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[心得] 升息讓人害怕嗎？

看板Stock (股票)作者 (citi)時間15年前 (2010/06/24 21:34), 編輯推噓52(52推 0噓 45→)
留言97則, 51人參與, 最新討論串1/1
本來這篇文章是計畫在美國聯準會(Fed.)升息才寫的。 見本板朋友討論熱烈，對於後市有期待，有未名，是以作文一篇，跟大家分享。 先說結論是我的習慣。 用升降息判斷趨勢。升息，台灣經濟的多頭來了。變數在歐債風暴。 以下內容是假設各位都有粗淺的總體經濟學概念做的摘要和結論。 1. 為什麼升息？ (1) 台灣經濟復甦，經濟成長趨勢形成。 (2) 資產膨脹，並邁向通貨膨脹。彭總裁出手壓制二者成長，修正乖離率。 升息，你看到了什麼趨勢？ 為什麼彭總裁敢早於中國，香港，韓國，甚至美國之前升息？ (先幫大家複習一下) 經濟持續轉佳，升息，升息，繼續升息。 經濟到頂。 經濟轉差，持平觀察。 經濟持續轉差，降息，降息，繼續降息。 經濟到底。 經濟轉佳，持平觀察。Repeat. 中央銀行掌握的台灣經濟數據和對未來半年的預測，判斷台灣經濟已走上穩健復甦軌道。 因為金融海嘯而出現的形容詞—無基(基本面)之彈，將變成有基(基本面)之升。 海嘯將不再是藉口。由於經濟的成長， 央行也開始不再先顧及經濟成長和失業率，而小心翼翼於融資成本的提高(升息)。 相反地，因為經濟的穩定復甦，轉而開始壓制國內的通貨和資產(不動產)膨脹。 彭總裁出手的目的不是將它們打死，而是修正二者和經濟的乖離率。 往後通貨和資產彭漲仍繼續會隨著經濟的成長而上漲， 彭總裁當然也會繼續他的乖離率修正計畫(升息週期)。 2. 升息將有什麼影響？ (1) 資產和通貨膨漲，短期將被壓制。 長期因為經濟的持續成長，資產和通貨將繼續膨脹，央行也會繼續升息。 在經濟持續復甦下，期待房價大幅下跌，難。期待首次升息房價就大跌，難。 房價在什麼時候大跌？下次經濟災難來臨時；下次開始降息時。 (2) 升息將吸引更多熱錢，台灣將持續被熱錢攻擊。 你有被錢砸過嗎？錢往哪裡走，哪邊的東西就會漲。 明天會漲會跌就甭預測了，台灣的鄉民不見得會比國外的鄉民高明到哪去。 每每國內外央行的升降息對趨勢暗示，全球鄉民短線往往視而不見。 君不見金融海嘯在2007年八月來臨， 8/17美國首次降息時，隔天週一全球大反彈。之後兩個月，中國，香港和台灣再見高點。 之後半年，多頭大軍還在海灘邊衝浪衝得不亦樂乎。 上一次台灣開始升息是什麼時候？ 2004/10/1，在2003年2Q股市觸底上漲一年半後，台灣經濟上升確認，央行升息。 台灣隔週還是跌得不亦樂乎(-4.6%)。 做期貨壓滿倉要害怕，看趨勢做股票的怕什麼。趨勢的暗示哪裡對不起多頭？ 從我以上的邏輯判斷，台股馬上要大漲了嗎？ 不，我說的是經濟的多頭趨勢，是趨勢，並非大富翁裡的紅卡。 我相信彭總裁對於台灣經濟的判斷，但我更尊重美國聯準會的升息決定。 趨勢由美國決定，台灣只是華爾街創造的趨勢下的一個跟班。 溫家寶口中的全球經濟未穩，言猶在耳，中國尚不敢升息。 我訝異彭老早於美國升息， 也因此我在上面的結論加了個變數—歐債風暴。 歐債風暴若引發歐美經濟衰退，台灣的升息將是美麗的誤會(災難)。 3. 我預測。 (1) 央行於首次升息後，將視歐債風暴後續，和台灣經濟數據，或緩或慢升息。 (2) 在美國升息前，台灣的升息步伐不會太快。 除考慮到全球經濟的變化外，亦考慮相對高的利率造成國際熱錢的再襲擊。 (3) 台灣升息暫時不重要，近一季仍然要看歐債風暴後續。 (4) 歐債風暴未結束。(上周芝加哥商品交易所公佈的歐元淨空單尚有約100億美金) (5) 台股的走勢在美國升息後，才會走最穩最健的大多頭。 (6) 美國不會在本年度升息。(請自行研究美國CPI和失業率等數據) (7) 中國(亞洲)早於美國，美國早於歐洲和英國升息。 分享完畢，祝大家發財。 -- 以下是台灣央行的重貼現率近十年升降息數據，你看到了什麼。 調整日期 重貼現 (%) 2001/11/6 2.250 2001/12/28 2.125 2002/6/28 1.875 2002/11/12 1.625 2003/6/27 1.375 2004/10/1 1.625 2004/12/31 1.750 2005/5/25 1.875 2005/7/1 2.000 2005/9/16 2.125 2005/12/23 2.250 2006/5/31 2.375 2006/6/30 2.500 2006/9/29 2.625 2006/12/29 2.750 2007/5/30 2.875 2007/6/22 3.125 2007/9/21 3.250 2007/12/21 3.375 2008/5/28 3.500 2008/6/27 3.625 2008/9/26 3.500 2008/10/9 3.250 2008/10/30 3.000 2008/11/10 2.750 2008/12/12 2.000 2009/1/8 1.500 2009/2/19 1.250 2010/6/25 1.375 ※ 編輯: citi 來自: 219.78.4.85 (06/24 21:34)
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06/24 21:35, , 1F
下面沒有了？ 造成…？
06/24 21:35, 1F
推
06/24 21:35, , 2F
造成？
06/24 21:35, 2F
抱歉修掉了，因為字句重複。:)
推
