Re: [心得] 分享自己的選股邏輯
※ 引述《jokeman ( )》之銘言：
: 小弟看到最近版上有不少新人朋友加入股票市場
: 為了避免各位走了我當年一開始的冤枉路，能更快上手，因此我來分享一點選股心得
: 所謂的冤枉路就是不斷的追高殺低、追逐明牌、看投顧節目在那邊猜哪一檔
: 這些事情我當年都做過了，賺錢不容易，不要這樣就輕易賠掉了
: 版上高手其實也很多，但大多深藏不露，反而充斥一堆不知所云的標的文
: 隨便寫個幾個原因就叫大家買，這樣會害到不少新手朋友的
: 小弟玩股票大概七年多，加上研究所時某位教授是寶來操盤手有傳授一些觀念
: 我把這幾年自學的一些心得以及選股經驗分享給各位新人參考參考
認真文我也來拋破石引高手來一起討論
摘要：並不容易同時滿足這些條件取得樣本，因為有些條件矛
盾，可能原作並非同時考量這些條件來選股；但本文章
有一定的深度值得討論，可惜只推文沒有參與討論的太
多。
選股取向保守，在多頭市場恐難有符合以下條件之標的
，但可利用保守條件在股災後好好 "撿骨" 。
: ----------------------------------------------------------------------------
: 步驟一:基本面跟財報 步驟二:籌碼面穩定 步驟三:技術面找買點
: 基本面 =>
: (攻擊)
: 1. 月營收的"年增率"要增加(最好連續至少半年以上)，代表訂單穩健，企業穩定
我是較偏好使用過去3個月或6個月創新高，因為年增率是和去
年比，這樣容易篩到過去爆發過但近期變成月增率是負數的標
的，另外連續半年以上年增率是正的，市場上大概都知道這一
檔標的。
小結：會篩到成長股與回落股
屬於半年度指標
: 2. 毛利率跟營益率至少比過去三年"同季"增加，有的是營收大增但是毛利大降
: 這就代表產品組合變差或是削價競爭，這種公司不碰
這邊沒什麼意見，但我會多看增加的原因是固定成本還是變動
成本差異，或是售價變動，但過去三年同期，這指標太鈍化了
。
我是要求季增就可，年內循環產業會看去年同期，單一指標太
嚴會找不到交集標的。
小結：會篩到成長股
屬年度以上指標
: 3. eps要比過去三年以上"同季"更進步，不能變差
我是要求季增就可，年內循環產業會看去年同期，單一指標太
嚴會找不到交集標的。
小結：會篩到成長股
屬年度以上指標
: 4. 股息股利發放要不差於過去三年，有賺錢的公司才有能力照顧股東
未定性要求，但會去觀察共斯對資金的運用是否恰當，另外扣
抵率減半，高盈餘派發的股票對有薪資收入的沒有什麼優勢。
握我也不需要靠股息比率來篩是否是地雷股。
小結：會篩到穩定股，也就是術語上的金牛股
屬年度以上指標
: 5. 本益比不超過12倍以上的公司
: (防禦)
除非是冷門股，不然低本益比必定伴隨市場對成長性的擔憂，
因此我不太愛這個指標，但會用來同產業互享比較是否有低估
的股票，但這也是主打補漲，除非是冷門的股海遺珠，不然要
小心是不是有潛藏的風險。
小結：會篩到低成長股
屬年度指標
: 6. 償債能力的流動比跟速動比最好都大於200
償債能力需求速動比有100%，流動比有150%就行，太高要注意
是不是公司不知道如何應用資金，留太多錢除營運上沒效率，
也容易投資些亂七八糟的東西。
小結：會篩到穩定股或死魚股
屬季度指標
: 7. 利息保障倍數越高越好，我選的盟立跟福興都至少99~1000倍以上
很少單看這指標，我比較在意利息佔營收的比重最好不要超過
2%，另外除了避險需求，不要無故的有現金又跑去借錢。
小結：會篩到低金融負債股
屬季度指標
: 8. 每季的營業現金流要大於每季淨利
若直接這樣要求，那就會想問知不知道現金循環週期概念，這
條件基本上與成長股相牴觸。
小結：會篩到穩定股
屬季度指標
