Re: [問題] 元大/中信/永豐20年美債有何不同

看板Fund (基金板)作者pupuliao (pupu)時間1年前 (2023/11/16 13:27)推噓2(2推 0噓 10→)

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※ 引述《smayson (sm)》之銘言： : ※ 引述《dvidtung (dvidtung)》之銘言： : : 朋友推薦最近可買一些美債的etf，因為联準會升息看得到尾聲了。 : : 看了一下美債的etf有好些支，如中信美債20年，元大美債20年，永豐美債20年，請問板 : : 上能人有人知道這三支有何不同嗎？謝謝。 : 在目前二十年到三十年區間殖利率倒掛的情形下，簡單來說，都是垃圾： : 一、這些ETF手上持有的債券只要到期時間少於二十年就要出清 : 然後再買進到期時間高於二十年的債券我跟另一位大大的想法不太一樣，殖利率的波動會直接影響ETF的價值改變畢竟每次換手不是更換相同年分而是低年分換高年份，單一一檔債券買入賣出價確實不同，只是這個損失不是在換手時產生，而是每天在變化當然如果沒打算換手，直接買入債券放到底就確實根本沒差假設各種年份債券殖利率固定不變那買入30年放10年到剩下20年賣出確實會有市價上的損失，但損失很大嗎? 我找了點資料算了一下殖利率跟市價的關係應該是看平均有效存續期間以元大美債20年為例平均有效存續期間16.61年代表利率上升1% 市價下降16.61% 目前美債30/20年利差約0.2%，換算下來市價約下跌3.32% 如果依照你所說長期持有目前殖利率4.5%左右，持有超過一年就已經完全cover 殖利率倒掛造成的損失 PS.想要問一下為什麼美債20年的存續期間會低於20年，有高手解釋嗎? 但在這邊完全忽略了一個核心問題，或是說那位楊世光完全忽略的問題殖利率根本不是固定的阿... 你現在買入的殖利率是固定的，但10年後呢? 就單純拿https://www.stockq.org/bond/treasury.php 這個數據來看 20年 30年 9/1 4.48 4.29 10/1 5.00 4.81 11/1 5.13 4.96 11/15 4.87 4.68 看看這個波動都比你那個倒掛的0.2%還高所以是否投資債券ETF，要投資長天期還是短天期請預估未來殖利率走勢這個影響程度遠大於你那個倒掛利差 : 二、債券的價格與殖利率是高度負相關，也就是利率越高，債券價格越低 : 三、在二十年至三十年期區間殖利率倒掛的情形下，用較低的殖利率買進 : 意味買進的價格越高；而用較高的殖利率賣出，意味賣出的價格越低 : 換言之，也就是高買低賣。 : 四、當ETF的操作是高買低賣，即使是市場利率不動，淨值也是放越 : 久損失越大。 : 所以說，這些都是垃圾，而這個就是楊世光叫大家不要買，老巴只買到期時間 : 不到一年期債券的原因。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.133.208.141 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Fund/M.1700112438.A.C93.html