的基本概念 看清流君最近有關債券的影片
03/15 17:07, 8F
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03/15 17:07, 2年前 , 9F
可以了
03/15 17:07, 9F
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03/15 17:07, 2年前 , 10F
某老子的 就建議pass
03/15 17:07, 10F
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03/15 17:09, 2年前 , 11F
因為某老子把YTM， coupon rate ,current yoeld都混在一
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03/15 17:09, 2年前 , 12F
起講
03/15 17:09, 12F
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03/15 17:09, 2年前 , 13F
yield
03/15 17:09, 13F
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03/15 17:09, 2年前 , 14F
就是因為etf沒有到期日，所以ytm 有何意義一直搞不懂
03/15 17:09, 14F
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03/15 17:09, 2年前 , 15F
？
03/15 17:09, 15F
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03/15 17:13, 2年前 , 16F
所以我才買直債阿
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03/15 17:13, 2年前 , 17F
我就覺得ytm對 etf就看的到 吃不到阿
03/15 17:13, 17F
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03/15 17:14, 2年前 , 18F
對於現金流派的人，就current yield比較有感，ytm很無感
03/15 17:14, 18F
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03/15 17:14, 2年前 , 19F
啊
03/15 17:14, 19F
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03/15 17:16, 2年前 , 20F
而且要選的話，我當然選current yield比較高的，因為可以
03/15 17:16, 20F
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03/15 17:16, 2年前 , 21F
的話 我當然選擇現在那多一點，
03/15 17:16, 21F
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03/15 17:16, 2年前 , 22F
因為就算最後都是拿一樣的錢，之後的錢的價值 跟現在錢的
03/15 17:16, 22F
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03/15 17:16, 2年前 , 23F
價值不同阿
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03/15 17:16, 2年前 , 24F
所以我比較喜歡溢價債券
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03/15 17:18, 2年前 , 25F
現階段現金流拿多一點 我也可以先拿來用 或 拿來轉投資，
03/15 17:18, 25F
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03/15 17:18, 2年前 , 26F
這樣靈活度也比較高
03/15 17:18, 26F
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03/15 17:21, 2年前 , 27F
以風險的角度來看 溢價債券也比較快領回本阿 ，如果同樣
03/15 17:21, 27F
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03/15 17:21, 2年前 , 28F
都是遇到違約的話，我現金流領多點 債息累積到違約那天
03/15 17:21, 28F
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03/15 17:21, 2年前 , 29F
金錢的損失也是比較小的
03/15 17:21, 29F
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03/15 17:22, 2年前 , 30F
直債ytm 是確定的，我可接受現在拿較少債息、到期領
03/15 17:22, 30F
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03/15 17:22, 2年前 , 31F
回預期總報酬；但債券ETF的ytm 是否因無到期日，而沒
03/15 17:22, 31F
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03/15 17:22, 2年前 , 32F
有意義呢？
03/15 17:22, 32F
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03/15 17:24, 2年前 , 33F
可是公司債不一定都沒事啊，你還要考慮萬一違約的問題，
03/15 17:24, 33F
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03/15 17:24, 2年前 , 34F
你先拿更多的債息 就可以更早領回本，這樣不是比較安全嗎
03/15 17:24, 34F
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03/15 17:25, 2年前 , 35F
沒放到期也有意義啊，還是預期報酬的基礎數值，當然可能因
03/15 17:25, 35F
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03/15 17:25, 2年前 , 36F
為未來的變化而往上或往下偏離，但仍然是預期平均報酬。
03/15 17:25, 36F
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03/15 17:26, 2年前 , 37F
YTM理論上會有是有的，但實際上會很無感 這樣
03/15 17:26, 37F
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03/15 17:27, 2年前 , 38F
而且債券還會受到當時利率政策的變化，YTM就是一種很不直
03/15 17:27, 38F
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03/15 17:27, 2年前 , 39F
覺 很無感的有用
03/15 17:27, 39F
還有 21 則推文
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03/15 17:36, 2年前 , 61F
賣低買低，的確是會對預期報酬有些微影響 但不是像現金或
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03/15 17:36, 2年前 , 62F
短債那種直接大幅減少。
03/15 17:36, 62F
推
03/15 17:37, 2年前 , 63F
至於你問的會不會大幅影響YTM跟Duration跟Convexity都有
03/15 17:37, 63F
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03/15 17:37, 2年前 , 64F
關係
03/15 17:37, 64F
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03/15 18:10, 2年前 , 65F
因為以退休為目的，希確定未來20年的總報酬。似乎直
03/15 18:10, 65F
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03/15 18:10, 2年前 , 66F
債的ytm 對我這類人較具意義！謝謝先進們，但前面的
03/15 18:10, 66F
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03/15 18:10, 2年前 , 67F
字字句句我會再研究。
03/15 18:10, 67F
推
03/15 18:23, 2年前 , 68F
要評估一下，直債有他的局限性，自己多思考，我是買
03/15 18:23, 68F
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03/15 18:23, 2年前 , 69F
了幾次後才赫然發現，買的量的大小會影響價錢，而且
03/15 18:23, 69F
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03/15 18:23, 2年前 , 70F
，他有流通性的隱憂，要考慮清楚，錢真的是要閒錢
03/15 18:23, 70F
推
03/15 18:27, 2年前 , 71F
雖說1000鎂就可進場，但是建議小打小玩還是etf比較合
03/15 18:27, 71F
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03/15 18:27, 2年前 , 72F
適，流通跟風險都可均攤。
03/15 18:27, 72F
推
03/15 18:34, 2年前 , 73F
我是大部分買直債，台灣這邊小部分買679b跟751b,當
03/15 18:34, 73F
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03/15 18:34, 2年前 , 74F
緊急預備金用，最近的配息，679b年化有4%,751b有5%,
03/15 18:34, 74F
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03/15 18:34, 2年前 , 75F
因為這兩隻算熱門，比較不會賣不掉.
