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[新聞]意外巨虧62億歐元德銀會淪為"第二個雷曼"已刪文

看板Stock (股票)作者 (呆狼)時間10年前 (2015/10/08 16:07), 編輯推噓22(24推 2噓 25→)
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1.原文連結(必須檢附)：http://m.wallstreetcn.com/node/224452 2.原文內容：意外巨虧62億歐元德銀會淪為“第二個雷曼”嗎？ 文 / 潘淩飛 2015年10月08日 11:37:12 2008年9月10日，雷曼宣佈三季度財報巨虧39億美元，五天後申請破產保護，一代華爾街 巨擘轟然倒地。 七年之後的本週三，德國最大的銀行德意志銀行意外宣佈三季度將出現62億歐元巨虧，全 球市場一片譁然。 事實上，從今年6月開始，關於德銀是否會成為“第二個雷曼”的爭論就不斷湧現。當時 ，德銀一季度盈利不佳，高層巨震，兩個CEO離職。隨後公佈的二季度盈利7.96億歐元也 不如人意。 三季度再現如此嚴重虧損，不僅讓市場對於德意志銀行的前景更加憂心忡忡。 雷曼第二？ 大幅減記是此次虧損的主要原因，監管對資本的更高要求、處置零售業務分支郵政銀行、 小幅減記所持華夏銀行股權、12億歐元法律訴訟，使德銀大幅減記。德銀還稱，考慮減少 或取消2015財年普通股份紅。 除去一次性減記外，德銀在三季度的虧損約為4億歐元。 慘澹的財報後，德國正在考慮減少甚至取消2015財年普通股的分紅。在過去六年裡，德銀 給普通股的分紅為0.75美元/股。 德銀在聲明中稱，月底將正式公佈三季度財報，屆時將宣佈戰略上的重大變化。 德銀是德國最大的銀行。但近年來，在盈利能力、股價、資本充足率等方面，都落後于同 行。德銀一直在努力增加零售銀行分支郵政銀行的收入，希望從整合中獲益。然而新的銀 行規則、極低的利率環境、激烈的競爭，使德銀在零售銀行上的計畫難以實現。 前車之鑒 也許很多人會奇怪，只是一個季度的巨虧而已，有必要“上綱上線”到“雷曼第二”的程 度嗎？要知道，雷曼在倒閉前其實也並沒有明顯跡象，其帝國的崩塌似乎是驟然而至。當 年，雷曼在宣佈巨虧39億美元後的一星期內，就申請了破產保護。 首先，先看看2007-2008年的背景：一些早期指標可以描述當時的困境。不過，業內人士 都心知肚明：在2007年年底，高盛對雷曼大規模做空，在內部這個頭寸被稱為“大空頭” 。這是一個單向賭注，一旦發生危機，會產生巨大利潤。 2007年夏天，次級貸已開始在市場上表現萎靡。截至2007年8月，商業票據市場流動性迅 速蒸發，各類資產支持證券已經很難融到錢。但即使在2007年年底，仍然沒有公開跡象表 明雷曼兄弟會陷入死亡螺旋。 雷曼走向下坡的第一個公開跡像是2008年6月9日，惠譽下調雷曼兄弟的評級至AA-，前景 展望為負面。諷刺的是，7年後，標準普爾削減了德意志銀行的評級。 而“負面展望”表示又一次降級的可能性。在這種特殊情況下，這種評級仍然有所保留。 僅僅3個月後，在短短一個星期的過程中，雷曼兄弟宣佈發生39億美元的重大損失，並申 請破產。3天後的9月13日，美聯儲提出了緊急流動性方案，9月14日，英國監管層否決了 巴克萊銀行的救助申請，9月15日，雷曼提交破產保護方案。 麻煩不斷 如果仔細梳理，不難發現德意志銀行在過去15個月麻煩不斷，處境每況愈下，三季度出現 巨虧也許並非偶然： 2014年4月，德意志銀行被迫提高一級資本15億美元，以支援它的資本結構。1個月後的 2014年5月，流動性問題繼續困擾德銀，於是其宣佈了80億歐元的股票銷售計畫，折扣高 達30％，此舉讓財經媒體大跌眼鏡。德意志銀行對外的平靜形象似乎沒有反映出他們流動 性的緊迫感。 2015年3月，德意志銀行未能通過銀行業的“壓力測試”，並被給予嚴厲警告，銀行需繼 續增加一級資本以支撐其資本結構。 4月，德意志銀行在美國和英國監管當局關於其LIBOR操縱的聯合指控中認罪，該銀行背負 著巨額負債——21億美元需要支付給美國司法部。 5月，德意志銀行的聯席首席執行官安舒‧詹被董事會賦予的新權力能夠支配巨大數額的 資金。我們猜測，這是一個“危機的舉動”，在危機時期行政權力往往增加。 