Re: [問題] 同一支基金計價幣別不同 年化配息率不同?已刪文
※ 引述《Dexter2000 (對飲成三人)》之銘言：
: 請教各位這支基金 路博邁高收益債基金T月配
: 南非幣計價
: http://fund.cnyes.com/Detail/dividend/B71,027.html
: 美元(原幣)計價
: http://fund.cnyes.com/Detail/navChart.aspx?code=B71,010
: 基金月報
: http://fund.cnyes.com/fundpdf/B71027-M.pdf
: 以該基金發行幣別美金看來 年化配息率6.5%
: 但改以南非幣計價後 年化配息率拉高至接近12%
: 其中的差異及原因在哪?
: 是南非幣本身利率比較高嗎?
它投資的主要是美金計價的高收益債, 只是配息時才換匯轉南非幣.
有一個可能是會買這種基金的多半是當地人.
南非幣利率偏高, 基金公司不把配息訂高一點吸引不到顧客.
不過在美金升值的時候, 配息越多帳面績效越差 (因為配出去的南非幣一直貶值)
美金計價 2013/10/28 ～ 2014/10/28 美金績效是 -4.07%
南非幣計價 2013/10/28 ～ 2014/10/28 南非幣績效是 -3.14%
表面上是南非幣贏, 但過去一年南非幣對美金跌了 10%, 南非幣計價輸了有 9%
: 還是南非幣計價時配的本金比較多? (該基金配息來源可能為本金)
你得到它了
一開始兩邊淨值相當
南非幣計價 2013/06/11 淨值 100.00
美金計價 2013/06/11 9.92
當天 ZAR/USD 匯率約 10.08 (= 100/9.92)
配了許多息之後
南非幣計價 2014/10/28 99.56
美金計價 2014/10/28 9.66 (本金掉了 2.6%)
現在 ZAR/USD 匯率約 10.90
99.56 / 10.90 = 9.13 (本金掉了 8.0%)
: 還是我想得太簡單了XD
: 請各位先進解惑一下
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10/30 05:40, , 1F
10/30 05:40, 1F
(A) USD 計價, 累積
(B) ZAR 計價, 累積
(C) USD 計價, 低配息
(D) ZAR 計價, 高配息
我們先假設基金資產零報酬率, 美金 (對南非幣, 對台幣) 穩定持續升值來討論.
買 (A) 與 (B) 的績效, 最後全部贖回換回台幣差異不大.
微妙的差異在於贖回後現金到手上的時間差, USD 計價因為匯差容易多賺一滴滴.
買 (C) 與 (D) 如果配息如果立刻換回台幣, 績效也差異不大.
USD 計價因為匯差容易多賺一滴滴.
買 (D) 若配息一直留在南非幣
配息部份會因為匯率往下掉, 基金帳面績效 (= 淨值 + 配息) 跟著往下掉
而在基金資產穩定持續正報酬, 美金穩定持續升值的情況.
買 (A) 與 (B) 的績效, 最後全部贖回換回台幣差異不大.
買 (C) 會比買 (A)(B) 吃虧, 因為配息後資產縮水降低報酬.
買 (D) 會比買 (C) 更吃虧, 因為配息的速度更快, 留下來賺錢的本錢更少.
推
10/30 15:42, , 2F
10/30 15:42, 2F
推
10/30 23:45, , 3F
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在基金版講錯話就有可能遭受辱罵訕笑, 領教了.
更正我的認知與推論如下
美金跟南非幣的利差大約 5%, 南非幣配息的基金可以跟某些機構 (像高盛)
約定在一年後以 "目前美金匯率" 兌換 "南非幣 + 5%"
南非幣配息相對於美金配息就可以拉高 5%, 但必須承受這一年間的匯差.
近年來因為美金升值的關係,
南非幣配息基金的匯差損失比較多, 反映在淨值與績效上.
一開始兩邊淨值相當
南非幣計價 2013/06/11 淨值 100.00
美金計價 2013/06/11 9.92
當天 ZAR/USD 匯率約 10.08 (= 100/9.92)
配了許多息之後
南非幣計價 2014/10/28 淨值 99.56
美金計價 2014/10/28 9.66
現在 ZAR/USD 匯率約 10.90
99.56 / 10.90 = 9.13
(9.13 - 9.66) / 9.66 = -5.5% 匯差造成的淨值損失
※ 編輯: yamiyodare (114.36.234.41), 10/31/2014 08:34:10
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