Re: [問題] 請問為什麼要有option
看板Option (期貨與選擇權)作者ChaosCreator (在哪裡都一樣)時間21年前 (2004/03/12 18:35)推噓1(1推 0噓 0→)留言1則, 1人參與討論串4/4 (看更多)
※ 引述《sikaly (如何限制放空?)》之銘言：
: 不知道這裡可不可以問一些比較生硬一點的問題
: 在Black-Scholes的模型中不是有提到option可以被複製
: 那既然可以被複製，為什麼還要有這樣的資產出現呢？
=>>在一般假定risk averse的基礎模型中，
類似option這種可以被其他風險資產線性複製出來的資產是沒有意義的。
這也是為什麼option推導必須假定risk neutral，因為他本身就是其他風險資產的
線性組合，放在risk averse世界裡面沒有人（模型人）會選擇他。
既然市場大體上還是risk averse那麼為什麼這樣的資產會存在？
回頭檢視基礎模型的假設，把幾個不切實際的假設拿掉，就是答案，
交易成本，這玩意就讓線性複製無意義的模型假設破功了。
既然成本不一定相同，線性複製出來的風險資產就有他存在的意義，
這也是實際上會有option存在的原因。
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◆ From: 68.105.1.111
推
04/18 16:45, , 1F
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