03/15 18:34, 75F
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03/15 18:39, 2年前 , 76F
感謝，打算趁目前相對高ytm 時期,投入60萬鎂直債收取
03/15 18:39, 76F
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03/15 18:39, 2年前 , 77F
穩定收入
03/15 18:39, 77F
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03/15 18:40, 2年前 , 78F
到期才會領回
03/15 18:40, 78F
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03/15 18:41, 2年前 , 79F
60萬鎂很 ok的 可以階梯式買，前面有文章可參考
03/15 18:41, 79F
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03/15 19:06, 2年前 , 80F
很多人有私信跟我討論過，本大概從20萬鎂 到200萬鎂的都
03/15 19:06, 80F
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03/15 19:06, 2年前 , 81F
有
03/15 19:06, 81F
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03/15 19:08, 2年前 , 82F
建議就買散點 不要重壓少數到公司上，至少分散到30家以上
03/15 19:08, 82F
→
03/15 19:08, 2年前 , 83F
就比較能有效分散單一公司的風險
03/15 19:08, 83F
推
03/15 20:21, 2年前 , 84F
那為什麼債券etf要不停換債券阿?直接全持有到期不好嗎?
03/15 20:21, 84F
推
03/15 20:40, 2年前 , 85F
因為要維持一定的duration吧
03/15 20:40, 85F
→
03/15 21:01, 2年前 , 86F
長債ETF持有到期的話 後來買的人不就不是買到長債了嗎？
03/15 21:01, 86F
推
03/15 21:50, 2年前 , 87F
首先要先問自己，是否有明確時間/明確金額，需要使用
03/15 21:50, 87F
→
03/15 21:50, 2年前 , 88F
假如是，買入對應直債就好
03/15 21:50, 88F
→
03/15 21:50, 2年前 , 89F
假如不是，在需要長期持有債券的前提，會面臨再投資風險
03/15 21:50, 89F
→
03/15 21:50, 2年前 , 90F
當買入3年期直債，YTM=a，到期後拿到錢但並沒有花掉，需要
03/15 21:50, 90F
→
03/15 21:50, 2年前 , 91F
再次投資3年期直債，買入新的直債，YTM=b
03/15 21:50, 91F
→
03/15 21:50, 2年前 , 92F
a和b因為當下利率環境不同，有不同數字，而3年期債券ETF，
03/15 21:50, 92F
→
03/15 21:50, 2年前 , 93F
YTM在這3年，會從“接近a”逐漸變成“接近b”
03/15 21:50, 93F
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03/15 21:50, 2年前 , 94F
長期持有債券+不確定時間/金額的花費，債券ETF獲利趨近買
03/15 21:50, 94F
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03/15 21:50, 2年前 , 95F
直債+到期再買
03/15 21:50, 95F
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03/15 21:50, 2年前 , 96F
若不需要長期持有債券，單純抄底或短期過渡，當持有直債
03/15 21:50, 96F
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03/15 21:50, 2年前 , 97F
的YTM下降，賣出會把YTM和時間轉換成資本利得，提早獲利，
03/15 21:50, 97F
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03/15 21:50, 2年前 , 98F
這是我的理解
03/15 21:50, 98F
推
03/15 23:16, 2年前 , 99F
因為VCLT開宗明義 就是只持有長期債券的etf阿
03/15 23:16, 99F
推
03/15 23:21, 2年前 , 100F
話說 今天殖利率又狂降到3.4% 好險我先上車了CC ~~
03/15 23:21, 100F
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