[新聞] Fed前官員﹕救助貝爾斯登是個錯誤

看板Fund (基金板)作者shyangwang (大海兒)時間18年前 (2008/04/30 07:57)推噓5(5推 0噓 2→)

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1.原文連結： http://chinese.wsj.com/big5/20080429/bus112623.asp?source=whatnews1 2.內容： 2008年04月29日10:52 聯邦儲備委員會(Fed)前任貨幣政策主管週一在華盛頓的一個論壇上表示﹐Fed援救貝爾斯登公司(Bear Stearns Cos.)的行動將來會被視為幾十年中最嚴重的政策失誤。文森特‧萊因哈特去年秋天從Fed退休、現為美國企業研究院(American Enterprise Institute)學者的文森特‧萊因哈特(Vincent Reinhart)說﹐Fed的這一舉措堪比20世紀 30年代的“大蕭條”和70年代的“大通脹”。美國企業研究院是傾向於保守的華盛頓智囊團。萊因哈特是在美國企業研究院週一的一個小組討論中說出上面那番話的﹐這是Fed在貝爾斯登事件中的舉措遭到的最為刺耳的批評之一。今年3月﹐Fed先是為貝爾斯登提供貸款作為臨時融資﹐後又為貝爾斯登的資產提供了290億美元的擔保﹐以便摩根大通公司 (JPMorgan Chase & Co.)順利收購這家投資銀行。萊因哈特說﹐這一救援行動令Fed永遠失去了充當誠信中間人的可能性。萊因哈特說﹐如果Fed試圖重演其在1998年組織金融界債權人解救對沖基金Long Term Capital Management的行動﹐“在場諸位都會問一個合理的問題﹕你能為解決問題貢獻多大的力量﹖” 萊因哈特說﹐如果為避免許多其他投行產生連鎖反應而只能選擇Fed這一種方案的話﹐那 Fed的舉措或許可以算是合理。但他質疑是否也存在其他“中間”選擇﹐比如對摩根大通強硬一些﹔尋找另外的收購者﹔有選擇地剝離貝爾斯登投資組合中的某些資產﹔或是加快實施Fed新提出的以其投資組合中的美國國債暫時交換貝爾斯登流動性不足的資產。萊因哈特說﹐上述措施都是可能的選擇﹐但卻沒有實行。 Fed主席貝南克(Ben Bernanke)和紐約聯邦儲備銀行(New York Federal Reserve Bank)行長蒂莫西‧蓋斯勒(Timothy Geithner)堅定地表示﹐他們3月中旬的舉措是防止貝爾斯登破產的唯一辦法﹐他們認為﹐貝爾斯登一旦破產將引發金融系統更大範圍的混亂和破壞。他們認為貝爾斯登的股東承受了高昂的代價﹐從而降低了其他公司效仿這一先例的風險。另外一些討論會成員為Fed進行了辯護。美國企業研究院的另一名學者、對沖基金Caxton Associates的負責人約翰‧馬金(John Makin)表示﹐重創貝爾斯登股東﹐同時保護與貝爾斯登有交易及借貸關係的其他方的舉措是合理的。馬金說﹕“投行內的交易對手差不多相當於商業銀行的存款人。如果Fed坐視不理﹐貝爾斯登很可能破產﹐而一大批其他的投資銀行也可能破產。” -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 203.68.164.78