Re: [標的]上証2x 陸股ETF--即時估計淨值

看板Stock (股票)作者tompi (大波動)時間11年前 (2015/01/29 09:29)推噓11(11推 0噓 0→)

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※ 引述《holydon (0.0)》之銘言：恕刪~~ : 所以你會發現陸股收盤後淨值仍在跳動 : 然後上證2X，券商發布的參考公式在這 : http://websys.fsit.com.tw/ETF/funds/fundprofile_02.aspx?fund_id=00633L : 看富邦的說明，其實也已經提醒Orz... : (請拉到富邦公式網頁到最下面看第三點) : "三、本基金為策略交易型之ETF，不適合長期持有(略)" : 盤整時坑爹，工具請小心使用富邦公開說明書花了滿多篇幅說明波動與複利效果對兩倍多空的淨值影響。寫得有點雜亂國外這類基金剛開始也有很多投資人搞不清楚，尤其在波動高的情況，無論多空都會有點不如預期。但實際上這類"策略"型的基金必然會有這種現象，且可以在發行前預估出來。以下參考Proshares 的槓桿基金公開說明書 (Commodity and Currency ETFs (UCO | SCO | UGL | GLL | AGQ | EUO | YCS) 其實若沒有特別的玩法(2X)，該公開說明書其中第10、11頁應該適用大多數指數或商品。 http://ppt.cc/JEir 標的漲跌與在不同波動率下年預估報酬率 1.兩倍做多 http://ppt.cc/3zKJ 2.兩倍做空 http://ppt.cc/jeQK **以上想玩這類商品的可以列印出來以該公司放空兩倍西德州 ETF SCO 為例 2008/11/24 上市，當時西德州原油:54.5 SCO: 125 2015/1/27 西德州原油:46.23 SCO: 99.16 年度報酬率% SCO WTI 2008 16.3 -18.2 2009 -52.9 77.9 2010 -25.7 15.1 2011 -23.7 8.2 2012 3.8 -7.1 2013 -21.3 7.2 2014 145.8 -45.9 *** 2015 27.2 -13.2 Total -20.7 -15.2 以去年為例，標的跌了約45%，實際獲利145.8%，根據放空的查表，波動率在30~35%左右這樣符合實際的情況，但~~~ 1.如果波動率飆到65%，非常抱歉投資兩倍放空還會賠錢 2.如果以低波動10%方式緩跌，獲利會達220.8%，會比預期兩倍多非常多。兩倍做多不另贅述。基本上當同向交易這類商品(做多則買兩倍，做空買空兩倍)，會有當波動率升高獲利遞減的現象，這樣損耗會出現在算數與幾何的不同。只要發行商老實做，這樣報酬差異不是基金公司造成的。那標的漲跌與波動率預期報酬表，可以模擬出來，但是所有路徑平均的結果，截止日的實際報酬會因路徑不同而不同，請注意。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1422494995.A.FBD.html ※ 編輯: tompi (210.61.151.146), 01/29/2015 09:30:23

推

amarni333

01/29 09:44, , 1^F

01/29 09:44, 1^F

理論上是的，另外請注意槓桿倍數。

推

blahblahblah

01/29 09:50, , 2^F

01/29 09:50, 2^F

以下是上證綜合指數的波動率， (用TGARCH是個人偏好，沒特別理由，參數估計也會影響數字，但大抵差不多) 日期上證指數 TGARCH 波動率 2014/12/31 3,234.68 30.58 2015/1/5 3,350.52 32.34 2015/1/6 3,351.45 31.04 2015/1/7 3,373.95 29.91 2015/1/8 3,293.46 30.96 2015/1/9 3,285.41 29.74 2015/1/12 3,229.32 29.73 2015/1/13 3,235.30 28.56 2015/1/14 3,222.44 27.51 2015/1/15 3,336.46 29.64 2015/1/16 3,376.50 28.84 2015/1/19 3,116.35 47.30 2015/1/20 3,173.05 45.82 2015/1/21 3,323.61 47.36 2015/1/22 3,343.34 45.41 2015/1/23 3,351.76 43.50 2015/1/26 3,383.18 41.82 2015/1/27 3,352.96 40.29 2015/1/28 3,305.74 39.20