[新聞] 聯發科 花旗喊賣出已回收
1.原文連結：
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/8541154.shtml
2.內容：
聯發科 花旗喊賣出
【經濟日報╱記者簡威瑟、魏興中／台北報導】
2014.03.12 02:29 am
花旗環球證券指出，聯發科（2454）4G晶片價錢不夠殺，聯想與酷派等20多家一線大廠的
1,000元人民幣以下的4G智慧機，均未採用首款4G真八核晶片MT6595，而聯發科專打低階
4G市場的晶片要等到年底才會問世。花旗環球因此認為聯發科賣點已到，目標價370元。
花旗環球、摩根大通證券是目前外資圈中，對聯發科營運後市保守的代表券商，目標價均
在400元以下；而摩根士丹利、巴克萊等多家外資仍持續唱旺。隨著聯發科股價逼近三年
半以來新高，外資多空論戰愈趨白熱化。
花旗環球半導體分析師徐振志的觀點是，聯發科正面臨四大變數。首先，原本就在4G產品
進度落後，現在又遇到價格不夠親民的問題。其次，先前拿手的TD-SCDMA市場又萎縮。第
三，聯發科為加速開發4G產品，研發成本大幅提高。第四，聯發科合併F-晨星後，面臨電
視晶片的高度競爭。上述變數，均不利聯發科未來股價表現。
依據花旗環球證券的財務模型，聯發科今年每股稅後純益（EPS）21元，比市場普遍預估
的26元低。同時，明年EPS更將下滑至19元。
美系外資分析師說，聯發科在LTE市場進度落後，恐壓抑今年獲利成長性；至於明年，因
為新興市場智慧型手機大走低價、中高品質趨勢，聯發科這方面的產品售價勢必要比高通
便宜才有競爭力，如此一來，聯發科混和單位售價將下滑，不利獲利表現。
巴克萊證券則持不同意見。巴克萊亞太區半導體首席分析師陸行之看好聯發科四核心、八
核心的3G、4G晶片，以及64位元的4G晶片，將推升聯發科在平板與智慧型手機領域營運動
能，目前仍將聯發科列進「亞太區半導體首選名單」。
聯發科今年一改過去低調形象，高調參加全球行動通訊大會（MWC），並直接與媒體、分
析師及參觀者溝通介紹旗下產品技術。聯發科於會中展示2月中才發表、全球首款真八核
4G LTE智慧型手機單晶片解決方案MT6595。公司經營管理階層指出，客戶端的需求相當不
錯，對本月及下季營運審慎樂觀看待。
3.心得/評論(必需填寫)：
發哥這幾天價格持續堅挺,是不是吃不到出來喊的?
目前中國中低階的幾乎都是發哥的天下
8核的更是超性價比的產物
但在每個中國品牌的旗艦機 或者高端機 則都是 Qcomm的天下
各位股神怎看發哥的走勢?
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
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