06/24 21:36, , 3F
PTT怪怪的 要有當機之準備阿
06/24 21:36, 3F
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06/24 21:36, , 4F
為什麼沒有提到游資被回收到銀行之後對股市的影響
06/24 21:36, 4F
收游資只是心理，經濟要好，央行才敢收游資。 心理是短線，趨勢是長線。做股票看趨勢會比心理來得好。
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06/24 21:36, , 5F
央行這次升息打房打熱錢因該是主要因素
06/24 21:36, 5F
抱歉我跳過房市，因為我主要要談的是趨勢。 簡單的說，經濟不走好，央行也不會打房，即便現在來打，也不是將它打死。 央行要做到的不是不讓房市上漲，而是房市膨脹乖離過大。
推
06/24 21:37, , 6F
M1B表示：
06/24 21:37, 6F
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06/24 21:37, , 7F
MIB表示::
06/24 21:37, 7F
推
06/24 21:38, , 8F
我看到了神
06/24 21:38, 8F
推
06/24 21:39, , 9F
謝謝 這個分析對我很有用
06/24 21:39, 9F
推
06/24 21:40, , 10F
景氣好的時候不升息 景氣差的時候就少了利率這工具了
06/24 21:40, 10F
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06/24 21:41, , 11F
利率越高代表景氣越熱 不過像日本那樣的話就......
06/24 21:41, 11F
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06/24 21:43, , 12F
為什麼我沒看到市場貨幣供應過多這個原因？
06/24 21:43, 12F
因為我把升息視為理所當然貨幣供應的緊縮政策，所以沒列。
推
06/24 21:44, , 13F
7589點起跌--->6500才見反彈?
06/24 21:44, 13F
點位我不會預測，我只在乎趨勢。不過美國又比台灣直得信任。
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06/24 21:45, , 14F
說真的...台灣有近2-3成的成交量是外資貢獻的
06/24 21:45, 14F
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06/24 21:46, , 15F
所以...央行除非有大動作...要不然影響不大
06/24 21:46, 15F
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06/24 21:46, , 16F
升半碼...跟沒升差不了多少
06/24 21:46, 16F
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06/24 21:50, , 17F
蔡總對於台灣股價 是外資決定這句話說的很對
06/24 21:50, 17F
推
06/24 21:50, , 18F
C大我是覺得存準率比較重要:)
06/24 21:50, 18F
的確，存準率比較有用。 不過相對來說會影響到銀行的融資規模，可能會間接影響到不炒房的中小企業融資。
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06/24 21:51, , 19F
升息打房 避免泡沫一次就破
06/24 21:51, 19F
推
06/24 21:57, , 20F
消費者物價指數已經回到08年的水準很久了~
06/24 21:57, 20F
推
06/24 21:58, , 21F
我的供應過多是指這兩年回流台灣的資金太多了
06/24 21:58, 21F
了解。我自己的解讀是，這在台灣預備ECFA後一直在發生，以後也是。 是故，我著眼於實質經濟的回穩，跳過了繼續發生的熱錢。 當然，熱錢也是原因之一。
推
06/24 22:03, , 22F
實質利率應該是負的~緊縮貨幣和升息是緩解物價的趨勢~
06/24 22:03, 22F
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06/24 22:05, , 23F
我的猜測是央行順著人民幣帶動亞洲貨幣的升值預期~
06/24 22:05, 23F
到現在我還是認為央行很敢，敢賭不二次衰退，在美國都還沒敢升息時。 至於是否順著人民幣，現在這個時候我不敢講。 因為歐元尚未回穩，暫時不代表人民幣會升值。歐元回穩和人民幣升值暫時是未來式。
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06/24 22:06, , 24F
股版最近人是不是多了點
06/24 22:06, 24F
推
06/24 22:09, , 25F
一方面盯住匯率,另一方面順水推舟把市場游資回收
06/24 22:09, 25F
推
06/24 22:09, , 26F
明天回測是關鍵10日線呢 呵呵呵
06/24 22:09, 26F
推
06/24 22:10, , 27F
感謝分享.
