Re: [問題] 為什麼說期貨市場是零和已刪文

看板Option (期貨與選擇權)作者wwf1310 (大賺3千小賠5萬)時間1年前 (2022/06/26 21:34)推噓0(0推 0噓 0→)

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※ 引述《patricktu (patricktu)》之銘言： : 股票市場的參與者我分為股權出售者(公司)、投機者、股東，而總體和就是股權出售者賺 : 的錢(公司盈餘)扣掉股權出售者賣股的價格。之所以是正和，是因為這個價差通常是正的 : ，這些金錢透過交易行為有可能讓三方皆有獲利。想簡單一點就是只有公司跟股東，股東 : 一開始認股後就沒有交易，公司持續賺錢，股東分享利潤，直到分享的利潤超過股東買的 : 價格，即為正和。投機者的參與只是希望從裡面的利潤分一杯羹。 : 期指市場比較直覺想，其實就跟買ETF一樣，有不一樣也會馬上被套利到沒有一樣(先不討 : 論交易成本)，所以應該跟股票市場一樣正和? : 原物料期貨市場的參與者則為寫合約者(農夫、礦工、石油集團)、投機者、實物交割者， : 本質上就是物品的交換，物品從寫合約者到實物交割者，實物交割者再把物品轉為金錢， : 總體和就是把物品轉成的金錢扣掉生產物品的成本，如果為正，那也是正和。 : 所以期貨市場到底是正和、零和、負和，還是要看生產物品的成本跟最終轉換的獲利。 : 而股票市場其實也是，如果公司的獲利沒辦法超過當初賣的價格，那也一樣不是正和， : 只是歷史顯示長期下來有而已。 : 以下實例 : 公司創業成本一股5元，上市後發行一股10元，投機者以10元買入，20元賣給股東，公司 : 每年將全部利潤(假設一股5元)分給股東，5年後， : 公司方一股賺5元(發行時獲利)， : 投機者一股賺10元(20-10) : 股東一股賺5元(25-20)。 : 農夫生產玉米成本一公斤5元，以合約形式用一公斤10元賣給投機者，投機者20元賣給實 : 物交割者，實物交割者用玉米生產產品，一公斤玉米可以賺50元。 : 農夫一公斤賺5元 : 投機者一公斤賺10元(20-10) : 交割者一公斤賺30元(50-20) : 因為看到每個人都說股票是正和期貨是零和，但是一直想不通。 : 請問這個思考方式哪裡出問題? 德州撲克在不抽水的情況下，是不是零和遊戲？是！如果是以連壽命都算進去成本下來看呢？損失5小時是不是零和遊戲？不是！那期貨在不抽水的情況下是不是零和遊戲？不是！因為有履約日期而履約又是看現股在有抽水（手續費、期交稅）量放大再思考看看現股是不是零和遊戲？不是！因為有成長和衰退每時每刻！除非你凍結時間點好了，是不是零和有那麼重要嗎？不是零和有那麼重要嗎？你賺錢了嗎會賺就好! 賺個p幣當沒看過這篇 Orz -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.227.43.137 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1656250485.A.5AC.html ※ 編輯: wwf1310 (61.227.43.137 臺灣), 06/26/2022 21:36:11