: 9. 自由現金流過去八年內要至少五年以上為正值，總合也為正值
: 以上當然都是本業，不包含業外獲利，因為我著重看本業是否賺錢
小結：會篩到低金融負債的公司
屬年度以上指標
: 籌碼面 =>
: 1. 三大人持股不多的，尤其是投信因為不是他自己的錢，他就亂買亂賣
: 所以我喜歡買投信持股很低，然後我買完之後再讓他幫我抬轎的
: 像盟立就是買完後投信幫我抬轎，絕對買要在法人之前
三大法人要低持股，基本上就是流動性低、低市值基本上就排
除權值股，中型的題材股，與外資為大股東的持股。
小結：會篩到冷門股的公司
屬日指標
: 2. 融資使用也不能太高的，超過50% 以上的我就不太喜歡碰
要沒融資一種是散戶不愛的烏龜股，另外就是散戶不認識的冷
門股，跌下來的題材股或是主力用融資鎖籌碼的融資使用率破
50%只是基本款。
小結：會篩到冷門股的公司或烏龜股
屬日指標
: 3. 沒有特定券商後主力持續賣超者
這我認同，無特別意見
小結：會篩到強勢股或持平股
屬週以上指標
: 技術面 =>
: 1. 強調不要追高，漲上去就漲吧，我們還是要風險控管，難保你追高後他馬上套殺
: 台股那麼多股票，再找好標的買在低點就好，我福興跟盟立都是這樣的
: 我偏愛頭肩底的型態，然後落在右肩回測頸線的這樣最好，剛好出量攻擊往上
我認同，也符合一般人買進時的心理需求。
小結：會篩到回測股
屬月以上指標
: 2. 長中短期均線糾結的最好，股價回落在這地方有強力支撐
: 均線是統計上的移動平均線
我認同，這也是散戶心理線，但連散戶都知道就也會發生破線
洗盤。但被洗時有無買回的執行力呢。
小結：會篩到烏龜股
屬季以上指標
: 當股價k線落回均線糾結時，代表各時期的投資人買的股價都差不多一樣
: 那大家有什麼好賣的? 因為代表大家都沒賺沒賠，心理學上大家會偏向再買進
: 因為人們要賭一個往上漲的機會，然後獲利了結賣掉
: 3. 量價關係，成交量是投資人扎扎實實買的東西，騙不了人的
: 買進的點會在起漲前，所以成交量應該是萎縮的才是正確，上攻要帶量，有量有價
量要注意那些個股在作量騙人，但在股海吃過虧的大概都知道
那些股性會如此。買進在起漲前也要看有沒有那耐心，可以在
發動前抱下去，若拖太久也就面臨心理面上的機會成本折磨。
: ==========================================================================
: 最後再重申，別相信明牌、別追高、別相信沒有基本面的股票，你買了你也會睡不好
: 大家都是有職業的上班族，誰也不想每天提心吊膽睡不著
: 人人都想要買到飆股，但你必須要知道你買的飆股是有基本面的還是沒有
: 否則如果大盤局勢不佳，很容易遭拖累重挫，一決不振，是往下飆不是往上飆
: 反之，有基本面的股票，儘管受大盤拖累下跌，也會相對受傷較輕，反彈也快
: 所以我首重基本面跟財報，小心駛得萬年船，除非你天天盯盤，不吃不喝
: 那你能常常買到飆股賺到錢，我也真的是為你感到開心
: 以上是我玩股票七年來的一些心得，希望能對大家有一些幫助
總結
基本面篩出
股票特性
聯集：長股、穩定股、低金融負債股
交集：無
時間週期上
聯集：季度、半年度、年度
交集：年度
籌碼面篩出
股票特性
聯集：冷門股、烏龜股，強勢股
交集：無
時間週期上
聯集：日、週
交集：週
技術面篩出
股票特性
聯集：回測股、烏龜股
交集：無
時間週期上
聯集：月、季度
交集：季度
三個系統交集
股票特性為空集合
時間週期交集為年度
太多個案可以討稐，但個案討論真的廢時，有機會再說吧。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.37.207.142
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