6月5日，希臘沒能按時支付IMF本息，該國的債務違約風險非常嚴重，這對德意志銀行有 很大的影響。 6月7日，德意志銀行的兩位CEO宣佈離職。 6月9日，標準普爾降低德意志銀行評級至BBB +，距離“垃圾”級只有三個缺口，而最新 的BBB +級甚至低於雷曼崩潰前的評級。 風險敞口 問題出在哪裡我們不知道，也不會被允許知道，但這些都不是一個健康的銀行應該有的狀 態。 那麼，德意志銀行的風險敞口有多大？德意志銀行的問題在於其傳統的零售銀行業務不是 利潤中心。為了保持利潤，德意志銀行被迫進入風險較高的資產類別。 截至2013年底，德意志銀行坐擁超過54.6億歐元（按照當時匯率折合75萬億美元）的衍生 品賭注——數額比德國GDP大20倍。JP摩根在金融衍生品上的5萬億美元風險敞口已是驚人 ，但卻被德意志銀行一擊秒殺。 有了這樣的風險敞口，相對較小的事件就可誘發災難性的損失。 值得一提的是，德國是希臘債務的主要債主，遠超法國、義大利等國。雖然希臘局勢目前 稍有緩和，但希臘違約的風險依然存在。希臘猶如一顆隱形炸彈，隨時令德國人憂心忡忡 。 本文整合自NotQuant網站文章《Is Deutshce Bank the next Lehman》，參考《證券市場 週刊》張尚斌譯文。 3.心得/評論(必需填寫)： 我幫人代貼的，現在才發現原來有些文章貼到ptt上來，格式會亂，要慢慢貼啊。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.87.191 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1444291675.A.90B.html
推
10/08 16:10, , 1F
不怕不怕，DJ直接買下，宇宙利空都不怕。
10/08 16:10, 1F
推
10/08 16:11, , 2F
現在市場反應那麼快，真要炸了就不會是這樣了
10/08 16:11, 2F
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10/08 16:12, , 3F
看德國還能漲就知道這個其實沒什麼!?
10/08 16:12, 3F
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10/08 16:13, , 4F
1f最好他夠錢買..雞精才5千億而已
10/08 16:13, 4F
推
10/08 16:15, , 5F
應該還好吧
10/08 16:15, 5F
推
10/08 16:17, , 6F
雷曼當初好像只有30幾億就掰了
10/08 16:17, 6F
推
10/08 16:17, , 7F
54.6億歐元是要怎麼等於75兆美元? 這翻譯該打屁股
10/08 16:17, 7F
推
10/08 16:18, , 8F
等等 他是怎麼虧到那麼多的
10/08 16:18, 8F
推
10/08 16:18, , 9F
保證金54.6億能做得到75兆美元的各式資產嗎?
10/08 16:18, 9F
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10/08 16:20, , 10F
譯者把trillion譯成了億,應該是54.6兆歐元
10/08 16:20, 10F
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10/08 16:21, , 11F
那個網址中的第二個圖明顯指出是54.6trillion
10/08 16:21, 11F
推
10/08 16:21, , 12F
真的很該打 我還在想德銀做貨幣保證金做到上千倍?
10/08 16:21, 12F
推
10/08 16:21, , 13F
我當時在Glencore的時候就說歐洲有一票未爆彈
10/08 16:21, 13F
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10/08 16:22, , 14F
兆...真的假的..
10/08 16:22, 14F
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10/08 16:22, , 15F
那德股現在在拉逃命？..
