Re: [討論] 書虫的基金投資策略(初稿)

看板Fund (基金板)作者kishiwada (岸和田博士)時間14年前 (2011/07/25 02:10)推噓2(2推 0噓 0→)

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※ 引述《izfu (書虫)》之銘言: : 不過開始講之前 : 先提醒大家幾點 : 首先我認為我的作法跟一般理財專家是不同的非正統路線 : 再來是我的個性是屬於比較積極的投資人 : 採取的策略風險會比較高 : 雖然長期平均獲利會比較高但也代表著可能承受著更大的風險 : 不代表適合每個人請自行斟酌 : 開始前我要談談微笑曲線 : 我想有些大大已經知道了 : 全世界的股票市場大致上都是有其景氣循環 : 常見的循環週期會在3-5年長者7年 : 日本是特例我也不太建議去碰 : 就算定期定額買在高點回檔後只要有耐心持續扣款 : 持續攤低成本後等景氣回來時就可以出脫獲利 : 獲利會取決於你有多少單位數以及攤到多低的成本 : 我的策略綜合以上提到的東西 : 不過我只簡單的講部分 : 我不談資產的安全配置與風險管控 : 是以漲跌幅變化大風險高的標的為主 : 以台股或是新興市場基金為主或單一國家的股票型基金為主 : 然後研究基金的資料後挑選可以投資的標的 : 作波段操作停利不停損停利時會參考加權指數與後市的一些資訊去評估 : 未來會研究停利的點應該在何時會比較適合 : 在攤平的階段會進行加碼 : 以買到更多的單位數與降低的更多成本 : 至於獲利有多少可期這是需要依些運氣的 : 不過其實眾多的基金當中不乏三年績效超過50%的也有超過100% : 上次也看到有支基金性質符合這些特質的歐洲中小達到約400%的水準 : 之前的霸凌東歐也曾經十年累積近800%的報酬 : 所以我認為基金年平均20%是可能的(20%代表每3.6年資產會倍增) : 如果你的風險承受程度不夠 : 或無法保證自己有辦法很紀律的執行我想我的策略是風險很大的 : 不一定能帶給你更高的報酬 : 如果有問題可以再一起研究前文恕刪一部分我想把討論重點集中在你的策略吧。所謂的作法、策略其實沒有所謂正不正統的問題，因為沒有一個是完美的。投資策略說有很多種其實也不多，以下是我吸取一些資訊後找出來的: 1.回歸中值策略 => 就是買低賣高、價值投資 2.動量投資策略 => 就是追高殺低、順勢操作 3.買進並持有 => 分批投入、退休提領策略 4.製造現金流 => 創造穩定不中斷的現金流，不管本金損益 5.預測未來、獲得接近未來的"資訊" 市面上所謂的老師、金童、教X、狂X...等創造出來的策略基本上不出以上的範圍。我想問你第一個問題：你的策略是以上哪些? 我猜你的策略主要是1.回歸中值策略，你在文章中提到波段操作、停利不停損。回歸中值策略優點是每次買賣的獲利機率較高(相對於動量投資策略)，但是，相較於動量投資策略最怕的是好幾年的無趨勢、盤整，回歸中值策略最怕的是看似永無停止的下跌趨勢，造成投入資金不夠繼續攤平； => 問題二，請問在不停損的策略下，怎麼應對? 另外一個需要處理的問題：既然資金進場要使用攤平策略，假如遇到狀況二：資金尚未完全投入，市場就已經趨勢反轉往上直衝到"很貴"的價位，甚至已經到了你的預期停利點。這時候...你的未投入資金已經損失機會成本了，怎麼辦呢?----問題三。如果你使用2.動量策略將未投入資金進場，那就會跟停利原則相牴觸，所以只能停利出場，損失機會成本將會實現，造成報酬率不如預期。 (疑?OO教X不是說這樣做可以穩穩每年20%以上?狠賺XX萬?) 第四個要處理的問題：停利後的資金再投入。這個很困難，我個人認為這牽涉到預測未來.... 假設我第一次投資時，資金是使用月薪的一部分，所以可以不管市場趨勢長短，持續投入。而這一次投資獲利了100萬，我又遇到一次市場下跌行情...這時，我該怎麼投入這100萬? 最常見的方法是分幾個月比如說10個月，和薪水一部分一起投入，問題是，我怎麼知道趨勢會在何時停止? 如果下跌趨勢太晚停止，那我這100萬的投資買的太高了，攤平效果變差。如果下跌趨勢太早反轉，那這又回到上一個問題，機會成本損失。所以所謂的分10個月投入... 其中的意涵就是：我預測未來大約10個月左右市場將會停止下跌趨勢。所以這是我要問你的第四個問題：停利後的獲利你該如何使用? 如果以上這些問題你都有良好對策，那其實就OK了。 ---------------------------------------------------- 我一直問問題不提出可能的解決方案也不太妥當.... 但是如果提出解決方案應該很容易被電XD，而且我在現實執行的投資策略是動能策略不是回歸中值策略，所以回歸中值策略的實際執行經驗是零。不過我還是拿出一些下策給各位參考... 對於問題二：遇到看似永不停止的下跌趨勢怎麼辦? 我的解法是：慎選標的，盡可能降低遇到這個狀況的風險。選擇標的方向:投資範圍越廣越好，或是一定有"底"的標的。遇到長年下跌趨勢的可能性：單一公司 > 單一國家 > 單一區域 > 全世界所以對於書蟲大的單一區域做為投資標的選擇，使用回歸中值策略，我是認為不太妥當。有底的標的是什麼? 比如說:多個國家組成之固定收益標的，因為如果其價格下跌，則其殖利率會上漲，殖利率基本上是不可能無限上漲的。或是不可取代、民生基本必需之原物料價格追蹤投資標的， (並且沒有正逆價差問題) =>有這種東西? ------------------------------------------------------ 問題三、問題四我自己想的解決方法晚一點在補上.... -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 140.128.153.200