Re: [疑惑] 99年第一次高業投資學考古題請益

看板License (證照考試)作者findfox (盧其亞)時間12年前 (2013/07/03 18:34)推噓4(4推 0噓 4→)

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※ 引述《f97 (阿福酒漆)》之銘言： : 第7題 : 對普通股股東而言可以把普通股看成是: 買公司的資產再買一個賣式選擇權 : =>想法對於買公司資產這部分沒問題 : 但為啥不是再買一個買式選擇權?! 買股票不是就希望股票一直往上漲獲利無限大? : 買一個買權不就符合這希望嗎? 因為公司經營不善時，股東會把當初買進的股票賣出 : 第14題 : 假設其他條件都一樣利率下跌時哪種債券最吸引投資人? : 票面利率10% / 8% / 12% / 6% =>6% : => 想法: 請問利率如果下跌不是應該買票面利率最高的12% 可以賺最多嗎? 金融市場第一定律：利率與債券價格成反向變動故利率下跌時，債券價格上升 12%會溢價多相對6%溢價較少債券相對便宜，較吸引投資人購買 : 第21題 : 小林購買90天商業本票面額1,000萬成交價為985萬其實質值利率為? Ans:(D) 6.176% : =>想法: 我的算法為 (985/1,000) x 90 / 365 = 8.111% 選項C : 請問我錯在哪邊? 等於90天借了15萬利息會計學也常考 15萬 365 -------- x ----- x 100% = 6.176% 985萬 90 上式簡單來說花了985萬(成本) 放90天換來15萬(收入)的利息除90天換算成日利率再乘365天換算成年利率乘上百分比即為答案 : 第56題 : 通常所謂"牛皮股" 的特性是? Ans: 低貝它系數 : 用Google查了牛皮股的意思是 "股本大到拉不太動通常是大型且發行久遠的公司" : 想法: 牛皮通常很貴牛皮股應該是指高本益比的股票......"吧" 牛是很溫馴動作緩慢的動物牛皮股就是要漲的時候漲不多要跌的時候也跌不多市場貝它係數為1 故貝它小於1的證券漲不快跌不深 : 第62題 : 某投資組合報酬率與市場報酬率之相關係數為"阿爾發" 其貝它系數為"B"敘述何者正確? : Ans: 阿爾發為負值 B必定也是負值 : 想法: 這題完全不懂請大家不吝指點教導相關係數介於1到-1之間 1為完全正相關當投資組合與市場相關係數為1時市場漲10% 投資組合也會漲10% -1為完全負相關當投資組合與市場相關係數為-1時市場漲10% 投資組合則會跌10% 所以阿爾發為負代表市場與投資組合報酬率呈反向變動而市場貝它係數固定為1 既然是反向變動則投資組合貝它係數必為負值 : 第66題 : 指數共同基金之投資目的為? Ans: (C) 盯住指數獲取市場平均報酬率 : 想法: (B) 賺取市場平均報酬率<-這點沒問題 : 可是一般來說指數型基金不是可以"規避一些市場風險"嘛? : 因為買的是指數不是個股所以可以規避一些風險 <-這想法哪裡錯了呢? 指數型基金(ETF)即複製大盤被動管理投資學在探討經理人是否能擊敗大盤有超額報酬若無法擊敗大盤賺不到超額報酬何必那麼辛苦不如複製大盤跟緊市場漲跌求個平均報酬就好 : 第79題 : 假設選擇權沒有保護現金股利的條款且股利>履約價值與股價之差執行選擇權的時機? : Ans: (B) 除息日前應執行買權但不必執行賣權 : 想法：(C) 除息日前應執行賣權但不必執行買權想法剛好顛倒請糾正現金股利發放後股價會下跌題目中指出股利 > 價內之差表示除息後股價會大幅下跌所以趁著除息前股價還沒大幅下跌先執行買權(買低) 然後馬上在市場上賣出(賣高) 既然握有選擇權有利可圖就先用掉除息後不行使賠了權利金賺了股利不一定比較多 edited by findfox -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 211.75.37.221

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