06/24 22:10, 27F
推
06/24 22:11, , 28F
應該可以稍微解消一下物價壓力~
06/24 22:11, 28F
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06/24 22:12, , 29F
簡單說就是一方面防止國外資金突然湧入~另一方面把市
06/24 22:12, 29F
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06/24 22:12, , 30F
場過多的游資回收~
06/24 22:12, 30F
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06/24 22:14, , 31F
因為在財政政策上已經給予企業許多優惠了~
06/24 22:14, 31F
還有 29 則推文
還有 7 段內文
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06/24 22:54, , 61F
會是因為台灣這台小車還有中國可以跟嗎？
06/24 22:54, 61F
推
06/24 22:59, , 62F
超額儲蓄的問題 造成不得不升息 其實轉到建設公債 一舉兩
06/24 22:59, 62F
推
06/24 23:08, , 63F
恩恩~感謝City大~剛剛又去翻了一下近期的經濟學人:P
06/24 23:08, 63F
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06/24 23:08, , 64F
i
06/24 23:08, 64F
推
06/24 23:09, , 65F
通澎這次真的要來了，工資漲、人民幣漲，不升息不行
06/24 23:09, 65F
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06/24 23:09, , 66F
並不必然跟經濟成長有關係
06/24 23:09, 66F
推
06/24 23:11, , 67F
推阿感謝分享發文謝謝^^
06/24 23:11, 67F
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06/24 23:11, , 68F
inflation, stagflation,還好.....最慘的是deflation!
06/24 23:11, 68F
推
06/24 23:11, , 69F
股市2007/10月就到頂 然後還是在升息ㄚ
06/24 23:11, 69F
因為我們家的彭老大是看數據做事。對台灣廠商來說，次貸來得又急又猛， 零八年2Q以後訂單突然消失。 但，人家美國，零七年1Q匯豐任列百億次貸呆帳，7月道瓊到頂崩盤，8月開始降息。 所以我再三強調，升息代表彭總對台灣經濟有信心，但趨勢要以美國(是否升息)為主。
推
06/24 23:16, , 70F
新興國家目前還看不出來有deflation的疑慮~倒是歐美..
06/24 23:16, 70F
推
06/24 23:34, , 71F
簡單明瞭，連我這外行的都學到了東西
06/24 23:34, 71F
推
06/24 23:35, , 72F
推分享~~ 但個人感覺歐債風暴目前只是中場休息，下半場
06/24 23:35, 72F
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06/24 23:35, , 73F
會更刺激~~
06/24 23:35, 73F
推
06/24 23:39, , 74F
專業推一個～～～
06/24 23:39, 74F
推
06/24 23:45, , 75F
Citi never sleeps.
06/24 23:45, 75F
推
06/25 00:01, , 76F
升息是先蹲後跳 蹲的低才跳的高
06/25 00:01, 76F
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06/25 00:03, , 77F
停滯性通膨的機率並不是零，為何你完全不討論？
06/25 00:03, 77F
我對歐債風暴未結束的憂慮即是我對可能停滯性通膨的想法，不過似乎彭老很有信心。
推
06/25 00:19, , 78F
PIIGS的錢坑都還沒填，說歐債風暴已結束的未免太樂觀了
06/25 00:19, 78F
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06/25 00:33, , 79F
PUSH
06/25 00:33, 79F
推
06/25 01:25, , 80F
06/25 01:25, 80F
推
06/25 01:46, , 81F
^^
06/25 01:46, 81F
推
06/25 01:50, , 82F
強 明天認真研究一下
06/25 01:50, 82F
推
06/25 07:04, , 83F
錢坑只要有人繼續丟錢進去就不是問題
06/25 07:04, 83F
推
06/25 08:23, , 84F
推本文和討論
06/25 08:23, 84F
推
06/25 08:37, , 85F
推~~我同意世界景氣正式回升，應以美國開始升息為準。目前
06/25 08:37, 85F
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06/25 08:38, , 86F
的問題在於，美國根本沒有通膨，反而有通縮隱憂，所以前景
06/25 08:38, 86F
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06/25 08:39, , 87F
仍然不明....對於彭老這次，我認為是為了"宣示"打房決心，
06/25 08:39, 87F
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06/25 08:39, , 88F
真正覺得經濟沒問題，可以承受強力收縮資金打房，就不會只
06/25 08:39, 88F
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06/25 08:40, , 89F
升半碼....一定是一碼....因此我認為宣示意味濃厚.
06/25 08:40, 89F
推
06/25 08:50, , 90F
同科斯托藍尼老大的觀點 贊同 給個推!
06/25 08:50, 90F
推
06/25 09:47, , 91F
有學到另一邊的觀點 感謝citi大 這篇文章很喜歡 推薦
06/25 09:47, 91F
推
06/25 10:07, , 92F
讚
06/25 10:07, 92F
推
06/25 10:40, , 93F
推
06/25 10:40, 93F
※ 編輯: citi 來自: 203.218.109.227 (06/27 23:16)
推
01/12 15:41, , 94F
推
01/12 15:41, 94F
推
03/14 00:02, , 95F
朝聖 推 2016
03/14 00:02, 95F
推
03/14 01:31, , 96F
朝聖!
03/14 01:31, 96F
推
03/16 22:41, , 97F
推 20160316
03/16 22:41, 97F
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