10/08 16:22, 15F
推
10/08 16:23, , 16F
德國還能漲 表示這假議題
10/08 16:23, 16F
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10/08 16:23, , 17F
外電：虧損是60億歐元
10/08 16:23, 17F
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10/08 16:24, , 18F
我再說一次 看見一隻蟑螂 就得期待有蟑螂窩
10/08 16:24, 18F
推
10/08 16:25, , 19F
雷曼是次貸跟希臘 德意志是什麼?
10/08 16:25, 19F
推
10/08 16:26, , 20F
怎麼動不動就搶當雷曼第二啊？雷曼之亂
10/08 16:26, 20F
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10/08 16:26, , 21F
推文可能有些人沒看完文章,可能會誤會我的推文,我指
10/08 16:26, 21F
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10/08 16:27, , 22F
的是文中德銀的衍生商品金額應為54.6trillion(兆)
10/08 16:27, 22F
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10/08 16:29, , 23F
槓桿開很大的意思 台灣銀行也有阿...
10/08 16:29, 23F
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10/08 16:32, , 24F
6月9日，標準普爾降低德意志銀行評級至BBB +
10/08 16:32, 24F
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10/08 16:33, , 25F
不知道現在幾號~
10/08 16:33, 25F
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10/08 16:33, , 26F
怎麼這麼多人看錯 德銀是有54.6 trillion Euro的
10/08 16:33, 26F
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10/08 16:34, , 27F
衍生商品曝險 不是虧了這麼多 他就虧60億歐
10/08 16:34, 27F
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10/08 16:34, , 28F
其中4億是營業損失 其它是一次性減計債務
10/08 16:34, 28F
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10/08 16:35, , 29F
不過54.6兆曝險...隨便虧幾趴就百億去了 也很可怕
10/08 16:35, 29F
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10/08 16:35, , 30F
降評都這麼久了，搞不好6月就是在跌這個沒人知道XD
10/08 16:35, 30F
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10/08 16:35, , 31F
诶上面有人在嘉能可工作過?
10/08 16:35, 31F
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10/08 16:36, , 32F
"時候吧"<--應該是指原物料崩那幾天吧
10/08 16:36, 32F
推
10/08 16:38, , 33F
德銀對全世(界的)郎說:我已經死了
10/08 16:38, 33F
推
10/08 16:39, , 34F
美國gdp也才17兆美元 曝險是怎麼算出來的
10/08 16:39, 34F
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10/08 16:40, , 35F
可能拿槓桿相關的資產總值去算吧XD
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10/08 16:46, , 36F
這間的槓桿目前大概30倍吧
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噓
10/08 16:55, , 37F
消息亂七八糟，到底是從哪出來的
10/08 16:55, 37F
推
10/08 17:10, , 38F
銀行股實在讓人不知該如何下手
10/08 17:10, 38F
推
10/08 17:30, , 39F
台灣第3季金融股，不是也會有人民幣貶值的虧損嗎？
10/08 17:30, 39F
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10/08 17:30, , 40F
下個月很刺激。
10/08 17:30, 40F
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10/08 17:34, , 41F
衍生性商品很複雜 那只是曝險數字
10/08 17:34, 41F
推
10/08 18:18, , 42F
中國不用兆這個字嗎
10/08 18:18, 42F
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10/08 18:19, , 43F
雷你妹 嘉能可也說雷曼 這件事又說
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推
10/08 18:21, , 44F
夭壽
10/08 18:21, 44F
推
10/08 18:36, , 45F
這樣德股還紅紅的,真屌也真怪
10/08 18:36, 45F
推
10/08 18:46, , 46F
有點唬爛
10/08 18:46, 46F
推
10/08 19:22, , 47F
以為人人都能是雷曼?以為年年金融海嘯?當過年喔?XD
10/08 19:22, 47F
推
10/08 19:50, , 48F
假消息
10/08 19:50, 48F
推
10/08 21:01, , 49F
60e歐才2000多e台幣，小錢小錢
10/08 21:01, 49F
推
10/08 22:17, , 50F
六月多就有類似的文章出現了 過了一季沒有新的
10/08 22:17, 50F
噓
10/08 22:29, , 51F
完全沒講到重點
10/08 22:29, 51F
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